金融学
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货币的产生：货币的根源在于商品本身。货币是商品经济内在矛盾发展的产物，货币是商品价值形式发展的结果。价值形式的发展与货币的产生：（1）简单的偶然的价值形式（2）扩大的价值形式（3）一般的价值形式（4）货币价值形式作为货币的商品具有以下特征：价值比较高 易于分割 易于保存 便于携带 货币的本质：一般等价物 职能：价值尺度 流通手段 贮藏手段 支付手段 世界货币 作用：促进社会生产力的发展；计划核算社会劳动，促进经济效益的提高；实现经济联系，发展和完善市场经济体系；动员分配资金及实现按劳分配的工具；反映、监督、提供信息，调控经济运行。 货币流通规律：商品流通是货币流通的基础和前提，货币流通对商品流通具有反作用。货币需要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。 纸币由国家发行的强制流通的货币符号，产生与货币流通手段职能。货币制度是国家以法律形式确定的本国货币流通的结构和组织形式。发展：银本位制；金银复本位制（劣币驱逐良币规律格雷欣法则：名义价值相同而实际价值不同的铸币同时流通时，实际价值较高的铸币必然逐渐被收藏、熔化或输出国外而退出流通；实际价值较低的铸币则充斥市场，成为主要的流通手段）金本位制；不兑现的信用货币制度 货币制度的构成要素：规定货币金属与货币单位；规定本位币和辅币的铸造、发行和流通程序；银行券、纸币的发行与流通程序；金准备制度（黄金储备制度） 信用一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式 商业信用指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系一种信用形式。局限性：规模上的局限性。商业信用的规模以产业资本的规模为度，最大作用产业资本的充分利用。方向上的局限性。只由上游产品企业向下游产品企业提供信用。 银行信用：指银行和其他金融机构以货币形式向企业、其他经济组织和个人提供的信用。 国家信用：以国家为一方所进行的信用活动。形式：国库券公债券 消费信用：指企业或金融机构向消费者个人提供的满足公众消费方面货币需求的信用。形式：信用卡；分期付款；信贷 作用：消费信用对生产有促进作用。消费信用可以调节消费，调节公众在购买消费品时在时间上和支付能力上的不一致。 直接融资与间接融资：直接融资是指公司、企业在金融市场上通过发行有价证券融资。直接融资的特征：直接性；分散性；信誉差异较大；具有较强的自主性。间接融资是指以银行为中介所进行的信用活动。间接融资的特征：间接性；相对集中性；信誉差异较小；具有可逆性；融资主动权掌握在金融中介手中。在间接融资活动中，资金供给者与需求者之间不发生直接的债权债务关系。 利息：货币所有者由贷出货币而从借款者手中获得的报酬。实质：剩余价值的特殊转化形式。 利率是一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率。种类：基准利率；名义利率和实际利率 利率的决定理论：马克思的利率决定理论：利息在本质上同利润一样，是剩余价值的转化形式。利率在零与平均利润率之间波动。凯恩斯的“流动性偏好”利率理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。若人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，则利率下降。IS—LM分析下的利率决定理论：将储蓄投资利率理论和货币供求利率理论中提出的各种影响利率的因素综合起来，并放在不同的收入水平下研究各因素对利率的影响。IS曲线上所有各点均表示储蓄与投资相等表明产品市场上供求相均衡的利率和收入的组合LM曲线上各点均表示货币供给与货币需求相等；表明货币市场上供求相均衡的利率和收入的组合；两曲线的交点表示货币市场和产品市场同时均衡的利率和收入的组合；在交点上所决定的利率为均衡利率，所决定的收入为均衡收入。利率的作用：1、利率与消费和储蓄；货币利率较高时，生息资本的收益提高，居民会减少即期消费，增加储蓄；而高利率也会使企业缩减生产规模，导致公众收入下降，消费减少。2、利率与投资；利率越高，投资成本越大，投资规模会缩小；低利率则会减少投资成本，使投资量增加。3、利率与通货膨胀；高利率可抑制通货膨胀的发生，降低利率可防止过度紧缩。