贝因美
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上市前后受各路资金追捧 奶粉巨头贝因美欲搭建母婴帝国 时报记者 甘小虎 上周登陆A股中小板的奶粉巨头贝因美，在各路资金的追捧下一跃成为乳业板块的生力军。而十几年前以婴儿米粉起家的谢宏，在将贝因美做大做强为国产配方奶粉第一品牌后，也欲借资本市场之力再度扩张，打造母婴产业帝国。 资本追捧 其实早在贝因美上市之前，就有15家风投机构因为看好公司前景而潜伏其中，从招股说明书上可以发现，中金公司旗下一子公司位列贝因美第三大股东，西子联合、新湖控股、浙商创投等著名浙系风投也位列公司前二十大股东。中金公司分析员孙轶佳认为，贝因美具有中长期价值。 尽管上市首日股价波澜不惊，某机构却在当日低位大举吃入贝因美股票1.89亿元，第二天股价就在蜂拥的资金推动下以涨停报收。接下来三天里股价表面平静，却每天都有机构大举买入布局，同样蜂拥而至的还有浙江游资。以4月15日为例，买入的前五大营业部就有4个位于浙江。 为什么贝因美会如此受追捧？行业分析师在收盘后对贝因美做出的点评是：“国内婴幼儿奶粉细分行业的龙头企业，目前的地位无可取代。”中金公司在其发布的研究报告中明确指出，看好公司的中长期发展。报告认为，贝因美是国内婴幼儿食品领域的领导品牌之一。同时行业集中度与成熟市场相比较低，龙头企业的整合空间和成长空间巨大。 质量可靠 杭城市民范新此前一直给8个月大的儿子喝日本明治奶粉，但喝完手头的一箱"存货"后他就打算换牌子了，"日本核泄漏之后，连蔬菜和牛奶都检出了辐射，更别说奶粉安全了。"奶粉行业的是非还不仅于此，雀巢、喜宝、活乐等9种欧洲奶粉品牌近日被曝重金属超标。“似乎全世界的奶粉都不安全似的。”范新说，周围不少原本钟情于进口奶粉的朋友都开始重新考虑国产奶粉，“过三聚氰胺事件后的整顿，兴许还是国产的奶粉靠谱些。” 曾在三聚氰胺风暴中独善其身的贝因美如今正在这股思潮中受到越来越多家长的关注，公司的"可控奶源"是公司避过三聚氰胺风暴的关键之一。虽然产品主要面向国内市场，但其实贝因美的产品早已与国际接轨，达到国际先进水平：2010年底，贝因美奶粉在香港上市，通过香港最严格的STC标准验证，以及乳品新国标检验。 婴幼儿奶粉的竞争本质上是配方的竞争，从研发投入上看，贝因美远高于国内同行。贝因美2008年、2009年和2010年的研发费用分别占主营业务收入的3.09%、3.14%和2.76%。而行业平均披露研发费用分别占主营业务收入只有千分之二左右。 此外，贝因美还有“华人配方”这招独家秘笈。19年来，贝因美一直以“国际品质加华人配方”为理念，专为华人宝宝研制更适合华人宝宝体质的产品。 行业前景 据中国人民大学人口研究所提供的数据显示，2012年中国的生育人口将达到高峰。业内预测，当前中国0-12岁的婴童市场需求至少在1万亿元，到2015年将可能达到2万亿元的规模，而远景规模则可达3万亿元。业内普遍认为，的到来必将带动"婴童经济"的大爆发。 与远期前景同样受到关注的是近期的行业洗牌：今年3月底，全国乳制品及婴幼儿配方乳粉企业生产许可重新审核工作结束。截至3月31日，全国145家婴幼儿配方乳粉企业中114家通过审核，近三分之一被淘汰出局。 世界乳业大会(IDF)主席吉姆贝格先生曾经说过：世界乳业增长有超过50%的贡献来自中国。在整个婴童产业布局中，贝因美的主打产品――婴幼儿配方奶粉目前占有率在国产品牌中排名第一。公司也意欲以以奶粉为主抓手，辐射服装、玩具、日用百货等产品。 资料显示：贝因美自成立以来始终专注于研发、生产、销售婴幼儿食品。目前，发行人的婴幼儿食品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、泥状辅食、葡萄糖、磨牙饼干、小馒头等共计１７０多个品种，已成为我国品类最齐全的婴幼儿食品专业制造商之一。 上市谋变 作为国内婴幼儿食品领域的领导品牌之一，贝因美行业整合和成长空间巨大。而上市也成为贝因美发展过程中的重要契机。 招股说明书显示，贝因美IPO募集到的18.06亿资金将用于"黑龙江贝因美乳业有限公司年产5万吨配方奶粉工程项目"和"北海贝因美营养食品有限公司年产6000吨米粉项目"，自建生产部门保证了扩大产量的同时质量可控，上市后资金的充沛也将打开公司进一步发展的空间。 对一家民营企业来说，上市的重要意义不言而喻。谢宏认为，民企上市不仅在于解决其规模扩张的资金需求量、扩大业绩，更重要的是，企业可以利用上市从制度上规范自己，完善法人治理结构，实现质的飞跃。 业内人士曾这样评论贝因美不同与国内其他奶粉公司的特色：一个是重视营养宣讲、一个是敢于挑战高端、一个分公司运作灵活。从产品布局上将，贝因美的中高档比例较大，整体运作优良。上市在中国普遍被认为是圈钱运动，但是对于贝因美来讲，上市意味着利益的分配和资金链的完善。 谢宏则表示，上市后的贝因美将启动"同心多元化"品牌战略，从"单一产品制造商"逐步走向"提升内涵的品牌商"，最终发展为"面向婴童行业的综合运营商"。看好婴童行业前景，也许是机构追捧贝因美的重要原因。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/49aae928cfc789eb172dc8a8.html