《财务管理》在线考核模拟卷 某公司购买一处房产,现在一次性付款为100万元.若分三年付款,1—3年各年初的付款额分别为30万元,40万元,40万元.假定利率为10%,哪种付款方式较优 参考选项：三年分期付款的现值=30+40×(P/F,10%,1)+40×(P/F,10%,2)=30+40×0.909+40×0.826=99.40(万元)通过计算三年分期付款的现值99.40万元,小于现在一次性付款100万元,因此分期付款较优. A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。要求： (1)计算该公司股票的必要报酬率。 (2)若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少? (3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票的价值为多少? (P／A，16％，3)= 2.2459 (P／F，16％，3)=0.6407 参考选项：(1)根据资本资产定价模型公式： 该公司股票的预期收益率＝6％+2.5X(10％-6％)＝16％ (5分) (2)根据固定成长股票的价值计算公式： 该股票价值＝1.5／(16％-6％)＝15(元) (5分) (3)根据非固定成长股票的价值计算公式： 该股票价值＝1.5X(P／A，16％，3)+[1.5X(1+6％)]／(16％一6％)X(P／F，16％，3) =13.56（元） （5分） 请简述企业利润最大化这一观点并对其评价。（专科做）请论述企业在选择筹资方式应考虑哪些因素。（本科做） 参考选项：请简述企业利润最大化这一观点并对其评价（专科做）该观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。因此，这一理财目标有一定的道理，也已被广泛接受。 不足：（1）利润最大化概念含混不清； （2）没有考虑资金的时间价值； （3）没有考虑投入与产出之间的关系； （4）没有考虑风险问题； （5）利润容易被操纵。请论述企业在选择筹资方式应考虑哪些因素。（本科做）筹资须考虑的因素主要是筹资数量、筹资成本、筹资风险和筹资时效这四个方面。（1）筹资数量指企业筹集资金的多少，它与企业的资金需求量成正比，因此必须根据企业资金的需求量合理确定筹集数量。（2）筹资成本指企业取得和使用资金而支付的各种费用。主要包括：筹资过程的组织管理费；筹资后的利息或股息、租金等支出；筹资时所支付的其他费用。筹资成本是企业选择筹资渠道、筹资方式、筹资时间的基本标准。（3）筹资风险风险是指某一事件的不确定性。筹资风险是指企业在筹资过程中，由于使用借人资金引起白有资金收益发生变动的可能性，或引起到期不能偿还债务的可能性。（4）筹资时效指企业各种筹资方式的时间性灵活性如何。即需要资金时，能否立即筹措；不需要时，能否即时还款。通常，期限越长，手续越复杂的筹款方式，其筹款时效越差。 1 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/33d4f97c081c59eef8c75fbfc77da26924c59649.html