试卷代号：8609 安徽广播电视大学开放教育试点本科补修课程考试 工商管理专业《财务管理》试题参考答案 一、单项选择题（每小题1分，计20分） 1.A 2.A 3.B 4.D 5.C 6.A 7.B 8.B 9.A 10.D 11.A 12.D 13.A 14.B 15.D 16.C 17.A 18.C 19.D 20.C 二、多项选择题（在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填在题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题1分，计10分） 1.ABCDE 2.ABCDE 3.AC 4.ABD 5.AD 6.AD 7.BDE 8.BCDE 9.BC 10.ACE 三、名词解释（每小题3分，计15分） 1.已获利息倍数：是企业息税前利润与债务利息的比值，反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度。 2.融资租赁：它是由出租人按照承租人的要求融资购入设备，并在规定的较长时间内提供给承租人使用的信用业务。承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金，并取得所租资产的使用权。 3.股利政策：是股份制企业就股利分配所采取的政策。广义的股利政策应包括：（1）选择股利的宣告日、股权登记日及发放日；（2）确定股利发放比例；（3）发放现金股利所需要的筹资方式。狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定问题。 4.可分散风险：又叫非系统风险或公司特有风险。它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，这类事件是随机发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。 5.财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中，资金的运用、耗资、收回又称投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和分配活动。 四、简答题（每小题5分，计15分） 1.答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。其基本步骤为：（1）设定目标资本结构；（2）确定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定与现有股权资本间的差额；（3）最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的需要；（4）最好将剩余的税后利润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。 2.答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，应从以下几个方面着手： （1）合理安排筹资期限； （2）合理利率预期； （3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估； （4）积极利用负债经营； （5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。 （以上各点要稍加展开。） 3.答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡观念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任何投资项目都存在着风险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作为一对矛盾，需要通过市场来解决其间的对应关系。如果将风险作为解释收益变动的唯一变量，财务学上认为资本资产定价模式（CAPM）很好地描述了其间的关系。风险收益间的均衡关系及其所确定的投资必要报酬率，成为确定投资项目贴现率的主要依据。 五、综合分析题（第1题12分，第2题8分，第3题12分，第4题8分，共40分） 1.解：（1）公司本年度净利润（800-200*10%）*(1-33%)=522.6(万元) （2）应提法定公积金＝52.26万元 应提法定公益金＝52.26万元 （3）本年可供投资者分配的利润＝522.6－52.26－52.26＋181.92＝600（万元） （4）每股支付的现金股利＝（600×16%）/60=1.6（元/股） （5）风险收益率＝1.5×（14%－8%）＝9% 必要投资收益率＝8%＋9%＝17% （6）股票价值＝1.6/（17%-6%）＝14.55（元/股） 股价低于14.55元时，投资者才愿意购买。 2.（1）各种资金占全部资金的比重： 债券比重＝1000/4000=0.25 优先股比重＝1000/4000=0.25 普通股比重＝2000/4000=0.5 （2）各种资金的个别资金成本： 债券资本成本＝10%×（1-33%）/(1-2%)=6.84% 优先股资本成本＝7%/(1-3%)=7.22% 普通股资本成本=10%/(1-4%)+4%=14.42% （3）该筹资方案的综合资本成本： 综合资本成本＝6.84%*0.25+7.22%*0.25+14.42%*0.5=10.73% （4）根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为12%，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为10.73%，从财务上判断是可行的。 3.解：经测试，贴现率为20%时， 同理，贴现率为24%时， 用差量法计算， 所以该项投资的报酬率为21.97%。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/4fa7fed4a417866fb94a8e29.html