买入套期保值案例 2011年5月3日国内的天然橡胶现货价格为36500元/吨当时期货市场上交割期为9月份的天然橡胶期货合约价格为35500元/吨。该天然橡胶制品企业已经与其下游买家签订了销售合同，预计在未来的三个月后有大量的天然橡胶采购需求，数量为1000吨。由于担心天然橡胶价格在未来会出现上涨的趋势，从而影响到企业的利润，企业欲在期货市场上进行买入保值。于是在期货市场上买入交割期为9月份的天然橡胶期货合约200手(一手5吨)。到了8月3日，假设分以下几种情况： 情况一：价格上涨且期货价格涨幅大于现货 天然橡胶 2011年5月3日 现货市场 3710元/吨 期货市场 买入期货合约200手，价格35500元/吨 卖出200手合约平仓，价格为36260元/吨 760元/吨 2011年8月3日 买入现货1000吨，价格为37100元/吨 涨幅 600元/吨 盈亏 购买成本增加600*1000吨=60万元 盈利760*200*5=76万元 该加工商套期保值的结果是在现货市场亏损60万元，但在期货市场盈利76万元，这样不仅抵消了多支付的60万，而且额外盈利16万元。 情况二：期货价格上涨幅度小于现货价格。 天然橡胶 2011年5月3日 现货市场 3710元/吨 期货市场 买入期货合约200手，价格35500元/吨 卖出200手合约平仓，价格为36260元/吨 600元/吨 盈利600*200*5=60万元 2011年8月3日 买入现货1000吨，价格为37100元/吨 涨幅 盈亏 760元/吨 购买成本增加760*1000吨=76万元 该加工商套期保值的结果是在现货市场亏损76万元，但在期货市场盈利60万元，抵消了大部分现货亏损。 情况三：期货价格与现货价格同幅度上涨 此种情况下期货市场的盈利刚好抵消现货市场的亏损，即盈亏相抵。但对于所有加工商来说，都可以减少甚至免去提前囤积现货所带来的仓储等相关费用。 天然橡胶 2011年5月3日 现货市场 3710元/吨 期货市场 买入期货合约200手，价格35500元/吨 卖出200手合约平仓，价格为36260元/吨 500元/吨 盈利500*200*5=50万元 2011年8月3日 买入现货1000吨，价格为37100元/吨 涨幅 500元/吨 购买成本增加500*1000吨=50万元 盈亏 此种情况下期货市场的亏损会冲减掉现货市场的盈利，同样适当规避了价格风险。 卖出套期保值案例 2011年4月14日国内的天然橡胶现货价格为38800元/吨当时期货市场上交割期为9月份的天然橡胶期货合约价格为38880元/吨。该天然橡胶贸易商已经与其下游买家签订了销售合同，预计在未来的4个月后有大量的天然橡胶卖出，数量为1000吨。由于担心天然橡胶价格在未来会出现下跌的趋势，从而影响到企业的利润，企业欲在期货市场上进行卖出保值。于是在期货市场上买入交割期为9月份的天然橡胶期货合约200手(一手5吨)。到了8月14日，假设分以下几种情况： 情况一：期货价格上涨幅度小于现货价格。 天然橡胶 2011年4月14日 2011年8月14日 涨幅 现货市场 38800元/吨 期货市场 卖出期货合约200手，价格38880元/吨 买入200手合约平仓，价格为39180元/吨 300元/吨 盈利300*200*5=30万元 卖出现货1000吨，价格为39260元/吨 460元/吨 购买成本增加460*1000吨=46万元 盈亏 该贸易商卖出套期保值的结果是在现货市场亏损46万元，但在期货市场盈利30万元，抵消了大部分现货亏损。 情况一：期货价格上涨幅度大于现货价格。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/512adb58f76527d3240c844769eae009581ba2a5.html