用财务指标轻松选出好公司（二） --净资产收益率法 面一篇文章，老裘告诉大家说，可以用6个指标把上市公司看得清清楚楚，避免踩到大地雷，并且讲解了第一个指标：现金收入比。 在投资和研究的时候，有了“现金收入比”，基本上可以把大部分有财务造假和粉饰嫌疑的公司给排除了。有人反映，这样筛选后剩下的公司还很多，那么今天讲第二个指标，帮助进一步筛选。 这个指标就是：净资产收益率。 净资产收益率反映了一个公司的盈利能力。净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。 举个例子：武大郎开烧饼店，他投资100两白银租了店铺、买了煤球、干柴和面粉，一年下来扣除成本费用后，共赚了15两白银，那么大郎烧饼店的净资产收益率就是15%。 而西门庆入股了王婆的成衣店，投资30两白银，一年下来赚了6两白银，那么西门大官人的净资产收益率是20%。（奶爸注：顺便还赚了个潘金莲） 从净资产收益率的角度看，王婆成衣店的盈利能力比大郎烧饼店更强。 前两年老裘去澳门玩，住的酒店楼下是个非常大的赌场。老裘拿了3000港币（澳门赌场是用港币的）陪朋友一起上桌，结果手气不错，2小时下来盈利6万港币。 这个净资产收益率有多少呢？ 足足有60000/3000=20倍，如果再“年化”一下，老裘可能是全世界最有钱的人了。当然哈，这种暴利是没法持续的，所以算年化意义不大。很多公司，要看持续盈利能力。 做投资的时候，老裘会选那些净资产收益率过去5年在15%以上的公司。 借用毛主席的一句话：“一个人做点好事并不难,难的是一辈子做好事,不做坏事。”净资产收益率高的公司很多，但一个牛逼的公司和普通公司的区别在于：他的净资产收益率可以长时间维持在一个很高的水平。 比如大家都听说过董小姐和格力电器，知道格力电器是一家非常优秀的企业。那么我们看看格力电器的净资产收益率到底怎么样： 老裘看了十几年制造业的公司，知道国内制造业的平均净资产收益率差不多在5%-15%。所以，格力电器能长时间的保持那么高的净资产收益率真的非常优秀、非常不容易。 美的集团是和格力电器一样的白色家电企业，净资产收益率也很高，只是相比格力电器略差一点点： 大家应该还记得，创业板第一家退市公司是欣泰电器。这家被勒令直接退市的公司，净资产收益率是怎么样的呢？我们不妨看一下： 欣泰电器的净资产收益率，过去几年的发展趋势是每年逐步降低，而且下降趋势非常明显。到了2016年，公司的净资产收益率竟然降低到-18.5%。这意味着，股东投资100元，一年下来要亏18.5元。 这样的公司，我们在研究和投资的时候基本不会碰的。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/40eca324a9956bec0975f46527d3240c8447a12d.html