2018年中级会计职称考试《财务管理》计算题及答案三含答案 甲公司 2015 年年末长期资本为 5000 万元，其中长期银行借款为 1000 万元，年利率为 6%(2016 年中级财务管理真题及答案);所有者权益(包括普通股资本及留存收益)为 4000 万元。公司计划在 2016 年追加筹集资金 5000 万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面年利率为 6.86%，期限 5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2%;发行优先股筹资 3000 万元，固定股息率为 7.76%，筹资费用率为 3%，公司普通股β系数为 2.一年期国债利率税率为 4%，市场平均报酬率为 9%。公司适用的所得税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： (1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。 (2)假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。 (3)计算甲公司发行优先股的资本成本。 (4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。 (5)甲公司 2016 年完成筹资计划后的平均资本成本。 【答案】 (1)甲公司长期银行借款的资本成本=6%×(1-25%)=4.5% (2)甲公司发行债权资本成本=6.86×(1-25%)÷(1-2%)=5.25% (3)甲公司发行优先股资本成本=7.76%÷(1-3%)=8% (4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14% (5) 平 均 资 本 成 本 =1000 ÷ (5000+5000) × 4.5%+2000 ÷ (5000+5000) × 5.25%+3000 ÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.5% 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/b432099da4c30c22590102020740be1e650ecc9d.html