财务分析 1谈谈你对会计分析与财务分析的区别和联系的理解？ 区别： 会计分析实质上是明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面揭示其实际含义。分析中不仅包含对各财务报表及相关会计科目内涵的分析，而且包括对会计原则与政策变更的分析、会计方法的选择与变动的分析、会计质量与变动的分析。 财务分析实质上是分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上，应用专门的技术和方法，对企业的财务状况和成果进行分析，通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析和评价，从而得出对企业财务状况与成果的全面，准确的评价。 联系 会计分析是财务分析的基础，没有准确的会计分析就不可能保证财务分析的准确性。财务分析是会计分析的导向，财务分析的相关性要求会计分析的可靠性做保证。 2简述水平分析法与垂直分析法的区别与联系？ 第一，分析目的不同。水平分析法指将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况。垂直分析的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。 第二，分析形式不同。水平分析法有绝对值增减变动、增减变动率和变动比率值三种形式。垂直分析法的形式只有一种，即确定报表中各项目占总额的比重或百分比，计算公式P39 第三，可比性不同。垂直分析法的可比性较强，而水平分析对可比性要求较高。 3财务分析对财务信息质量的要求有哪些？ 财务分析信息的相关性 财务分析信息的完整性 财务分析信息的系统性 财务分析信息的准确性 财务分析信息的及时性 4在投资活动全面分析中要分析资产结构和变动情况，可从那些角度出发？ .从流动资产于非流动资产比例角度出发 有形资产和无形资产比例角度 流动资产和固定资产比例角度 5进行利润水平分析的要点是什么？ 第一，编制利润水平分析表，确定收入、成本费用和利润的增减变动情况； 第二，从净利润增减变动分析入手，逐步分析净利润、利润总额、营业利润和主营业务利润的变动原因，评价企业在各环节的经营成效。 第三，利用利润表附表和附注资料，对影响利润的主要项目进行分析，如期间费用项目、投资收益项目、其他业务利润项目等。分析时应注意会计政策和会计估计变更对利润的影响；国家税收政策变动对利润的影响；管理水平变动对利润的影响等。 第四，利用分部报表按地区和按业务进行经营成果完成情况分析。 6为什么净资产收益率是反映盈利能力最重要的指标？ 第一，盈利能力的基本内涵。盈利能力是指企业在一定条件下赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，通常是指利润相对于一定的资源投入而言，如资产盈利能力、资本盈利能力、商品盈利能力等。 第二，企业财务目标决定了净资产收益率是反映企业盈利能力最重要的指标。企业财务目标是企业所有者权益或股东权益最大化。在资本所有者投入一定情况下，股东权益最大化将要求净资产收益率最大化。企业一切财务活动都将围绕财务目标进行，因此，净资产收益率必然成为企业追求的最重要的盈利能力指标。 第三，净资产收益率最综合反映企业各个经营环节的盈利能力。资本经营是企业经营的最高层次。但资本经营不能与资产经营、商品经营及产品经营相隔离。资本经营的效果是企业各项经营效果的综合体现，净资产收益率也是其他盈利能力，如资产经营盈利能力、商品经营盈利能力的综合体现。 7简述流动比率、速动比率、现金比率的相互关系？ 联系：分母相同、数据性质都是静态、评价方向一致； 区别：分子不同、反映资产的流动性越来越强。 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=现金及等价物/流动负债 8简述运用增长率指标分析企业整体增长能力的基本思路？ 与增长能力的内涵相对应，实际中存在两种代表性的增长能力分析框架 其一是从增长能力形成角度利用增长率，即前后两期的股东权益、急产、营业收入、收益的对比分析。企业价值要获得增长，要依赖于股东权益、资产、营业收入、收益的不断增长。增长率分析就是对股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率等指标进行分析。这些增长率指标分别从股东权益、资产规模、营业收入、收益等不同的侧面考察了企业的增长能力，而且相互作用，相互影响。在实际运用时，应该把这些指标相互联系起来才能正确评价企业的增长能力。