2018年证券从业资格考试时间-2018年证券从业《基本法律法规》知识点：期货的概念、特征

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　　2)交易的标的不同：远期做的是货物，到时间了你给钱，我给货，期货做的是合约，货就放在交易所的仓库里。你卖的也是合约，我买的也是合约，做的就是远期时间合约价格变动的不确定性，赚钱或者亏钱。

　　3)合约的规范性不同。期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容者有统一规定。远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定，谈判复杂，但适应性强。

　　4)交易风险不同。期货合约的结算通过专门的结算公司，这是独立于买卖双方的第三方，投资者无须对对方负责，不存在信用风险，而只有价格变动的风险。远期合约须到期才交割实物、货款早就谈妥不再变动，故无价格风险，它的风险来自届时对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。远期可以违约，没有第三方担保。

　　5)保证金制度不同。期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。

　　6)履约责任不同。期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。

　　7)期货有每日无负债结算制度。如果期货和远期都上涨了100块，期货的赢利就是100元，而远期的赢利是100元的贴现值。同理，如果期货和远期都下跌了100块，期货的亏损就是100元，而远期的亏损是100元的贴现值。

　　(二)期货的特征

　　1.合约标准化

　　期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。

　　2.场内集中竞价交易

　　期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。

　　3.保证金交易

　　交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5%～15%)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。

　　4.双向交易

　　交易者既可以买入建仓，即通过买入期货合约开始交易;也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”，后者也称为“卖空”。

　　5.对冲了结

　　交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割(即交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。

　　6.当日无负债结算

　　又称为逐日盯市，结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少保证金。如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，从而做到“当日无负债”。

　　(三)期货的种类

　　1.商品期货合约

　　标的物为实物商品的期货合约称作商品期货。

　　(1)农产品期货，包括玉米、豆油、豆粕、棕榈油、棉花、白糖、咖啡、活牛等。

　　(2)金属期货，包括铜、铝、铅、锌、镍、钢材、黄金、白银等。

　　(3)能源化工期货，包括原油、汽油、天然气、乙醇、电力等。

　　2.金融期货合约

　　标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。

　　(1)外汇期货，包括欧元/美元、日元/美元、澳元/美元、英镑/美元、加元/美元等。

　　(2)利率期货，包括3个月期欧洲美元期货，3个月期欧洲银行间欧元利率期货，5年期、10年期和长期国债期货等。

　　(3)股指期货，包括标准普尔500指数期货、英国金融时报100指数期货、日经225指数期货、香港恒生指数期货等。

　　(4)股票期货，包括个股期货、25只全球性股票期货(USF)等。

　　3.其他期货合约

　　附加：

　　特别注意我国目前的期货交易所和期货合约品种：

　　上海期货交易所：黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶、沥青

　　郑州商品交易所：强麦、普麦、棉花、白糖()、菜籽油、油菜籽、菜籽粕、早籼稻、晚籼稻、甲醇、玻璃、苯二甲酸乙二醇酯(PTA)、动力煤、粳(Jing)稻、铁合金(锰硅、硅铁)

　　大连商品交易所：玉米、玉米淀粉、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、胶合板、纤维板、聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石

　　中国金融期货交易所：5年期国债、10年期国债、上证50、中证500、沪深300股指期货合约，IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合约的挂牌基准价格为3399点

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