税务师财务与会计太难了|税务师考试试题《财务与会计》每日一练：净现金流量（02.22）

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单选题

甲企业拟投资一条新生产线。现有两个投资方案可供选择：A方案的原始投资额是120万元，使用年限为5年，无残值。使用该生产线后，每年的销售收入增加120万元，付现成本增加40万元；B方案的原始投资额是150万元，使用年限是5年，无残值。使用该生产线后，每年净利润增加43万元。则当基准收益率是（ ）时，应该选择A方案【已知：所得税税率是25%，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，5%，5）=4.3295，（P/A，4%，5）=4.4518】。

A、5%

B、5.3%

C、6%

D、4%

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【正确答案】C

【答案解析】本题考查原始投资不相同，但项目计算期间相同的多方案决策（差额内部收益率）知识点。A方案1-5年的净现金流量=（120-40）×（1-25%）+120/5×25%=66（万元）

B方案1-5年的净现金流量=43+150/5=73（万元）

差量净现金流量=△NCF0=－120－（－150）=30（万元）

△NCF1～5=66－73=－7（万元）

所以其年金现值系数=30/7=4.2857

利用内插法计算，（6%－i）/（6%－5%）=（4.2124－4.2857）/（4.2124－4.3295）

得出△IRR=5.37%

当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率时，原始投资额较大的方案较优，反之，则投资少的方案为优。本题中的A方案投资额少，因此应该选择大于差额内部收益率的基准收益率，所以选项C正确。

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