河南省上市公司财务分析及比较
说明：文章内容仅供预览，部分内容可能不全。下载后的文档，内容与下面显示的完全一致。下载之前请确认下面内容是否您想要的，是否完整无缺。
河南省上市公司财务分析及比较 河南天方药业股份有限公司、河南羚锐制药股份有限公司、河南太龙药业股份有限公司是河南省三家上市的股份有限公司，他们均在上海证券交易所上市交易，有较为雄厚的资本，在河南省医药行业占有重要的地位。下面就三个公司的偿债能力的各个比率进行分析计算，对三个公司所面临的偿债风险及能力做深入、综合的阐述。 偿债能力分析是财务分析的一个重要指标。它以企业的资产负债表为基础进行分析计算。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。 偿债能力，是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。 短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。（其中速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产） 流动比率=（流动资产÷流动负债）×100% 速动比率=（速动资产÷流动负债）×100% 天方药业的短期偿债能力分析如下： 流动资产合计2503910000元，流动负债合计3131910000元，速动资产合计1808156380 流动比率=（2503910000÷3131910000）×100%=79.95% 速动比率=（1808156380÷3131910000）×100%=57.73% 羚锐制药的短期偿债能力分析如下： 流动资产合计589744000，流动负债合计446457000，速动资产合计432207600 流动比率=（589744000÷446457000）×100%=132.09% 速动比率=（432207600÷446457000）×100%=96.81% 太龙药业的短期偿债能力分析如下： 流动资产合计751432000，流动负债合计590863000，速动资产合计573661800 流动比率=（751432000÷590863000）×100%=127.18% 速动比率=（573661800÷590863000）×100%=97.09% 根据上述数据，对以上三家企业的短期偿债能力做一下深入分析： 国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当。虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越高，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款来偿债。从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。但速动比率过高则因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。如果小于100%，必使企业面临很大的偿债风险。如果速动比率较低这也不意味着流动负债到期绝不能偿还。如果存货流转通畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。 天方的流动比率不足80%，羚锐、太龙的流动比率均在130%左右，与国际惯例200%相比有一定的差距；天方的速动比率还不到60%，羚锐、太龙的速动比率接近100%，根据国际惯例，羚锐和太龙的速动比率较为适当，而天方由于较低的速动比率再加上较低的流动比率，很有可能面临较高的偿债风险。 长期偿债能力能力，是指企业偿还长期债务的能力。企业长期偿债能力的指标主要有两项：资产负债率和产权比率。 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 产权比率=（负债总额÷所有者权益）×100% 天方药业的长期偿债能力分析如下： 资产总额4084340000，负债总额合计3136800000，所有者权益合计947539000 资产负债率=（3136800000÷4084340000）×100%=76.80% 产权比率=（3136800000÷947539000）×100%=331.05% 羚锐制药的长期偿债能力分析如下： 资产总额1259160000，负债总额合计563719000，所有者权益合计695444000 资产负债率=（563719000÷1259160000）×100%=44.77% 产权比率=（563719000÷695444000）×100%=81.06% 太龙药业的长期偿债能力分析如下： 资产总额1511850000，负债总额合计873271000，所有者权益合计638580000 资产负债率=（873271000÷1511850000）×100%=57.76% 产权比率=（873271000÷638580000）×100%=136.75% 根据上述数据，对以上三家企业的长期偿债能力做一下深入分析： 一般情况下，资产负债率和产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。从债权人来说，资产负债率越小越好，这样企业的长期偿债能力越强。从企业所有者来说，如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小则说明企业对财务杠杆利用不够。资产负债率过大，则表明企业的负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。国际上认为此比率在60%左右较为适当。产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资产对偿债风险的承受能力。 天方企业的资产负债率过高，而产权比率更是达到了300%以上，单从此比率看天方面临严重的偿债危机；羚锐企业的资产负债比率较低，但其产权比率过高；太龙企业的资产负债比率适当，但产权比率过高。 根据天方、羚锐、太龙三家企业的偿债能力指标，结合医药行业偿债能力各指标的平均水平及先进企业的偿债能力指标，对上述三家企业的偿债能力做汇总分析。天方企业的短期偿债能力各指标都低于国际一般指标100%-200%，而且也低于国内平均水平100%-150%，而长期偿债能力各指标均高于国际一般指标60%，并且远高于国内平均水平40%，尤其是产权比率更是达到300%以上，由此可见，天方企业的偿债能力较弱，面临比较大的偿债风险，利用本企业自有资产获利的能力较弱，严重依赖外部资金，当其面临较为恶劣的外部经济环境时，生产经营会遇到较大限制，因此应增加自有资金的投入而不是大量借入外部资金。羚锐企业和太龙企业的短期偿债能力接近国际规定的较为合适的水平，短期偿债能力较强且风险较小。羚锐企业和太龙企业的长期偿债能力中的资产负债率低于国际水 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/3d8567ef0f22590102020740be1e650e52eacfe3.html