股票财务报告分析(转)
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财务报表的研究(该研究要素同样适用与对老股的研究.) A 每股净资产 每股公积金 每股未分配利润。这三个财务指标是判断一个个股是否具备具备高送转能力的重要依据，不管是老股还是新股都需要参考该指标。一般来讲这三个财务指标综合起来越高，高送转的潜力就越大。高送转潜力越大扩张能力就越强，主力资金长线运作的空间就越大。在这里我们以两市股票每股净资产 每股公积金 每股未分配利润综合排名第一的科伦药业002422为例详细说明。科伦药业（02422）公司是国内大输液系列药品的开发生产和销售龙头企业，业务还涉及其他剂型的药品，包括粉针、冻干粉针、小水针、片剂、胶囊剂、颗粒剂及口服液。中国输液行业中品种最为齐全和包装形式最为完备的医药制造企业之一，与2010年6月3日成功在中小板上市，软件系统里的财务报表显示该股每股净资产9.23元，每股资本公积金1.0676元，每股未分配利润6.6301元，表面上并没有特别的优势，而大家这里需要明白新股不同老股，这些财务数据都是滞后的，大家需要明白新股上市后会迅速募集到大量现金，这些资金大大改变了公司的财务数据，我们在新股炒作中要粗略的算一下，科伦药业002422发行6000万股，每股发行价83.36元，募集资金高达50亿，而这些资金都将计入净资产，而扣除每股一元的发行价后，每股82.36元的募集资金将全部计入公积金，摊薄到每股上，将极大的改变科伦药业002422财务报表的实际数据，在做新股时一定不能以软件系统里显示的财务数据为准线，那是一个看盘误区。从下面截图中我们可以看出，科伦药业002422上市后不久即公布年报精确财务报表即显示每股净资产27.5元，每股资本公积金20.4340元，每股未分配利润5.6687元， 三季度财务报表显示每股净资产28.27元，每股资本公积金20.4072元，每股未分配利润6.4639元，当之无愧沪深两市综合排名第一。聪明用心的机构肯定也知道这些，该股上市当天成交回报就显示买入前五名全部是机构，同时敢死队的身影（国信证券深圳泰然九路营业部 广州东风中路营业部），且进出的资金都很大，这样的股票岂能不涨。科伦药业（002422）上市当天成交回报如下：2010年6月3日该股毫不理会大盘的暴涨暴跌，上市后始终未破上市首日的最低价82.17元，短暂的震荡洗盘后便一路上涨，最高摸到166.49元，中线翻倍。（广田股份002482也同属此类，后面会详细讲到） B净利润增长幅度 长线资金选股不是为了短线获利，而是为了中长期能够获利，因此一定要重视公司未来发展前景，即成长性，炒股就是炒未来，现在的业绩差说明起点比较低，提升的空间反而大，有利炒作；相反现在业绩好的，业绩起点就比较高，有待提高的空间就小。在财务报表里可以直接对比净利润增长幅度，如果是逐年快速增加的，说明该股所属行业正处于上升周期，发展潜力大，未来公司业绩能够出现爆发性成长，高成长性是小盘股进行高送转的有利条件。 C销售毛利率 销售毛利率这是一个非常重要的财务指标，它表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，在上市公司财务报表中的销售毛利率可用如下公示换算：销售毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入×100％，这就意味着如果销售毛利率很低，它表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，在上市公司财务报表中的销售毛利率可用如下公示换算：销售毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入×100％，这就意味着如果销售毛利率很低，如果一个上市公司的销售毛利率逐年增长，说明该公司经营模式适应市场，公司管理层对控制成本和产品价格的定位很有一套，相反如果一个公司的销售毛利率如果是逐年递减的，根据销售毛利率的计算公式，我们可以知道要么单方面成本提高了，要么单方面降低产品销售再么就是成本提高同时产品在市场上进行降价销售，而造成这些现象的根源在于公司设备落后 管理不善等等因素造成成本提高，而降价销售一般是出现在同类产品比较多市场竞争压力比较大的情况下，以此达到薄利多销提高市场份额占有率。举个例子来说，鞍钢股份（000898）是鞍山市一家上市公司，我实地调研过2次，该股07 08 09年连续三年的销售毛利率分别是26.1882%，16.3347%，9.1464%，也就是鞍钢股份000898现在的情况是销售100元的产品，花费太多的人力物力财力换来的只有10来快钱的毛利，可以想象如此的毫无成长性的公司，怎么还能够有钱给股民更多的回报呢，翻看最近两三年的股价就足以说明这个问题，而相反一直享受着荣誉和光环的贵州茅台600519就不一样了，贵州茅台销售毛利率三年来一直保持在90%上下，如此高的毛利率仅是靠每年的红利就会有不少钱，哪个机构不得高看一眼，哪个投资者不想在这样的好公司上分得一杯羹。细节决定成败，鞍钢股份000898贵州茅台600519鲜明对比，告诉我们销售毛利率的分析是我们做财务报表分析很重要的一项。 D存货周转率 应收帐款周转率总资产周转率 流动比率 速动比率 资产负债率 让我们先来熟习下这几个专业名词。存货周转率是用来衡量一定时期内存货资产的周转速度，反映企业购、产、销平衡的效率，公示表示如下： 存货周转率=产品销售成本 / 存货平均余额（起初存货加期末存货和的一半）×100% 。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/3d60fb193a68011ca300a6c30c2259010202f32c.html