阎峰：风险管理能力不足成为互联网金融发展瓶颈 作者：暂无 来源：《上海经济》 2014年第9期 编/邵律 李建军 2014 香港首届互联网金融高峰论坛于8 月29 日在香港举行。搜狐财经作为联合主办方与数十家世界顶级中资外资金融机构高管、众多香港上市企业高层齐聚香港，共议互联网金融带来的巨大变革。香港中资证券业协会主席、国泰君安国际董事会主席阎峰表示互联网金融过去几年发展非常迅速，在公众提供金融服务，满足其支付、投融资等理财需求同时，造诣了一大批成功的企业和企业家。同时他指出新兴互联网金融企业，目前展现出的风险管理能力是相对不足的，这也是他们在于传统金融行业竞争中处于劣势，成为其发展的局限和瓶颈。 同时他提出了关于互联网金融未来如何发展，是否会重塑整个行业和市场的九个观点，包括互联网技术创新红利仍在计划；互联网金融推动中国金融深化；互联网金融为金融行业改革创造注入了活力；互联网金融是脱媒趋势的表现形式；互联网金融适合中国投资者结构目前阶段的要求；新兴互联网金融企业发展的局限和瓶颈；互联网金融行业整合度将会提高；传统金融行业是广义互联网金融产业的主体；新型互联网金融企业成功的关键在于自身的战略定位。 中国互联网的发展于阿里巴巴、淘宝、京东、当当、易讯为代表的电子商务，成长于以支付宝、财富通为典型互联网支付，壮大于人人贷、拍拍贷、易信、陆金所为代表P2P 互联网借贷，起飞于余额宝、理财通为代表互联网投资与融资。互联网金融过去几年发展非常迅速，在公众提供金融服务，满足其支付、投融资等理财需求同时，造就了一大批成功的企业和企业家。在亲身经历了互联网金融在中国过去几年飞速发展之后，今天我们聚集在此，除了分享成功的心得和经验以外，我想大家更关心的是互联网金融未来的发展会是怎样，它会不会重塑我们行业和市场，我在此提出几个观点与大家分享，请大家指正。 第一，互联网技术创新红利仍在计划。互联网技术的发展，移动互联网技术的进步，平板电脑和智能手机的普及，是互联网金融最大的推手。互联网金融享受的技术创新红利仍在持续加剧中，有利于互联网金融的发展。 第二，互联网金融推动中国金融深化。在互联网通信技术和金融产品极为发达的美国和欧洲，尽管有很多出色互联网金融企业，但并未出现像中国这样互联网金融大潮，原因主要在于发达国家金融市场的金融产品和服务已经十分成熟，金融服务需求已经得到了满足。由于历史原因中国的金融市场中目前仍有居民、企业大量支出需求、投资理财需求、融资需求没有得到满足和解决，互联网金融恰恰在此应运而生。在可见的未来互联网金融仍有较大的发展空间。 第三，互联网金融为金融行业改革创造注入了活力。余额宝的出现是互联网金融发展中里程碑式事件，冲击了银行界，甚至颠覆了基金界，互联网金融发展的鲶鱼效应为金融行业改革注入了活力。 第四，互联网金融是脱媒趋势的表现形式。中国金融市场是一个银行为主导，间接融资为主，直接融资为辅的市场，行业垄断，信息不对称，造成了融资难、融资贵等诸多问题。根据国际经验，伴随着金融市场的开放和改革，利率自由化和汇率的自由化，金融服务的脱媒将成为必然的趋势，中国互联网金融的出现只是先行的一步，先行先试是未来金融脱媒的诸多形式之一，判断未来仍有很大的发展。 第五，互联网金融适合中国投资者结构目前阶段的要求。目前由于资信、信用、管制、业绩等原因，中国机构投资者仍在发展初级阶段，大量个人投资者、散户仍在直接参与着市场，尤其是在借贷和固定收益领域P2P 的井喷恰恰反映了这种投资者的结构。而众筹的快速发展，也反映了大量市场内在的需求。另一方面，目前大量的80 后、90 后投资者，特征是资金非常小，具有理财需求，愿意承担风险，接受新生事物快，投资门槛较低，互联网金融刚好在这些方面都符合和满足这类投资者需求。 第六，新兴互联网金融企业发展的局限和瓶颈。支付、存款、贷款、债券投资、权益投资等诸多金融服务中，核心价值是风险管理，实际上银行、证券、保险、基金、信托企业的主要来源是作为风险管理专家所获得风险溢价，这种溢价可能是来自于信誉风险的溢价，也可能来自于市场风险的溢价，也可能来自于流动风险的溢价，传统金融企业非常重视风险管理，投入巨大的资金和资源，建立了比较完善的风险管理体系、系统、制度、流程等基础设施，配备专业风险管理人才，能较好管理人才。新兴互联网金融企业，目前展现出的风险管理能力是相对不足的，这也是他们在于传统金融行业竞争中处于劣势，成为其发展的局限和瓶颈。 第七，互联网金融行业整合度将会提高。百花齐放时代很可能在未来几年内结束，仅仅靠理念、资本、勇气获得超高溢价的历史将成为过去。战略风险管理能力、人才技术的比拼，将会使行业竞争更加激烈。通过重新洗牌，行业整合度提高，在行业内部激烈竞争中，那些风险管理能力，尤其是信用风险识别、度量、管理、对证能力相对较强的新型互联网金融企业具有更强生命力和竞争优势，最终回成为行业的龙头。 第八，传统金融行业是广义互联网金融产业的主体。互联网金融不仅覆盖电商等互联网企业，传统金融企业如银行、证券、保险同样是技术进步的受益者，网上银行、手机银行、网络证券、手机证券大大提高了交易的便利和速度，显著降低了交易成本。金融交易的电子化、互联网化，为国泰君安在内的传统金融行业创造了巨大价值。尽管受制于新型互联网金融企业的冲击，传统金融企业在风险管理能力、批发能力、机构投资者服务、个性化服务、金融基础设施方面仍具有较大的优势，是包括传统金融行业在内广义互联网金融产业的主体。 第九，新型互联网金融企业成功的关键在于自身的战略定位。新型互联网金融企业掌舵者应该思考行业和在金融行业中产业链、价值链当中的位置，找准自己的战略定位。新型互联网企业主要的价值在于其作为门户和流量的提供者，在标准化产品和服务领域中面向一般的个人投资者和客户，能够跨越时间和交通的便利、高效的信息交互、较低的交易成本，如果具有充足的资金和人才，新型互联网金融企业也可以考虑加大加强在风险管理方面的投入在目前深化改革、加快金融改革背景下，进军传统的金融领域。如果企业自身没有足够资源获取有效的风险管理能力，那么不妨学一学郭台铭游刃于苹果及三星之间的战略，任何适应行业的分工，将自身作为传统金融行业竞争的角色，转化为合作者的角色，作为传统金融优势企业的第三方销售渠道、终端服务的提供者、流量的提供者，形成上下游合作关系，建立战略联盟，最终实现自身的价值，获得成功。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/c275b69ddfccda38376baf1ffc4ffe473268fd05.html