4、利率与金融机构；金融机构根据利率的变动调整自己的资产结构；5、利率与对外经济活动；第一、对进出口的影响：利率水平较高时，出口产品价格会提高，出口竞争力下降，形成国际收支逆差；反之，降低利率，可以改善一国的国际收支状况。第二、对资本输出入的影响：高利率会吸引外国资本大量流入；低利率则会导致资本外逃。 金融机构体系中央银行、商业银行、各类专业银行和其他金融机构 政策性金融机构是指那些由政府创立、参股或保证的，不以盈利为目的，专门从事政策性金融活动，支持政府发展经济，促进社会全面进步，配合宏观经济调控的金融机构。特征：不以盈利为经营目标，而是为了实现政府的政策目标；资金来源主要是国家预算拨款、发行金融债券、向国内外金融机构借款。资金运用以发放中长期贷款为主，贷款利率较低。贷款重点是政府产业政策、社会经济发展计划中重点扶植的项目。 商业银行是以吸收活期存款、经营短期工商业贷款为主的，并以利润为其主要经营目标的信用机构。作用：充当信用中介和支付中介；变社会各阶层的积蓄和收入为资本；创造信用流通工具。业务：负债业务（是指形成商业银行资金来源的业务。1银行资本分为两级：核心资本和附属资本。核心资本主要包括：股本；公开储备。2各项存款：活期存款，也称为支票存款。定期存款。储蓄存款。存款账户的创新3其他负债业务：短期借款长期借款）资产业务（是指商业银行资金运用的业务，是银行获得利润的主要途径。（一）放款业务；贷款风险分类法：正常、关注、次级、可疑、损失。（二）贴现业务（三）证券投资业务；商业银行首选的投资对象是政府债券。）中间业务和表外业务（中间业务是指银行不运用自己的资金，而是代理客户承办支付和其它委托事项，并据以收取手续费的业务。表外业务指商业银行所从事的不列入资产负债表而且不影响资产负债总额的经营活动。） 商业银行各种业务之间的关系：通常将负债业务与资产业务统称为信用业务。负债业务是资产业务发展的基础。银行可以通过资产业务来增加负债业务。中间业务和表外业务建立在信用业务的基础上。中间业务和表外业务的发展可以促进信用业务的发展 资产证券化的作用 积极：资金来源多样化，降低融资成本。可以提高资本比率。降低利率风险，减少信用过分集中。消极：加剧了对高质量贷款的竞争和银行吸收存款资金的竞争贷款增长率下降 商业银行的经营原则：安全性是指银行避免经营风险，保证资金安全的要求。流动性指商业银行能够随时满足客户提现和必要的贷款 需求的支付能力。盈利性指银行获得利润的能力。三者关系：在保证资产安全和流动的前提下，追求最大限度的利润，流动性是实现安全性的必要手段，安全性是实现盈利性的基础，追求盈利是安全性与流动性的最终目标 。 金融创新：指金融业各种要素的重新组合。原因：避免风险，规避政府的金融管制，新技术的出现及其在金融业的应用，由制度的改革所引起，降低交易成本。内容：金融业务的创新，负债业务：多种新的存款工具的出现，资产业务：发展消费信用、开展银团贷款等。中间业务与清算系统的创新；金融市场的创新，金融工具的创新，金融衍生工具市场的发展，金融衍生工具定价模型的创新 中央银行产生的客观经济基础：统一发行银行券的需要，集中办理全国票据清算的需要，为商业银行提供最后的资金支持的需要，代表政府管理全国金融业的需要 中央银行类型：单一中央银行（一元，二元）；复合中央银行；跨过中央银行（欧盟）；准中央银行（香港，新加坡）特点：不以盈利为目的，不经营普通银行的业务，有相对的独立性 职能：发行的银行：垄断国家的货币发行;银行的银行：集中存款准备金;国家的银行:代理国库,代理政府债券的发行,为政府融通资金，提供特定的信贷支持,为国家持有和经营管理外汇、黄金储备及其他资产形式的国际储备,代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动,为政府提供经济金融情报和政策建议，向社会公众发布经济金融信息 金融监管指中央银行或其他金融监管机构依国家法律法规的授权对金融业实施的监督管理。内容1、市场准入监管2、金融风险监管3、金融业务监管4、市场退出监管;原则:依法监管原则综合性与系统性监管原则合理适度监管原则公开、公平、公正的监管原则自我约束与外部强制相结合原则 金融监管机构是：“一行三会”——中国人民银行；中国证券监督委员会；中国保险监督管理委员会；中国银行行业监督管理委员会 存款保险制度指经办存款的机构根据存款额的大小，按一定的保险费率交纳保险费给存款保险机构，当存款机构无力支付存款时，该保险机构在一定限度内代为支付。功能1.防止银行挤兑。