浙江大学远程教育学院试题卷 B卷 课程代码名称__财务管理________ 学习中心________________ 年级专业（层次）____________ 准考证号____________ 姓名___________ 请务必将答案写在答题纸上，写在试题卷上一律不批改，责任自负。 一、判断题（正确的用“”表示，错误的用“×”表示。每题2分，共20分） 1．在投资决策中，应以现金流量作为评价项目经济效益的基础。（ ） 2．留存收益作为企业保留积累的资金，是没有成本的。（ × ） 3．预付年金也称为先付年金。（ ） 4．成长中的企业，一般采取高股利政策，处于经营收缩期的企业，一般采用低股利政策。 （ × ） 5．股票筹资的成本通常高于债券筹资的成本。（ ） 6．如果未发行优先股，且没有负债，则财务杠杆系数等于零。（ × ） 7．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（ ） 8．流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，盈利能力也越强。（ × ） 9．存货周转率是反映公司资产管理能力的财务比率。（ ） 10．企业通过融资租赁筹集的是短期负债资金。（ × ） 二、单项选择题（每题2分，共10分） 1. 企业信用政策的内容不包括（ D ）。 A.确定信用期间 B.确定信用条件 C.确定现金折扣政策 D.确定收账方法 2. 某公司股票的β系数为1.2，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则该公司股票的收益率为（ C ）。 A.10% B.12% C. 11.2% D.14.8% 3. 投资于国库券时可不必考虑的风险是( B )。 A. 利率风险 B. 违约风险 C. 购买力风险 D. 再投资风险 4. 某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为10元；当贴现率为11%时，其净现值为-10元。该方案的内含报酬率为（ A ）。 A. 10.5% B. 10.4% C. 10.6% D. 10.7% 5. 下列属于权益资金筹资方式的是（ A ）。 A. 发行股票 B. 发行公司债券 C.银行借款 D. 利用商业信用 三、计算题（共40分） 1. 某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，其贝他系数分别为0.8、1.0、1.2、1.4、1.6；所有股票的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试求投资组合的必要收益率、综合贝他系数。（8分） 投资组合的综合贝他系数＝0.830%1.020%1.220%1.415%1.615%1.13投资组合的必要收益率＝6%1.13(10%6%)10.52% （8分） 2. 某公司息税前收益为600万元，公司长期借款520万元，年利率10%，公司债券400万元，年利率12%,普通股500万股，公司所得税税率为25%，试计算： （1）该公司的财务杠杆系数； （2）普通股每股收益； （3）当息税前收益增长10％时，每股收益增加百分之几？（10分） EBIT6001.2 （4分）EBITI600(52010%40012%)(EBITI)(1T)(6005248)(125%)(2)EPS0.75(元/股) （4分） N500(3)当息税前收益增加10%时，普通股每股收益增加12%。 （2分）(1)DFL 3. 某企业投资一项目，基建2年，前两年年初各向银行借款100万元，年利率10%，银行要求从第三年末开始分4年等额偿还，问每年应偿还多少万元？ 已知（P/A,10%,4）＝3.170 （10分） EBIT6001.2 （4分）EBITI600(52010%40012%)(EBITI)(1T)(6005248)(125%)(2)EPS0.75(元/股) （4分） N500(3)当息税前收益增加10%时，普通股每股收益增加12%。 （2分）(1)DFL 4. 某企业年赊销收入1200万元，其中变动成本率为60%，应收账款平均收账期30天，资本成本20%，坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期45天，年赊销收入1250万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用政策？（12分） 答：改变信用政策后： 收益增加＝（1250-1200）×(1-60%)=20（万元） （4分） 应收账款占用资金的应计利息增加 ＝（1250×45/360-1200×30/360）60%×20%=56.25×60%×20%＝6.75（万元） （4分） 坏账损失的增加＝1250×1.5%-1200×1%=6.75（万元） （2分） 改变信用政策的税前损益＝20-(6.75+6.75)=6.5（万元） 即修改信用政策后，税前收益增加6.5万元，所以应修改。 （2分） 四、简答题（每题5分，共15分） 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/25e608d9920ef12d2af90242a8956bec0975a5dd.html