西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷 类别：网教 专业:会计、工商管理、金融学等 2018年6月 课程名称【编号】:财务管理学【0053】 A卷 大作业 满分：100分 以下题目每题50分，学生选择其中2个题目作答，答题时需标明题目序号。 一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下： 资产负债表项目 资产 负债 所有者权益 利润表项目 主营业务收入净额 净利润 年初数 8000 4500 3500 上年数 （略） （略） 年末数 10000 6000 4000 本年数 20000 500 普通股成本＝［2（1＋5％）]/ 20＋5%＝15.5% 该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40%＋15。5%×60％＝12。3％ (2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。 有借款的资金成本=10%（1－25％）＝7.5％ 新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％ 普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％ 增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7。5%×（800/2100）+9％×(100/2100)+16.67%×（1200/2100)=2.86%+0.43％+9。53％=12。82％＞12。3％ (3)用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。 据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。 三、 已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知：(P／A, 10％，5）=3.7908,（P／F，10%，5)=0。6209。不考虑建设安装期和公司所得税。 要求：（l）计算使用期内各年净现金流量。 该设备使用期内各年净现金流量测算额： NCF（ 1—4）= 20＋（ 100－ 5）／5＝ 39万元） NCF（5)＝20＋( 100－5)／5＋ 5＝ 44(万元） （2）计算该设备的静态投资回收期. 静态投资回收期=100／39＝2.56(年） （3）计算该投资项目的投资利润率 该设备投资利润率= 20／100× 100％= 20％ （4）如果以10%作为折现率,计算其净现值。 该投资项目的净现值= 39 ×3。7908＋100 × 5％×0。6209－100=147.8412＋3。1045－100= 50.95（万元 四、论述题:企业的筹资方式有哪些?请加以阐述. 要求：（1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）:①所有者权益收益率；②总资产净利率（保留三位小数);③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。 ①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5 =13.33％ ②总资产净利率=500/(8000+10000）×0.5 =5。556% ③主营业务净利率=500/20000=2.5% ④总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222 ⑤权益乘数=（8000+10000）×0。5/(3500+4000)×0。5 =2.4 （2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2。222×2.4=13.33％ 二、某公司目前拥有资金2000万元，其中,长期借款800万元,年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5％，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下： 增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。 要求:根据以上资料 （1）计算该公司筹资前加权平均资金成本. 企业的筹资方式有: ①吸收直接投资 ②发行股票 ③留存收益 ④向银行借款 ⑤发行债券 ⑥商业信用 ⑦融资租赁 1、吸收直接投资 优点：有利于增强企业的财务实力、信用 ：有利于尽快形成生产能力：有利于降低财务风险 缺点： 资金成本较高 ; 容易分散控制权 2、发行股票 目前资金结构为:长期借款40％，普通股60% 借款成本＝10％（1－25%)＝7.5％ - 1 - 优点：没有固定的利息负担 ；降低企业的财务风险 ；增加企业的信誉 缺点；资金成本高 ；容易分散控制权 3、留存收益 优点; 不存在筹资费用;所有者可节税 缺点; 筹资数量有限； 影响股票价格 4、 向银行借款 优点；筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好； 缺点；筹资风险大；限制性条件较多；筹资数额有限 5、 发行债券 优点;资金成本较低；保证控制股权；发挥财务杠杆作用 缺点；筹资风险高；限制条件多;筹资数额有限 6、商业信用 优点；筹资速度快；筹资费用低 缺点;借款期限比较短 7、融资租赁 优点；在资金短缺下仍能引进设备；融资便利；避免因通货膨胀而造成损失 缺点；企业所付的租金高；需支付额外的担保金；不能享有设备的残值 五、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%. 要求： （1）按单利计算,2010年年初投资额的终值. <1〉F＝1000000×（1＋12％×2）＝1240000（元） （2）按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值。 F＝1000000×(1＋12%）2＝1254400（元） （3）按单利计算,2010年年初各年预期收益的现值之和. P＝200000/（1＋12％)＋300000/（1＋12％×2)＋500000/（1＋12％×3）＝788154 (元） （4）按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和. P＝200000×（1＋12％)－1＋300000×(1＋12％）－2＋500000×(1＋12%）－3 ＝773640（元） （F／P，12%，2）=1。2544 （P／F，12％，1）=0。8929 (P／F，12％,2）=0。7972 (P／F，12％，3）=0。7118 - 2 - 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/cdff96b12b4ac850ad02de80d4d8d15abe230019.html