证券从业基础知识重点:2017年证券从业《基础知识》答疑精华：财务杠杆作用

#证券考试# 导语：“2017证券从业《基础知识》答疑精华汇总”供考生参考。更多证券从业资格考试相关内容请访问®文档大全网证券从业资格考试频道，或搜索“®文档大全网官微”微信公众号。

　　财务杠杆作用

　　问题：

　　为什么债券融资具有财务杠杆作用？

　　回复：

　　认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆;如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。也就是企业负债对经营成果具有放大作用。

　　企业发行债券除了按事先确定的票面利率支付利息外(衍生品种除外)，其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前利润率高于利率，负债经营就可以增加税后利润，从而形成财富从债权人到股东之间的转移，使股东收益增加。

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