2.防止因为个别银行的破产而引起整个银行体系发生支付危机，增强金融体系的稳定性。3.为陷入困境的银行提供流动性。4.保护小额储户利益。5.有利于完善金融机构市场退出机制。 金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。类型：1金融交易的期限：短期金融市场，长期金融市场（一年）2金融交易的程序，分为发行市场和流通市场3交割时间，分为现货市场与期货市场4金融交易的存在场所，分为有形市场与无形市场。5金融交易的标的物，分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。6存在地域或活动范围来：国内金融市场和国际金融市场。基本要素：参加者；金融工具；市场的组织形式 金融工具是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。特征：1. 偿还性：是指债务人必须归还本金以前所经历的时间。2. 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。3. 风险性（安全性）：是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度。 货币市场的特点：融资期限短，融资的目的是为了解决短期资金周转的需要，市场参与者主要是机构投资者，金融工具具有较强的“货币性”功能：1、媒介储蓄向投资的转化。2、确定资本的占有条件和为资本定价。促进产业结构的合理化和高级化。4、促进企业资产结构的优化。 股票发行方式的选择：公募：面向市场上大量非特定的社会公众投资者公开发行股票。优点：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大，可提高发行者的知名度和流动性。缺点：工作量大，难度大，发行者必须如实披露有关情况，需要承销商的协助。私募：指向少数特定的投资者发行股票。优点：可节约发行费用。缺点：股票的流动性差。发行定价：平价、溢价和折价 股票的认购与销售：（1）包销是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者。（2）代销是指承销商许诺尽可能多地销售股票，但不保证按期完成销售额，未售出的股票可退还给发行公司。股票交易方式（1）现货交易（2）期货交易（3）信用交易（4）期权交易（分为看涨期权和看跌期权。） 货币需求是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式保有财产的需要。 费雪现金交易方程式：MV=PT缺陷：没有考虑微观主体行为对货币需求的影响。现金余额数量说；从个人资产选择的角度分析决定货币需求的因素。剑桥方程式：Md=kPY 弗里德曼的现代货币数量论Md/P=f（y，w；rm，rb，re，P；u）弗理德曼认为，货币需求函数具有稳定性，货币对于总体经济的影响主要来自于货币的供应方面。 凯恩斯的货币需求理论：注重对货币需求的各种动机的分析认为，人们保有货币的动机有：交易动机、预防动机和投机动机。货币需求函数为：M1=L1（Y） M2=L2（r）M=M1+M2 货币供给是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币量。 货币层次是指按照各类货币流动性的大小，将其分为几类，作为中央银行控制货币供应量的依据。M0=流通中现金；M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；M2=M1+居民储蓄存款+企业定期存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证金；M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等(M1称为狭义货币供应量，流动性较强。M2称为广义货币供应量。M2－M1称为准货币，流动性较弱。) 货币创造的制约因素：（1）法定存款准备率r（2）现金漏损率c（3）超额准备率e（4）定期存款准备金对存款创造的限制;存款货币最终扩张的倍数为：K=1/（r+c+e+rt×t）创造过程：最大存款总额=原始存款/存款准备金率;派生存款额=存款总额－原始存款额 货币供给的影响因素（一）货币需求决定货币供给;货币需求决定于经济运行中的诸多经济变量（二）企业行为对货币供给的影响1、企业生产经营规模的扩大，会扩大货币需求与供给。