对补偿性余额贷款实际利率计算公式的异议 企业筹资问题始终是现代企业的重要的财务问题，尤其在近年来，我国经济发展迅速，企业之间的竞争日益激烈，同行也之间的竞争尤为严重。他们都在寻求不同方法使自己的企业生产的商品成本低质量优。在财务方面更是想方设法筹到低成本的资金以满足本企业用资的需要。因此，我们的财务管理理念和相关的理论在实践中就对企业起到一定的指导作用。 标签： 筹资方式补偿性余额资金成本 对于现代企业而言，一个正常的企业如果要生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，必须要通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金，这也是我们常说的企业筹资。企业筹资的方式有多种，根据不同的标准和企业自身的特征，企业可以通过长期资金筹资和短期资金筹资，可以通过借款，也可以通过自由资金筹资。具体选择什么方式筹资？企业一般根据自身筹款的条件和不同筹资方式下不同的用资费用（是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等）和筹资费用（是指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的费用，如借款手续费和证券发行费等）来选择。 企业筹资问题是一个比较重要的财务管理问题，因此在不同版本的财务管理教材中都对企业筹资问题作了详细的讲述，不同筹资方式的资金成本（是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用）的公式都给予详细的列示。在我国财政部组织的一年一度的中级会计师资格考试中，指定用书的《财务管理》教材中也列示了相关资金成本的公式。其中，介绍了不同的短期资金筹资的方式。企业根据相关条件可以通过补偿性余额的信用条件向银行借款。 补偿性余额是指银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比（通常为10%～20%）计算的最低存款余额。显然，补偿性余额的要求提高了借款的实际利率。 补偿性余额贷款实际利率的计算方法在2007年度全国会计专业技术资格考试辅导教材中级会计资格《财务管理》第一百九十九页给出的公式为： 其公式的运用举例说明为：假设宏大上市公司2007年按年利率为6%的贷款利率，从银行借款1000万元，银行同时要求宏大公司保留150万元作为补偿性余额，也就是说宏大公司实际只能从银行取走850万元，则该公司借入该笔借款实际利率为： 可见，该计算公式计算方法和我国各商业银行采用补偿性余额的信用条件放贷收取利息的实际情况有不相符合的地方。根据我国商业银行放贷的具体要求，采用该种信用条件放贷时，银行要求企业保留一定的借款余额作为补偿性余额，其目的是为了降低银行自身的放贷风险，补偿银行由于该种信用条件的放贷而遭到的损失。但针对该部分保留的补偿性余额，银行实际也按同期存款利率给企业 支付了利息，也就是说银行并不是如2007年度全国会计专业技术资格考试辅导教材——中级会计资格《财务管理》一书给出的计算公式那样无偿保留该部分余额。 仍沿用上例，若要真实反映该种短期筹资的资金成本，则应该在上例中增加一个已知条件，即：若同期银行的存款利率为3%，则该公司借入该笔借款实际利率为： 该书中介绍，若企业采用补偿性余额的信用条件的筹资方式对于银行来说有助于银行降低贷款风险，补偿其可能遭受的损失；但对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。但在我国实际运用来看，并不是中级会计资格考试参考书《财务管理》书中给出的计算公式那样采用该种信用条件筹资方式的实际贷款利率高出名义利率那么多。正如我们计算的那样，按书中给的公式计算得出补偿性余额贷款实际利率为7.06%，而实际运用中计算得出的补偿性余额贷款实际利率为6.529%。因此，采用该书中的计算方法则不能按照实际计算出企业的实际贷款利率，也导致企业在比较多种筹资方式采用何种信用条件时，不能正确的比较出采用何种信用条件对企业更有利，也就是说不利于企业做出正确的决策。因为，我们知道书中给出的不同种筹资方式的资金成本的计算公式，在理论上是指导企业在实践中采用何种筹资方式，使企业的资本结构处在最佳的状态。当然，花费少的资金成本筹到等额的款项是企业求之不得的。如果理论上的公式缺乏了实际意义，那我們就会认为该公式也失去了其本身的价值。 例如，仍沿用上例，若银行给宏大公司提供两种信用条件的贷款方式供宏大公司选择：一种是上例中的补偿性余额的信用条件；另一种方式是：同样是宏大公司借款1000万元，借款的年利率为6.5%，但是银行要求公司采用贴现的方式偿还借款利息，试问该公司采用哪种信用条件的贷款方式其借款对宏大公司有利？ 注：所谓贴现的方式偿还利息就是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。它实际是企业短期借款的借款利息支付方式。采用这种方法，企业可用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，因此，其计算公式为： 分析：本例中要想得出对企业有利的决策则其决策方法为：比较两种方案中哪种方式的实际贷款利率低就应该选择哪种方式贷款。 第一种方案若按照中级会计资格《财务管理》书给出的计算公式，计算得出的实际贷款利率为7.06%；若按照我国商业银行的实际贷款情况则计算出的实际贷款利率为6.529%。 显然，若按照中级会计资格《财务管理》书中给出的计算公式来进行决策则应该选择第二种方案，放弃第一种方案，我们通过计算不难推出该公司明显会做出错误的决策，会误导企业在其他各种条件相同的情况下损失4.21万元 [1000×(6.95%-6.529%）=4.21万元]。这只是我们通过一个简单的数学计算比较以后得出的结论，若在现实中，也许企业会由于决策的一点疏忽可能导致企业有更多的损失。 根据以上几个简单的小例子我们可以看出，中级会计资格《财务管理》书中给出的补偿性余额贷款实际利率的计算公式存在一定的不完善。而且由于公式本身的不足可能会给一个企业在筹资决策上带来一定的误导，甚至会导致企业发生不必要的资金成本。因此根据我国银行实际的贷款情况该计算公式应该修改为： 补偿性余额贷款实际利率这样计算才能体现出该种贷款方式的实际贷款利率，从而避免误导许多企业做出错误的决策。同时也能消除不知情者认为银行具有霸王条款之嫌。 本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ea34b2fa0540be1e650e52ea551810a6f424c87f.html