案例 出租人分析 A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下： （1）如果自行购置该设备，预计购置成本1 260万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备可以降低生产成本（税后）250万元/年，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。 （2）B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金298.88万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让。 （3）A公司的所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%。项目资本成本为12%。 要求： 1.评价设备投资方案的可行性； 2.如果投资方案具有可行性，评价租赁方案的可行性。 续上例。并假设出租人B公司的租赁资产购置成本、折旧政策、所得税率、对租赁资产期末余值的预期以及有关的资本成本，均与承租人相同，并假设没有其他付现营业成本。要求，计算B公司出租该设备的净现值。 年份 购置设备现金支出 税前租金 租金纳税（30%） 折旧抵税 期末资产余值变现 （账面价值） （余值变现损失） 余值变现损失减税 现金流量合计 折现系数（7%） 折现系数（12%） 租赁期现金流量现值 期末残值现值 净现值 0 1 2 3 4 5 5 例：假设租赁双方的所得税率均为30%，合同规定在租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款350万元，其他资料同例13－2。 要求：计算承租人的净现值，并评价租赁方案的可行性。 租金分解 年份 支付租金 税前利息率 支付利息 归还本金 未还本金 0 1 2 3 4 5 承租人的净现值 年份 避免设备成本支出 租金支付 租金抵税 折旧抵税 利息 利息抵税 期末资产余值价款 租赁期差额现金流量 折现系数（7%） 折现系数（12%） 租赁期现金流量现值 资产余值现金流量现值 净现值 0 1 2 3 4 5 5 出租人的净现值 年份 购置设备现金流出 租金收入 租金纳税 税后租金 （本金收回） 本金减税 资产余值收回成本 租赁期现金流量 折现系数（7%） 租赁期现金流量现值 折现系数（12%） 期末资产余值现值 净现值 0 1 2 3 4 5 5 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/51fc47c158fb770bf68a559d.html