黄河科技学院2012学年第一学期期末考试 《高级财务管理学》课程试题（B卷） 适用类别 普教 层次 本科 专业 高级财务管理 年级 2009级 试卷代码: 030602 注意事项： 1、本卷采用了分卷制，已将试题纸与答题纸分开。请考生将答案按原题号顺序，写在答题纸上。在试题纸上书写答案，一律无效。交卷时，应分别交验试题纸、答题纸和草稿纸。 2、请在答题纸规定的位置书写姓名、座号、学号等信息。 3、请自觉遵守考场纪律。 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.管理层收购 2.事业部制结构 3.资本经营 4.股权自由现金流量 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.简答企业集团财务管理的特点。 2.简答预测并购资金需要量时主要考虑哪些因素？ 三、论述题（本大题共2小题，每小题15分，共30分） 1.根据财务管理假设的构成回答下列问题： （1）明确了财务管理工作的时间范围的是哪一理财基本假设。 （2）“理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体”这一表述是否正确，请举例说明。 （3）根据有效市场假设理论，结合我国理财环境和企业特点来看，有效市场应具备哪些特点？ （4）投资于股票的风险远大于投资国库券，根据理财假设说明为什么还会有很多投资主体买股票而不买国库券？ （5）财务管理中的资金时间价值原理是建立在哪一理财假设基础之上的？ 2.2006年7月25日，国美电器有限公司与永乐（中国）电器销售有限公司联合发布的《国美、永乐合并背景及公告内容》，双方多轮博弈后达成的“股权＋现金”收购方案是：永乐1股换0.3247股国美股份加0.1736港元现金补偿。按照此价格，永乐股份相当于以2.2354港元价格被收购，较7月17日永乐停牌价溢价9%。而国美在换股后，需向永乐再支付4.09亿港元现金。至此，国美为收购永乐付出的“总代价”为52.68亿港元，约合55.97亿元人民币。同年，美国电器连锁巨头百思买挺进中 1 国，斥资控股五星电器。 要求： （1）简述国美并购永乐的动因 （2）从并购双方行业相关性和并购的形式划分指出上述并购分别属于哪种类型? （3）简述横向并购的优点 （4）简述纵向并购的优点 四、计算分析题（本题共1小题，每小题30分，共30分） 一家总部设在A国的跨国公司将在B国进行投资。项目小组收集到如下资料： （1）B国子公司是A国集团总部的全资子公司，生产B国急需的电子产品；该项目的固定资产需投资10000万B元，另需垫支营运资金3000万B元；采用直线法计算折旧，项目预计使用寿命为5年，五年后无残值；未来5年中每年销售收入为9000万B元，付现成本第一年为3000万B元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费500万B元。 （2）B国企业所得税率为30%，A国企业所得税率为35%,B国子公司把税后利润汇回A国母公司，则在B国缴纳的所得税可以抵减A国企业所得税，但折旧不能汇回A国母公司。 （3）A国母公司和B国子公司的资金成本均为10%。 （4）投资项目在第5年年度时出售给当地继续经营，估计售价为8000万B元。 （5）假设在项目投资及投产经营期间汇率均为800B元：1A元。要求：根据以上资料以A国母公司为主体分析计算下来问题： 第一步：计算汇回母公司税前股利的现金流量 第二步：计算在母公司补交的企业所得税 第三步：计算汇回母公司税后股利的现金流量 第四步：计算各年汇回母公司净现金流量的现值之和（注：P10%,1=0.9091 P10%,2=0.8246 P10%,3=0.7513 P10%,4=0.6830 P10%,5=0.6209） 第五步：计算净现值 第六步：对项目可行性做出评价 2 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/9a47e411de36a32d7375a417866fb84ae55cc379.html