私募股权投资基金的投后管理模式 投后管理是私募基金投资“募、投、管、退”四个环节中的重要组成部分，是私募基金管理人参与管理降低项目投资风险，并促使被投资企业实现增值的过程。有效的投后管理将主动减少或消除潜在的投资风险，利于投资项目的发展，实现私募基金的成功退出。本文将对私募股权投资基金的投后管理模式进行简要分析。 一、投后管理模式 （一）投前投后一体化模式 此模式的特点在于投资项目负责人既负责投前尽调和投中交易，也负责交易完成后对其持续进行跟进和管理提升工作，也就是项目负责人将从投资到退出负责到底。这种模式一般多被中小私募股权投资机构运用，同时部分PE巨头因其从业人员兼具行业、法律、财务、企业运营等多方面，综合能力较强也会采用。 （二）专业化投后管理模式 此模式特点是在项目投资完成后，设置专门的、独立的投后管理团队，负责投后事务，定期跟进，深入洞察企业内部管理问题，制定详细计划参与企业管理。如九鼎投资、中信产业基金等机构,就有组建自身的专业团队。 （三）投前＋投后互补模式 此模式特点将投资人员纳入投后管理团队的同时，内部再组建一个专门负责为企业提供增值服务的运营团队，而对于部分内部团队无法解决的事项，再组织一支专家队伍，或外聘具有经验的咨询机构进行协助，形成“投资＋运管＋专家”三位一体的模式。 （四）投后管理模式存在的问题 模式一由于受制于投资人员精力与经验的限制,难以提供更多的增值服务，出现投而不管的现象。模式二则由于投后人员未参与前期对接，后期需再次沟通，时间成本较高。模式三则由于双重责任，难以量化投前、投后的工作绩效。 二、如何选择适合的投后管理模式 投后管理模式的选择，应结合被投企业的业务类型、发展方向、所需增值服务的专业化需求，以及结合投资规模、投资理念、投资标的，再加上管理成本、效率等方面进行综合考虑。 在私募投资机构规模较小阶段，可以采用第一种投前投后一体化模式，控制运行成本。在私募投资机构规模扩充的过程中，可以过渡性地采用第二种“投前＋投后”互补模式，在投资机构资金量扩大、投资项目增多的情况下，逐步由前端转向后端，可以为企业提供更全面的增值服务。而当达到一定规模时，转为第三种专业化投后管理模式，建立专门的投后管理团队，通过投前、投后责任分工，有效提高投后管理覆盖率及工作效率。投后管理除了选择适合的管理模式，还应根据各种模式的优缺点，扬长避短，注重内部投后管理团队人员的考核分配机制，过渡到专业化、科学化、精细化的管理阶段。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/eb78563ad838376baf1ffc4ffe4733687f21fc5e.html