浅谈现金流量表在财务管理中的分析运用
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龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 浅谈现金流量表在财务管理中的分析运用 作者：赵娜 来源：《科学与财富》2016年第25期 摘 要：保证企业现金流有序、稳定、资金链可持续稳健，成为企业持续经营、获利、发展的重要前提。本文通过结合资产负债表和利润表，对现金流量表的不同指标进行分析，阐述现金流量表在财务管理中的分析运用。 关键词：现金流量表 获利能力 偿债能力 支付能力 一、现金流量表在企业财务管理中的意义 充裕的现金流及其顺畅的循环运动是企业生存的基本前提和实现企业价值最大化经营目标实现的重要因素。对现金流量表信息进行客观的、有效的分析，为企业财务管理以及经营决策提供信息支持，保证企业可持续发展，就要有可持续流转的的现金流，成为企业密切关注的核心问题。 通过现金流量表展现的信息，能够补充说明资产负债表和利润表不能提示的企业获利能力、偿债能力、支付能力等信息，对于企业财务管理，可以利用现金流量表分析的这些指标，未雨绸缪作好下一步财务指标指导下的经营策略建议，对促进企业经营管理者有效实施经营管理策略具有重要意义；使企业及时调整融资、投资等资金相关使用策略以及销售策略，分析现金流量表信息能使企业及时发现经营现金流情况及风险，若资金不足，企业需要指定下一步筹资安排，或者调整销售策略，通过给予客户销售折让、现金折扣等方法，进行权衡筹资成本；若资金充裕，则企业可以调查市场，进行有效投资，合理降低单一行业市场的系統风险。所以，企业财务管理部门需要通过了解现金流量表信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确做出经营、投资、筹资决策提供依据。 二、现金流量表在企业财务管理中的分析运用 1.补充利润表的利润质量信息，披露企业真实的获利能力。虽然利润表可反映企业的获利水平，但种种原因的影响，利润表中所反映出来的数据有可能是有弹 性的，比如利润很高，但，大部分是应收账款，而没有实际现金流入企业，其实企业经营是很难周转的，这种情况通过现金流量表的分析，就能够从另一侧面反映出企业更准确的获利能力。 （1）获取现金的能力指标。这个指标是指经营现金净流入与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数。常用的有销售现金比率=经营现金净流量/销售额，反映销售额的获现额，即：每元销售额企业收到的净现金，这个数值越大越好，证明没有过多应收账款挂帐，有利于企业资金成本的降低；从某个行业的横向比较指龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 标，还会用到全部资产现金回收率=营业现金净流量/全部资产，若低于同业水平，说明资产产生现金的能力较弱，在该行业竞争力较弱，要付出的资金成本高于该行业资金成本，企业管理者应该结合销售策略，提高企业现金的流入量。 （2）盈利现金比率指标。盈利现金比率=现金净流入/净利润。它是衡量企业盈利质量的基本指标，一般来说，该指标越高，企业盈利质量越好，即在一定期间内，利润表上同样的利润额，企业实际收到的现金流入额越大，这个指标体现的盈利质量越好。这个指标也存在一个问题，这个现金的流入业务的来源，要的，则需要与其他的指标结合分析才能看出企业的盈利质量的好坏。 （3）经营盈利现金比率指标。经营盈利现金比率=经营现金净流入/净利润。该比率反映企业在一定经营期间内经营活动产生的现金流量与净利润之间的比率，该比率进一步明确了现金流入的业务来源，排除筹资活动带来的现金流入的影响，更能反映企业盈利质量的好坏。该比率的意义在于该比率越大，反映企业通过生产经营途经获得的盈利越多。 （4）销售现金收入比率指标。销售现金收入比率=销售商品提供劳务收到现金/销售收入。