2018年税务师财务与会计真题及答案|2018年注册税务师《财务与会计》考点：证券市场线(SML)

【#税务师# 导语】距2018年税务师考试已时日无多，同学们要打起精神向“钱”看，撸起袖子加油干了，风起于青萍之末，浪成于微澜之间，花“福”蝶还有“福”蝶效应，每天学些考试知识点，遇到考试，就不怕不怕啦！！加油哦，未来的税务师们！

　　证券市场线(SML)

　　证券市场线就是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直线。

　　证券市场线的含义如下：

　　(1)β系数作为自变量(横坐标)，必要收益率R作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)是截距，市场风险溢酬(Rm-Rf)是斜率。

　　(2)证券市场线的斜率(Rm-Rf)，反映市场整体对风险的厌恶程度，如果风险厌恶程度高，则(Rm-Rf)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。

　　(3)证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中，就能得到该公司或资产的必要收益率。

　　(4)证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。

　　[免责声明]本文来源于网络转载，仅供学习交流使用，不构成商业目的。版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本网联系，我们将在第一时间处理。

　　证券市场线(SML)

　　证券市场线就是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直线。

　　证券市场线的含义如下：

　　(1)β系数作为自变量(横坐标)，必要收益率R作为因变量(纵坐标)，无风险利率(Rf)是截距，市场风险溢酬(Rm-Rf)是斜率。

　　(2)证券市场线的斜率(Rm-Rf)，反映市场整体对风险的厌恶程度，如果风险厌恶程度高，则(Rm-Rf)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小。

　　(3)证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的。只要将该公司或资产的β系数代入到上述直线方程中，就能得到该公司或资产的必要收益率。

　　(4)证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。

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