关于李宁公司2013-2015年财务状况的分析 作者：彭琛仪 来源：《中外企业家》 2017年第7期 文/彭琛仪 李宁公司是中国家喻户晓的“体操王子”李宁先生在1990年创立的体育用品公司。李宁公司拥有品牌营销、研发、设计、制造、经销及零售能力，产品主要包括运动及休闲鞋类、服装、器材和配件产品，在中国已经建立了庞大的供应链管理体系以及分销和零售网络。本文运用财务管理学的相关知识，基于李宁公司发布的2013—2015年的公司年报，通过图表和文字的方式展现关键的财务数据，并对李宁公司的资产营运能力、盈利能力、发展能力进行了详细分析。 一、资产运营能力分析 资产营运能力是指资产创造收入的能力。主要用营业收入与资产之比来衡量资产营运能力。本文将从存货周转率方面对李宁公司进行资产营运能力分析。 进行盈利能力分析。 存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率，用于反映存货的周转速度。从表1中的数据可以看出，李宁公司2013—2015年存货周转率的变化趋势呈现出“U”型，2014年的存货周转率最低，说明2014年存货管理环节出现较大问题，销售效率和存货使用效率较低，出现高库存危机；而后2015年采取了较为积极的销售策略，较好地缓解了库存积压问题，因此存货周转率趋于平稳，但仍低于2013年。 通过分析得出，李宁公司存货周转率2014年达到最低值的原因有以下四点：一是存货的储量不合理，资金占用过大，给企业流动资金周转带来了较大的困难；二是存货管理不规范，采购频繁，存货积压过多，从而库存成本和资金占用都会较高；三是存货内部控制不健全，领用原材料的时候缺乏相关的审批手续，未对亏损或报废的情况及时提出处理意见，导致采购部门无法根据存货数据制订正确的采购计划；四是企业的各部门之间对存货的库存有不同的要求，缺乏必要的交流，不能及时对存货库存做出合理的调整。 而由于在2015年李宁公司通过工厂店、折扣店、临时特卖场等渠道大力推进旧品及尾货清理，以及大规模关闭门店等措施，整体库存数量明显减少，库存周转率提升；但2015年库存量仍高达9.59亿，这表明给公司带来亏损隐患的存货问题依然存在。 二、盈利能力分析 盈利能力是企业获得利润的能力，关乎企业是否能够通过经营活动维持自身的运转及发展壮大。下面通过资产报酬率对李宁公司 资产报酬率ROA代表每100元资产可以赚得的利润。李宁公司的ROA呈V字形，2010年持续下滑，到2012年达到谷底，而后渐渐回升，终于在2015年成功达到0点以上，这说明在2013—2015年李宁公司并不能给投资者带来利益，甚至一直在亏损。 从消息面上看，事实上自2012年开始，中国零售业就遭到互联网行业的冲击，销售额不断下降，2014—2015年正是实体行业遭到致命打击的时间段，闭店潮席卷全国，各大服装品牌销售持续下滑，不得不选择关闭相关不盈利门店来进行整体业务的调整与优化，李宁2014年就在短短半年时间内关店1200家，侧面反映了李宁此前的业绩状况堪忧。而在调整转型之后，李宁终于在2015年扭亏为盈，说明公司战略转型卓有成效。 从技术面上看，李宁公司的销售额自2013年起持续大幅提升，管理费用在2015年大幅削减了近一半，说明关闭低业绩门店，拓宽网上销路的战略对于李宁公司的经营状况有很大的改观。最终息税前利润率大于负债利息率，李宁公司在3年后终于能正常地在一个经营年度中自身产生足够收益支付债务利息，从而使公司债务情况较为稳定。可以预见，李宁公司未来的盈利情况还是有回升趋势的。 总结来说，李宁公司2014年的波动幅度最大，一方面是因为错误的规模扩张，导致很多投资没有回报，另一方面是悲观的市场预期导致股票抛售，小股东撤资严重，公司现金运营能力受限。但在2015年强势回归，长期向好。 三、结语 通过对李宁公司2013—2015年财务数据的分析，李宁公司作为体育用品公司应当进行高效的存货管理，提升价值链管理水平，增强创新能力，以实现更多的利润和更高的价值。 （作者单位：北京体育大学） （责任编辑：陈丽敏） 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/5956553980c4bb4cf7ec4afe04a1b0717ed5b352.html