中级财务管理（2020）考试辅导 第十章++财务分析与评价 【考点六】经济增加值法（熟练掌握） ☆考点精讲 1.经济增加值概念 经济增加值（EVA）指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。或者说，经济增加值是税后净营业利润与投资者用同样资本投资于其他等风险项目的投资回报相比，超出或低于后者的量值。经济增加值是一种评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力，体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具。经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。 【手写板】 经济增加值=税后净营业利润-加权平均资本成本×平均资本占用 其中：税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况；平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本；加权平均资本成本反映的是企业各种债务资本和股权资本的平均成本率。 2.经济增加值评价的优点和缺点 （1）优点。 经济增加值考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力。实现了企业利益，经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值。 （2）缺点。 ①经济增加值仅对企业当期或未来1～3年价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况。 ②经济增加值计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价。 ③不同行业，不同发展阶段、不同规模等的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性。 ④在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。这些争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。 第1页 中级财务管理（2020）考试辅导 第十章++财务分析与评价 【手写板】 【例10-12】某企业现有A、B两个部门，其2019年度相关财务数据如表10-11所示。假设没有需要调整的项目，计算A、B两部门的经济增加值。 表10-11 基本财务数据 部门 A B A部门的经济增加值=700-4000×12%=220（万元） B部门的经济增加值=740-4200×13%=194（万元） 结果表明，虽然A部门税后经营利润不如B部门高，但其经济增加值更大。因此，从经济增加值的角度来看，A部门的绩效更好。 【例题·单选题】联信公司2019年经过调整后的税后净营业利润为840万元，平均资本占用为6600万元，加权平均资本成本为10%，则该公司2019年的经济增加值为（ ）万元。 A.180 B.192 C.166 D.174 【答案】A 【解析】经济增加值=840-6600×10%=180（万元）。 【考点七】综合绩效评价的内容（掌握） 财务绩效定量评价 （1）盈利能力 （2）资产质量 （3）债务风险 （4）经营增长 管理绩效定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面 （1）盈利能力指标：包括净资产收益率和总资产报酬率两个基本指标 财务绩效定量评价基本指标 （2）资产质量指标：包括总资产周转率和应收账款周转率两个基本指标 （3）债务风险指标：包括资产负债率和已获利息倍数两个基本指标 （4）经营增长指标：包括销售（营业）收入增长率和资本保值增值率两个基本指标 管理绩效定性评价指标 企业综合绩效评价分数=财务绩效定量评价分数×70%+管理绩效定性评价分数×30% 在得出评价分数后，应当计算年度之间的绩效改进度，以反映企业年度之间经营绩效的变化状况 计算公式为：绩效改进度=本期绩效评价分数/基期绩效评价分数，绩效改进度大于1，说明经营绩效上升；绩效改进度小于1，说明经营绩效下滑 （1）战略管理；（2）经营决策； （3）发展创新；（4）风险控制； （5）基础管理；（6）人力资源； （7）行业影响；（8）社会贡献。 税后经营利润（万元） 700 740 资产总额（万元） 4000 4200 加权平均资本成本（%） 12 13 综合绩效评价的内容 管理绩效定性评价 综合绩效评价指标 综合绩效评价计分方法 第2页 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/47b3f7b6ac02de80d4d8d15abe23482fb5da028e.html