该比率反映了企业的主要业务收入在企业整体现金流入中的质量高低，该指标与企业应收账款的指标对应成反比例，一般情况，该比率越高，收入回收到的的现金越多；现金销售回现所占的比重越大，企业的应收账款占销售收入比例就越低，说明销售的应收账款工作较有成效。如果比率小于50%，说明当期收入产生应收账款超过50%，销售策略有问题，反映到财务指标上的印记，决策者应采取对应的销售策略进行调整，包括涉及影响下期现金流量的销售折让、现金折扣等回款策略，来完善经营指标，降低企业资金成本；如果该比率大于100%，说明前期的应收账款有在本期收到的情况，这个情况需要结合公司的应收账款账龄分析来进行详细分析、决策。 2.揭示企业资产结构信息，测定企业的偿债能力，对应的改善企业管理者的管理策略。现金流量表的比率分析是以经营活动现金净流量与资产负债表等财务报表中的相关指标进行对比分析，全面揭示企业的经营水平、偿债能力，指引企业管理者针对补足调整管理策略。 通常我们在企业持续经营的前提下进行讨论偿债能力，即，企业当期经营活动所获得的现金收入，要扣除持续经营所需的现金流后的，可支配现金流量，才能体现企业的实际偿债能力。首先扣除当期生产经营所需现金流支出-各项税费、职工薪酬福利、生产物资采购，然后，衡量结余现金流是否足够偿还即将到期的债务本金及利息。通常指标有现金流动负债率、现金到期债务率、现金到期债务比、现金债务总额比等。 （1）现金流动负债率。现金流动负债率=经营现金净流量/流动负债。该指标体现企业经营现金流对流动负债的偿债能力，该比率与流动负债的偿债能力呈正比，该指标越大短期偿债能力越高。这个指标也是企业经营必须保证的前提，这里的流动负债包括应付税费、应付职工薪酬等企业持续经营必须支付的基础现金流。 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn （2）现金到期债务率。现金到期债务率=经营现金净流量/本期到期债务。该指标反映企业当期债务偿付的能力的保障，该指标强调现金流量对当期到期债务的偿付能力，该比率越大，偿债能力越强。这个指标如果在当期没有偿付保障，企业就要提出新的筹资策略，来满足到期债务的偿付要求。 （3）现金债务总额比率。现金债务总额比率=经营现金净流量/本期债务总额。本期债务总额，包含流动负债和非流动负债（中长期负债），该指标更全面的反映了企业的偿债能力，该比率越大，偿债能力越强。尤其这里包含了非流动负债部分，涉及到企业的重大筹资策略，一般非流动负债金额都较大，企业在此部分债务到期前都要进行细致的现金流安排，或是申请展期这部分负债。 3.揭示企业现金流动性的支付能力。企业的支付能力主要是通过企业当期取得的现金与各项支出的现金来进行比较。通常用的衡量指标有现金股利支付率、广义现金支付比率。 （1）现金股利支付率。现金股利支付率=现金股利/经营现金流量，该比率反映股份有限的本期经营现金净流量与现金股利之间的关系，该比率与股利支付比率成反比，比率越高，企业支付股利的能力越低。上市公司平衡考虑股东的股利收入和税收的关系，这个指标在现金流充足的条件下，可以相应平衡现金股利支付与股票股利支付的分红方式。 （2）广义现金支付比率。广义现金支付比率=现金流入总额/（经营现金流出量+偿还债务本息付现）。该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务并支付正常经营费用。在企业的经营中，可以用宏观上使用该指标，满足企业广义现金支付，该比率越大，企业现金支付能力越强。 综上所述，企业财务管理过程中，在重视资产负债表和利润表的分析的基础上，提高对现金流量表分析的重视，对现金流量表进行多侧面的分析，为企业实现持续经营、获得企业价值最大化的目标，都会提供更加客观、有效的信息支持，对管理者经营决策的有效性、正确性都有着非常重要意义。 参考文献： [1]曾肇河.现金抉择：现金流量管理理论与实务.中信出版.2012.12 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/fd5e2be6d1d233d4b14e852458fb770bf68a3b68.html