2020年注册会计师《财务成本管理》 - 第四章资本成本|2020年注册会计师《财务成本管理》知识点：增长率与资本需求的测算

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　　增长率与资本需求的测算

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　　第二章 财务报表分析和财务预测

　　【知识点】增长率与资本需求的测算

　　增长率与资本需求的测算

　　一、内含增长率

　　如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，这将限制销售增长，此时的销售增长率称为“内含增长率”。

　　二、可持续增长率

　　三、外部资本需求的测算

　　1.外部融资销售增长比

　　掌握外部融资销售增长比的应用：

　　(1)外部融资额=外部融资销售增长比×新增营业收入;

　　(2)如果存在通货膨胀，则应将销售增长率调整为营业收入含有通货膨胀的增长率;

　　(3)调整财务政策的可行性。

　　2.外部融资需求的敏感分析

　　外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还要看营业净利率和股利支付率。在股利支付率小于1的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少;在营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大。

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