2019年中级会计职称《财务管理》试卷A卷,2019年中级会计职称《财务管理》高频易错题：股票投资的收益率

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　　某投资人准备购入A公司股票并长期持有，已知该股票目前每股8元，未来三年的每股股利为0.5元、0.75元、0.8元，3年后以每股10元卖出，则该股票的内部收益率为()。

　　A.16.31%

　　B.14.47%

　　C.13.14%

　　D.15.55%

　　【答案】D

　　【解析】

　　0.5/(1+RS)+0.75/(1+RS)2+0.8/(1+RS)3+10/(1+RS)3-8=0

　　当RS=14%，0.5/(1+14%)+0.75/(1+14%)2+0.8/(1+14)3+10/(1+14)3=8.31

　　当RS=16%，0.5/(1+16%)+0.75/(1+16%)2+0.8/(1+16)3+10/(1+16)3=7.91

　　RS=(8-8.31)/(7.91-8.31)×(16%-14%)+14%=15.55%。

　　【说明】股票的内部收益率，是指股票投资未来现金流量的贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率。

　　0.5/(1+RS)+0.75/(1+RS)2+0.8/(1+RS)3+10/(1+RS)3=8

　　在有限期持有的情况下(超过1年)，股票收益率是指未来现金流入的现值(每期预期股利和出售时得到的价格收入折成的现值)等于现金流出的现值(即股票价格)时的折现率，即股票投资的内含报酬率。需要借助逐步测试的方式然后根据内插法计算。

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