工程2 筹资管理 任务5 资金本钱计算与分析 【知识目标】 1．掌握资金本钱的含义 2．了解资金本钱的分类和作用 3．掌握个别资金本钱与加权平均资金本钱的计算方法 【技能目标】 1 能计算个别资金本钱与加权资金本钱 2．能使用资金本钱分析为企业筹资决策提供依据 知识点1债务资金本钱的计算分析 一、认识资金本钱〔Cost Of Capital〕 〔一〕概念 也称资本本钱，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。这种代价包括筹资费用和用资费用两局部。 1用资费用：是指企业因占用资金而支付的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，它是资金本钱的主要内容，在用资过程中一般要经常性、定期性支付。 2筹资费用：是指企业在资金筹措过程中所花费的各项开支，包括向银行支付的借款手续费；发行和债券所支付的印刷费、发行手续费、律师费、费等与证券发行有关的费用等。 筹资费用与用资费用不同，它通常是在筹措资金时一次性支付，在用资过程中不再发生，通常作为实际筹集资金的减项扣除。 资本本钱计算公式一般原理,不考虑所得税因素 资金占用费筹资总额－资金筹集费资本本钱率＝ = 资金占用费筹资总额（1－筹资费率）〔二〕资金本钱的作用 1．资金本钱是企业选择资金 2．资金本钱是评价企业投资工程是否可行的一个重要标准； 3．资金本钱可作为衡量企业经营成果的尺度。 〔三〕资本本钱的种类 按资本本钱的用途，可分为个别资本本钱，综合资本本钱和边际资本本钱。 1、个别资本本钱——单个筹资方式的资本本钱，一般用于比拟和评价各种筹资方式。 个别资金本钱主要包括银行借款资金本钱、债券资金本钱、优先股资金本钱、普通股资金本钱、留存收益资金本钱，前两者可统称负债资金本钱，后三者统称权益资金本钱。 2、综合资本本钱——用于资本结构决策 3、边际资本本钱——追加筹资决策 二、债务资金本钱计算与分析 一 银行借款资金本钱 KlI(1T)i (1T) L(1f)1f【做中学2-5-1】美达公司从银行取得长期借款2021元，年利率10％，每年付息一次，到期一次还本。借款费用率％，企业所得税率2021计算该项借款的资本本钱率。 Kl10％（1－20％）8.02％ 10.2％如果考虑货币时间价值，那么该项借款资本本钱的计算如下： L（1-f）t1nIt(1T)M(1Kl)t(1Kl)n 即：2021%=202110%×1-2021P/A,K,52021P/F,K,5 按插值法计算，得：K≈% 二 债券资金本钱 KbI(1T)Bi (1T) B0(1f)B0(1f)【做中学2-5-2】美达公司以1100元的价格，溢价发行面值为1000元，期限5年的债券，票面利率为7%，发行费用率为3%。每年末付息一次，到期一次还本。企业所得税税率为2021该债券的资本本钱率为： Kb10007%（120%）5.25%1100（1-3%） 如考虑资金时间价值，那么该债券资本本钱计算如下： 1100×1-3%=1000×7%×1-2021P/A,Kb,51000×P/F,Kb,5 按插值法计算，得：Kb≈% 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/432a126d24284b73f242336c1eb91a37f1113242.html