2、生产规模不变时，经营效益好的企业，资金周转快，会减少对货币供应的压力。3、企业内部经营机制的转换，能促进货币供给的合理增长。（三）居民个人行为对货币供给的影响1、货币供给量与居民的可支配收入成正比2、居民可支配收入的使用行为，会导致货币供给的结构发生变化。（四）商业银行的行为对货币供给的影响:调节超额准备金的比率; 调节向中央银行借款的规模（五）财政收支活动对货币供给会产生重要的影响;财政收支过程都要通过中央银行的账户进行;财政收入：货币由商业银行转入中央银行，减少基础货币财政支出：货币由中央银行转入商业银行，增加基础货币1、财政收支平衡，对货币供给不发生影响。2、财政收大于支，有结余，货币供给量会减少。3、财政收不抵支，出现赤字 货币均衡的条件:1、保持社会购买力与商品可供量的均衡。即保持社会总供求的均衡2、大力调整产业结构，促进经济结构的协调。3、有效控制固定资产投资规模。基本建设周期长，它在短期内不能向市场提供任何产品，影响货币回笼。基建中，不断进行长期投资，使货币供应量不断增加，社会购买力大幅度扩大。4、实现财政政策与货币政策的协调配合。 通货膨胀是一个价格持续上升或货币持续贬值的过程。类型:需求拉上型；供给型通货膨胀；结构型通货膨胀；供求混合型通货膨胀；预期型通货膨胀;度量:消费物价指数;批发物价指数;国内生产总值平减指数.效应:1、通货膨胀与经济增长——产出效应。2、强制储蓄效应：3、资产结构调整效应：4、收入分配效应：影响:（一）对整个社会的影响1、导致社会分配不公。2、不利于投资与长期经济增长。3、可能诱发国内的动乱及政治危机。4、引起国际收支状况的恶化，黄金外汇储备外流。（二）对社会各阶层的影响1、通货膨胀有利于债务人，债权人的利益将受到损害。2、制造商或企业家在通货膨胀时期会获利。3、固定收入阶层是通货膨胀的受害者。4、农场主是通货膨胀的受益者。治理对策1、提高利率，紧缩信贷，压缩社会总需求，实行紧缩性货币政策。2、削减财政支出，增加税收，实行紧缩性财政政策。3、管制工资和物价政策 通货紧缩的危害1、导致经济衰退2、会加重债务人的负担3、商品有效需求不足，消费总量下降4、会使银行形成更多的不良资产5、失业率上升.成因（一）亚洲金融危机使我国承受了外需减少和进口商品价格下降的双重压力。（二）盲目投资、重复建设，造成生产能力大量过剩是通货紧缩的根本原因。（三）为抑制通胀所实行的“双紧”政策没有随经济情况的变化及时作出调整。（四）微观约束机制的强化，使经济产生收缩倾向。治理对策:（一）增加有效需求1增加政府公共投资，刺激民间投资2发展消费信贷，加快社会保障制度建设3努力扩大出口需求（二）实行积极的财政政策与稳健的货币政策相结合1适度扩大基础货币和中央银行再贷款的投放2优化财政支出的总量和结构。（三）深化企业和银行制度的改革（四）加快技术创新，以科技进步推动产业结构的优化调整。 货币政策是中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率，而影响宏观经济的方针措施的总和。内容：货币政策目标;实现目标所运用的政策工具;预期达到的政策效果 政策目标的内涵：1、稳定币值——首要目标2、经济增长3、充分就业4、国际收支平衡 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标所采取的调控货币供应量的手段。三大法宝: （一）法定存款准备金率政策（二）再贴现政策（三）公开市场业务 我国货币政策工具的使用和选择：1、存款准备金制度2、再贷款和再贴现3、公开市场业务4、利率政策 货币政策的传导机制指货币管理当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具现实进行操作开始，到其实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。 货币政策中介目标的选择标准：可控性;可测性;相关性;抗干扰性;与经济体制、金融体制有较好的适应性 货币政策的时滞：从需要制定政策到这一政策最终发挥作用，必须经过一段时间分为内部时滞和外部时滞 影响货币政策效应的因素：货币政策时滞;货币流通速度;微观主体预期的对消作用;其他政治、经济因素的影响 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/5229023c79563c1ec5da71cc.html