龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 财务管理视角下的华为不上市分析 作者：徐响 来源：《商情》2018年第07期 [摘要]市场经济迅猛发展，民营企业在复杂的市场经济活动中占据重要地位。上市作为众多企业追求的目标之一，可以给企业带来诸多的好处。为何作为世界500强之一的华为选择不上市？从企业战略发展的角度来看其必然有自身的考量，下面将进行具体分析。 [关键词]华为 不上市 一、不愿意上市 1、丧失控制权的风险 华为公司的员工持股人数数量庞大，并且持股人数还保持着不断增长的趋势。我们都知道，华为百分之九十以上的股份由华为的员工持有，其创始人任正非先生也仅仅持有公司股权的1.42%。然而，仅凭不到百分之二的股份就能对公司进行控制，这足以说明华为公司的股权结构十分分散。在华为管理层没有对华为绝对股份份额的情况下，如果公司上市其股票可能会被其他公司大量收购，一旦没有做好相应的工作公司很可能丧失控制权，影响到现在管理层对华为的控制。因此，从管理层的角度来说其当然不愿意上市。 2、上市的成本费用高 在企业上市过程中需要考虑的成本有很多，比如：税务成本、社保成本、上市筹备费用、高管报酬、中介费用、上市后的边际成本费用及风险成本等。在所有上市的成本中，最可观的是支付给证券机构的承销费用。而且在目前新股发行定价实行“市场化”的制度框架之下，对发行费用缺少监管。上市公司从投资者手里圈钱如探囊取物，钱来的容易花出去也就不心疼，企业为了成功上市会毫不怜惜的撒钱，造成过高的上市成本费用。 二、不需要上市 1、独特有效的融资模式 首先，从上表1中可以看出，华为近几年的销售收入持续增长，涨幅很大且经营活动现金流和净利润上升表现良好，主营业务对利润增长的贡献很大。由此看来，华为的盈利能力很强，一般来说其并不缺钱而需要大范围的融资。 其次，从借款情况来看（表2-1），其借款额度在增长说明其借款融资能力较强。而净利息费用占借款总额的比例并没有大幅度上涨，借款成本不高。因此，华为并不需要耗费人力物力财力去上市融资。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/4a1ebcd870fe910ef12d2af90242a8956becaa80.html