第二章财务管理基础 知识点：货币时间价值 1. 含义：没有 风险也没有通货膨胀 情况下的社会平均利润率 2.计算一一涉及：终值、现值、年金、利率、期数 1） 复利终值与现值：一次性款项的终值与现值 2） 年金终值与现值：一系列定期、等额款项的复利终值或现值的 预付年金终值（现值）=普通年金终值（现值）X（ 预付年金 预付年金终值系数是在普通年金终值系数基础上，期数加 预付年金现值系数是在普通年金现值系数基础上，期数减 递延期：第一笔年金发生的期末数减 1 合计数 1+利率） 1，系数减1 1，系数加1 递延年金终值即支付期的普通年金终值，与递延期无关 递延年金现值=AX（ P/A,i,支递延年金 付期）X（ P/F,i,递延期） =AX [ （ P/A,i,递延期+支付期）一（P/A,i,递延期）] =AX（ F/A,i,支付期）X（ P/F,i,递延期+支付期） 永续年金没有终值 永续年金 永续年金现值—年金十折现率 3. 货币时间价值系数之间的关系 1） 复利终值系数与复利现值系数互为倒数 2） 年金终值系数与偿债基金系数互为倒数 3） 年金现值系数与资本回收系数互为倒数 4. 插值法（求利率、期数）一一列比例方程 5. 名义利率与实际利率 1） 一年多次计息时：实际利率=（1 +名义利率/每年复利次数） 2）通货膨胀情况下：实际利率= 知识点：资产的风险及其衡量 1. 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 1） 无风险收益率=纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补贴 2） 投资者承担的风险越高、对风险 回避程度越强，要求的风险收益率越大。 2. 单项资产风险与收益衡量 期望值 方差、标准离差 标准离差率 反映预计收益的平均化，不反映风险 反映整体风险的绝对数指标，适用于期望值相冋情况下的风险比较 反映整体风险的相对数指标，适用于期望值不冋情况下的风险比较 ―1 3. 风险对策（注意教材举例） 规避 拒绝与不守信用的厂商业务往来 减少 多元化投资 转移 投保、合资、联营、技术转让、租赁经营、业务外包 接受 计提资产减值准备（风险自保）、直接将损失摊入成本或费用（风险自担） 4. 风险偏好：回避（正常情况）、追求、中立 知识点：证券资产组合风险与收益衡量 1. 证券资产组合的预期收益率=组合内各资产预期收益率的加权平均值：组合没有改变收益。 2. 通常，证券资产组合的风险（标准差）v组合内各资产的风险（标准差）的加权平均值：组 合能够分散风险。 3. 证券资产组合的系统风险（B系数）=组合内各资产系统风险（B系数）的加权平均值：组 合不能够分散系统风险。 4. - 1 （完全负相关）W相关系数W+ 1 （完全正相关）：0 W组合风险W不变 相关系数越大（越接近于+ 1），风险分散效应越小；相关系数越小（越接近于- 散效应越大。 5. 系统风险VS非系统风险一一只有系统风险才有资格要求补偿， 组合被消除掉 1）,风险分 非系统风险可以通过证券资产 含义 市场风险） 非系统风险（可分散风险、 产生因素 系统风险（不可分散风险、 影响所有资产、不能消除，不同公司受影 响程影响整个市场的风 险度不同，用B衡量 影响特定资产 因素 特定企业或行业所 特有的因素 公司风险） 知识点：资本资产定价模型 1. B系数一一某资产的系统风险相当于市场组合平均风险的 倍数 2. 资本资产定价模型一一必要收益率 R是系统风险B的函数 R= R +^X（ Rn— R） 3. 证券市场线 1） 截距：无风险利率 Rf 2） 斜率：市场风险溢酬（Rm- Rf），随投资者风险厌恶感程度加强而上升 知识点：成本性态 1. 成本按性态的分类 1） 固定成本：约束性（保险费、房租、管理人员的基本工资） 费、研究开发费） 2） 变动成本：技术性（直接材料） VS酌量性（按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技 术转让费） 3） 混合成本：半变动、半固定、延期变动、曲线变动 2. 混合成本的分解方法 1） 高低点法（计算）一一高低点是两个业务量水平 2） 回归分析法：较为精确 3） 账户分析法：简便易行，比较粗糙且带有主观判断 4） 技术测定法：适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解 5） 合同确认法：配合账户分析法使用 VS酌量性（广告费、职工培训 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/7448a02374a20029bd64783e0912a21615797feb.html