金融市场中的黄金市场 学了《现代金融概论》课后，对金融方面稍微有了一些了解，但还只是皮毛，对问题的分析还不是很到位。以下内容是我对金融市场中黄金市场的调查。 一黄金市场的定义 黄金市场，是集中进行黄金买卖的交易场所。黄金交易与证券交易一样，都有一个固定的交易场所，世界各地的黄金市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都是在各个国际金融中心，是国际金融市场的重要组成部分。在黄金市场上买卖的黄金形式多种多样，主要有各种成色和重量的金条、金币、金丝和金叶等，其中最重要的是金条。大金条量重价高，是专业金商和中央银行买卖的对象，小金条量轻价低，是私人和企业买卖、收藏的对象。金价按纯金的重量计算，即以金条的重量乘以金条的成色。 二.黄金市场的含义 集中进行黄金买卖和金币兑换的市场。有的国家的黄金市场对黄金输出输入加以限制，有的则不加限制。目前世界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。伦敦黄金市场的价格对世界黄金行市较有影响。专门经营黄金买卖的金融市场。进行黄金交易的有世界各国的公司、银行和私人以及各国官方机构。黄金交易的去向主要是工业用金、私人贮藏、官方储备、投机商牟利等。第二次世界大战后一段时期，由于国际货币基金组织限制其成员的黄金业务，规定各国官方机构不得按与黄金官价（每盎司黄金合35美元）相背离的价格买卖黄金，因此西方官方机构绝大部分是通过美国财政部按黄金官价交易的。1968年黄金总库解散，美国及其他西方国家不再按官价供应黄金，听任市场金价自由波动；1971年8月15日美国宣布不再对外国官方持有的美元按官价兑换黄金。从此，世界上的黄金市场就只有自由市场了。世界上约有40多个城市有黄金市场。在不允许私人进行黄金交易的某些国家，存在着非法黄金市场（黑市）。黑市金价一般较高，因而也伴有走私活动。各国合法的黄金自由市场一般都由受权经营黄金业务的几家银行组成银行团办理。黄金买卖大部分是现货交易，70年代以后黄金期货交易发展迅速。但期货交易的实物交割一般只占交易额的2%左右黄金市场上交易最多的是金条、金砖和 三.黄金和市场风险 黄金同市场上其他货币及商品一样都存在着市场风险。通常与货币相比，黄金的波动率较低（价值的上下波动），然而这些年来随着投机行为的增加黄金的波动变大了。 作为投资对象，黄金与其它投资对象相比有着不同的属性。 一直以来投资者对这个市场都抱有极大的兴趣，这导致其市场流通性高于其他市场的市场流动性。 高流通性意味着，当您想卖出时不愁找不到买家，同时在您想买入的时候不愁找不到卖主。 在黄金市场上人们可以投资买卖金币和金条、珠宝、期货和期权、交易所买卖基金、甚至黄金证。 与众多其它物品交易相比，黄金交易不但快而且价差低。 在外汇市场上，黄金可以说相对美元的避险投资。 美元升值，金价下跌；美元贬值，则金价上涨。 明白了这一点，投资者就能把黄金交易作为一种手段来平衡其在美元买卖中的盈亏。 市场条件在不断变化，然而黄金一直保持着它的购买力。 就其相较商品和服务的购买力来看，黄金的价值一直很坚挺。 相比黄金其他货币在随着商品和服务价格的上升其购买力却在下降。 因此，一些投资者买入黄金来平衡通货膨胀和货币价值变化造成的影响。 在外汇交易中，投资者买卖黄金大多出于投机目的而不是为了长期的投资。 在外汇市场，交易者可在买入黄金几小时后卖出,凭借黄金价格的小幅波动（变动）获利。 四.目前黄金市场行情 自秋季以来，多个地区经济前景愈趋黯淡，欧债危机持续蔓延，市场情绪处于恐慌状态，任何有关欧债危机的不利消息，都会快速打压资产价格，特别是欧债危机蔓延至意大利及西班牙后，再有波及欧元区核心国家的迹象，不少经济师预料明年全球会重陷衰退。 