第三章 二、 1． €3 000 000/€125 000/份=24份 购买11月份欧元期货合约； 扎平欧元期货头寸，以$1.0950/€的价格卖出24份欧元合约,再在即期市场以 $1.0900/€汇率买进欧元: 11月份期货合约买入价: $1.0650/€ 为扎平头寸合约卖出价: $1.0950/€ 每欧元交易带来的收益: $1.0300/€ 24份欧元期货合约总利润:24×125 000×0.03=$90 000 2. （1）合约份数: $2 000 000÷$1.2580/£÷£62 500=25(份) 3月份期货合约卖出价: $1.2580/£; 为扎平头寸合约买入价: $1.3500/£; 每英镑交易带来的损失: $0.0920/£ 25份合约总损失:25×62 500×0.0920=$143 750 在即期市场购入美元2 143 750,需要英镑: $2 143 750/$1.36/£=£1 576 287 （2）3月份期货合约卖出价：$1.2580/£ 为扎平头寸合约买入价：$1.1100/£ 每英镑交易带来的收益：$0.1480/£ 25份合约总利润：25×62 500×0.1480=$231 250 在即期市场购入美元汇率：$1.1210/£ 需要购入的美元：$2 000 000-$231 250=$1 768 750 支付英镑：$1768 750/$1.12/£=$1.2664/£ 3． 合约金额£31250/份×10份=£312 500 盈亏平衡点价格： 3125001.4812001.4838（$/£） 312500 协定价格 平衡点价格 0 1.4800 1.4838 1200 无价 有价 当即期外汇市场价格≤$1.4800/£时,放弃期权,损失$1200; 当$1.4800/£<即期外汇市场价格<$1.4838/£时,行使期权,有损失,但小于$1200; 当即期外汇市场价格>$1.4838/£时,行使期权,有收益,无损失. 当考虑期权费的利息成本时，其总成本为： $1200（1+8%*3/12）=$1224 盈亏平衡点价格： 3125001.4812241.4839（$/£） 312500 4． 英国出口商买进看涨期权合约，协定价格$1.50/£，期权费$0.98/£；卖出看跌期权合约，协定价格$1.40/£，期权费$1.028/£。 （1）如果即期市场价格高于$1.50/£，看涨期权有价，履行合约，支付$3 000 000， 买进£2 000 000； 看跌期权无价，买方将不履行合约，英国出口商有收益，其收益=期权费。 （2）如果即期市场价格小于$1.40/£， 看涨期权无价，不履行合约，出口商有损失，其损失=期权费 看跌期权有价，买方将履行合约，英国出口商只能以协定价格$1.40/£买进英镑。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/d756efef2fc58bd63186bceb19e8b8f67c1cef3b.html