期货从业资格考试试题与答案_2016年期货从业资格考试试题《期货投资分析》高分冲刺卷(2)

1、债券投资组合和国债期货的组合的久期是()。
　　A．(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)／2
　　B．(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)
　　C．(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／期货头寸对等的资产组合价值
　　D．(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值
　　参考答案：D
　　参考解析：通过直接买卖现券改变久期的成本比较高昂，尤其在市场流动性有限的情况下，国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值。
　　
　　2、临近到期日时，()会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。
　　A．虚值期权
　　B．平值期权
　　C．实值期权
　　D．以上都是
　　参考答案：B
　　参考解析：当平值期权在临近到期时，期权的De1ta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动，因为很难在收盘前确定该期权将会以虚值或者实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或者前一两日剧烈地波动，从而产生对冲头寸的频繁与大量调整。这就是期权做市商卖出期权之后面临的牵制风险。
　　　　
　　3、()期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性。
　　A．小麦
　　B．玉米
　　C．早籼稻
　　D．黄大豆
　　参考答案：D
　　参考解析：目前，国内外期货市场上市的农产品期货合约主要包括玉米、小麦、棉花、稻米、大豆，以及农作物加工、提炼的产品——菜籽油、棕榈油、豆油、豆粕与白糖等。国内大宗农产品期货除国家政策保护的小麦、玉米、早籼稻等品种之外，其余品种的市场化程度都比较高，进出口和国际接轨程度较高，表现出较强的国际联动性。
　　
　　4、当资产组合的结构比较复杂时，使用()来计算VaR在算法上较为简便。
　　A．解析法
　　B．图表法
　　C．模拟法
　　D．以上选项均不正确
　　参考答案：C
　　参考解析：计算VaR包括两种方法：解析法和模拟法。使用模拟法比较简便。模拟法又包括历史模拟法与蒙特卡罗模拟法。当资产组合的结构比较复杂时，使用模拟法来计算VaR在算法上比较简便，但是要想得到较为准确的VaR，所需的运算量可能会很大。
　　
　　5、GDP保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将()。
　　A．上升
　　B．下跌
　　C．不变
　　D．大幅波动
　　参考答案：A
　　参考解析：GDP保持持续、稳定、高速的增长，将使得社会总需求和总供给协调增长，经济结构逐步合理，总体经济成长，人们对经济形势形成了良好的预期，则证券价格将会上升。

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