继德国公开讨论希腊退出欧元区问题后，标普调降意大利主权信用评级，而后希腊8家银行遭到降级。著名投资大师索罗斯警告说，“目前的欧洲债务危机比2008年的金融海啸更糟，欧元区的主权债务问题可能会导致全球经济体面临财政和信贷紧缩。”国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德继在九月警告，全球经济已步入危险阶段后，再在十二月指出，全球经济前景转差，甚至远较初步预期差 劲。 国际金价近日再受重创，5天之内跌幅达130美元，一路从9月上旬的每盎司1920美元的高位，跌至每盎司近1598美元，跌幅达300多美元。由于上周对欧洲的看法恶化，投资者的行为给黄金热泼了冷水：黄金价格低至9月份以来的最低水平，而美元却在飞涨。美元指数上周升高至1月份以来的最高水平，与此同时，投资者对上周欧盟峰会毫无亮点的结果表示失望。相比之下，金价下跌8.8%，低至每盎司1560美元，几乎是三个月来的最低点。这一动向令人怀疑黄金历时10年的牛市是否即将到头。相反，美国财政部本周成功地以创纪录的低收益率出售其债务。投资者需求强劲，认购比率达到自2010年4月以来的最高水平。 对此，分析人士认为，黄金价格高位运行，且大量投机性资金潜入其中，黄金价格已经积累了太多风险。并且当前欧洲经济低迷，全球股市及大宗商品价格持续下跌，在“现金为王”的心态影响下，大量资金流入美元市场寻求避险，致使黄金跟随风险资产大幅回落。而金融市场下跌也让投资者流动性紧缺，贵金属存在较高收益率，也迫使部分投资者选择抛售贵金属以弥补其他市场的损失。 由此我们可以知道影响这次黄金价格的因素是美元走势。 美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。 为什么美元走势这么强？这值得我们思考。经过调查分析，以下是美元汇率走强的主要因素： 1、 美国经济增势强劲 2、市场对美国双赤字的忧虑减轻。3月份美国财政部公布,今年1月美国资本净流入高达915亿美元,为第二纪录高点,足以弥补美国当月的经常帐赤字。国际资金继续流入美国令市场投资者对美国双赤字的担心减缓，对美元形成支持。。 3、美联储连续七次提高利率，扩大了美元与欧元及日元的利差优势。3月22日美联储宣布将联邦基金利率连续第七次调高25个基点至2.75％，同时美联储也将贴现率调升了25个基点至3.75%。 而欧洲央行至今仍然按兵不动，将官方利率保持在2％，日本利率长期保持在近乎零水平。利差优势将对美元形成较强的支持. 五.黄金市场发展趋势 但值得一提的是，黄金的投资价值远没有消失。因为金价会上涨的关键论点并未受到任何影响--这场始于2008年的金融危机动摇了对所有纸币的信心，从而使黄金成为少数价值不取决于政府和央行信誉的资产之一。一方面，目前全球经济体经济复苏乏力的情况下，黄金以其相对稳定的保值功能，发挥着危机避风港的作用。且黄金市场的先发优势将随着欧洲债务危机的发展情况不断上升，一旦欧洲主权债务危机进一步恶化，黄金市场将重新获得上涨动力。另一方面，经济低迷也让各国通过实施宽松的货币政策成为可能。欧洲目前在加紧整合，而分析人士指出，一旦整合完毕，下一步最主要的步骤就是增加流动性，美国也同样存在进一步实施量化宽松货币政策的可能。欧美印钞机一旦启动，黄金价格不涨都难。 另外，对于新兴国家和发展中国家，国内黄金储备仍处于较低水平，这些国家央行的采购需求，可能支撑黄金价格重新获得上涨动力。因此，对于当前国际金价的调整，仍需谨慎看待，一旦市场信心重建，黄金价格将随时有大幅反弹的可能。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/09fbbc70f46527d3240ce018.html