只有一个企业的股东权益增长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长，且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的增长能力。 其二是从增长能力结果角度，利用经济增加值指标进行分析。经济增加值反映了公司股东财富的增加，而经济增加值的增加反映了公司的增长能力。一个增长性的公司必然是一个能够不断增加公司经济增加值的公司。经济增加值分析主要是通过比较不同时期的经济增加值增减变化，分析企业价值增长情况及原因，从而判别企业的成长性。应用经济增加值指标分析企业的增长能力，首先是计算连续若干期（至少三期）的经济增加值，观察经济增加值的增减变动情况。其次是运用连环替代法或差额计算法，分析经济增加值变动的原因，经济增加值主要受净资产收益率、权益资本成本率、净资产等三个因素的影响。一般来说，一个企业在连续若干期内经济增加值不断增长，就说明该企业增长能力较强；相反，一个企业的经济增加值时增时减或者不断减少，就说明该企业增长能力较弱。P284 9运用生命周期理论分析评价企业经营活动净现金流量的变化规律？ 1.处于开办阶段的公司现金流量状况 处于开办阶段的公司可谓“饥渴的现金使用者”，他们需要大量的现金来购买厂房设备和支付员工工薪，同时销售收回的现金却极少。该阶段体现的现金流量状况通常是：(1)投资活动活跃，投资活动用去的现金流量远大于经营活动产生的现金流量；(2)存在着大量对外筹资需求，筹资活动产生的现金流量金额巨大；(3)由于净利润尚小，固定资产折旧、各种摊销和应计费用对经营活动产生的现金流量的贡献较大；(4)出于稳健性考虑，现金及其等价物的变动额往往表现为净增加。 2.处于不断增长阶段公司的现金流量状况 处于不断增长阶段公司的现金需求远远超出其产生现金的能力，它们必须不断地扩充厂场设备以迅速发展，达到生产的规模经济，否则等待它们的命运不是被兼并便是经营失败，该阶段表现出的现金流量的特点有：(1)销售商品、提供劳务产生的现金流量逐年大幅增长；(2)经营活动产生的现金流量严重依赖于折旧、摊销和应计费用；(3)经营活动产生的现金流量严重低于投资活动需要的现金流量，筹资活动引入的现金流量仍相当巨大。 3.稳定增长公司的现金流量状况 稳定增长公司基本上能够实现依赖内部（如折旧额）为增长筹资，随着大部分潜在市场被渗透，公司追加生产能力的速度放慢。该阶段公司面临的挑战是，一方面市场缓慢增长，另一方面竞争日益剧烈，公司常踏入的误区是，产品陈旧过时，无法满足老到的顾客对改善辅助性服务、拓宽产品选择范围的需求。该阶段现金流量的特点是：(1)净利润和折旧额、摊销额之和常常足以抵偿投资支出，营运资本变动对经营活动产生的现金流量的影响甚微；(2)富余的现金流量净增加额使公司能够支付大量的股利给股东和偿还借款，筹资活动产生的现金流量通常为负。成熟阶段的公司对资本的需求较小，顾客对它们产品的需求增长缓慢，公司不需要在扩大生产能力方面迈太大的步子。 4.成熟公司的现金流量状况 成熟公司尽管通常介人多种行业，但销售额增长缓慢，同时，多角化经营导致重组频繁，重组费用高昂。该阶段现金流量状况的特点是：(1)折旧和摊销经常足以满足投资支出的需要，即使考虑了通货膨胀条件下，资本性设备的重置成本通常超出原始账面成本的因素，情况亦是如此。换言之，公司正处于“负投资”的状态；(2)公司倾向支付巨额股利给股东，甚至回购股票，筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出。 5.衰退阶段公司的现金流量状况 衰退阶段公司现金流量的特点是：(1)与逐渐增长阶段的公司相类似，身处衰退阶段的公司通常亦是净现金使用者，即现金变动额体现为净减少，但原因有所不同。前者是因为拥有太多的有吸引力的投资机会，后者则源于其低盈利能力导致其在现有的行业内难以为继；(2)微薄的净利润和折旧等无法满足再投资所需的资金，为弥补现金流量不足，公司常常要增加债务或清理证券和财产，从而产生大额的筹资活动产生的现金流入量；(3)不同于成熟阶段的公司将大量的现金返还给投资者，以供其运用于更高回报的项目，衰退阶段的公司都倾向于保留股利和举债以维持生存。 10简述以现金流量为基础的价值评估的基本程序？ 以现金流量为基础的价值评估的基本程序和公式是 企业经营价值=明确预测期现金净流量现值+明确预测期后现金净流量现值 企业价值=企业经营价值+非经营投资价值 股东价值=企业价值-债务价值 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/13d368c56e85ec3a87c24028915f804d2a1687fa.html