财务管理的基本理论

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资料来源:中国教育在线 http://www.eol.cn/

(1)资本结构理论(CapitalStructure)

资本结构理论是研究公司筹资方式结构与公司市场价值关系的理论.1958莫迪利安尼米勒的研究结论是:在完善和有效率金融市场,企业价值资本结构股利政策无关——MM理论。米勒因MM理论获1990诺贝尔经济学,莫迪利尼亚1985年获诺贝尔经济学.

(2)现代资产组合理论资本资产定价模型(CAPM)

现代资产组合理论是关于最佳投资组合的理论.1952马科维茨HarryMarkowitz提出了该理论,他的研究结论是:只要不同资产之间的收益化不完全正相关,就可以通过资产组合方式来降低投资风险.马科维茨为此获1990年诺贝尔经济学.

资本资产定价模型是研究风险与收益关系的理论.夏普等人的研究结论是:单项资产风险收益率取决于无风险收益率,市场组合的风险收益率和该风险资的风险.夏普因此获得1990诺贝尔经济学纪念奖.

(3)期权定价理论(OptionPricingModel)

期权定价理论是有关期权(股票期权,外汇期权,股票指数期权,可转换债券,可转换优先股,认股权证)价值理论价格确定的理论.1973斯科尔斯出了期权定价模型,又称BS模型.90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律.斯科尔斯和莫顿因此获1997年诺贝尔经济学奖。

(4)有效市场假说(EfficientMarketsHypothesis,EMH)

有效市场假说是研究资本市场上证价格信息反映程度的理论.若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息,则称资本市场为有效率的。在这种市场上,证券交易不可能取得经济利益.理论主要贡献者是法玛.

(5)代理理论(AgencyTheory)

代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构代理成本的高低,以及如何降低代理成本提高公司价值.理论主要贡献者有詹森和麦科林。

(6)信息不对称理论(AsymmetricInformation)

信息不对称理论是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同,即在公司有关人员中存在着信息不对称,这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断。

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