并购的财务管理计算题 1．已知甲、乙两个公司均为股权资本，甲公司流通在外的普通股为10000股，每股市价100元；乙公司流通在外的普通股为8000股，每股市价50元。甲公司拟用股票对价方式并购乙公司。预计合并后公司价值将达到2000000元。经协商，乙公司股东愿意以650000元价位出售该公司。 假设不考虑并购的交易成本，那么转换比率应为多少？才能使乙公司的股东仅得到价值650000元的甲公司股票。 2、甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业62%的股权。相关财务资料如下：乙企业拥有10000万股普通股，2004年、2005年、2006年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元，所得税率30%；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率18为参数。要求： （1）计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。 （2）站在主并公司的角度，应该怎样看待并构价款的高低？ 3、假设a公司并购b公司，两家公司资料如下：贝塔系数=30，Ya=1000万元，Yb=500万元，△y=400万元，Sa=1200万股，Sb=1000万股，Pa=32元，Pb=20元,根据已知条件确定换股比率及相应股价？ ERa=30*(1000+500+400)-32*1200/32*1000=0.58125 Pab=30*(1000+500+400)/(1200+0.58125*1000)=32 ERb=20*1200/30*(1000+500+400)-20*1000=0.64865 Pab=30*(1000+500+400)/(1200+0.64865*1000)=30.84 换股比率在0.58125到0.64865之间。 4、恒达公司是一家制药公司，2010年它的每股营业收人为12元，每股净收益为3元，每股资本性支出为1元，每股折旧为0.5元。预期该公司在今后3年内将高速增长，顶期每股收益增长率为20%，资本性支出，折旧和营运资本以同比例增长，收益留存比率为100%，贝塔值为1.2，国库券利率为6%，2010年营运资本为营业收入的20%，,负债比率为50%，3后公司进入稳定增长期，预期增长率为5%，即每股收益和营运资本按5%的速度增长。贝塔值为为1，资本性支出可以由折旧来补偿。该公司发行在外的普通股共2000万股。市场平均风险报酬率为5%。估计该公司的股权价值。 注：P/F,12%,1=0.8929 P/F,12%,2=0.7972 P/F,12%,3=0.7118 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/fb881355b4360b4c2e3f5727a5e9856a56122699.html