龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 如何学习股利分配政策 作者：廉红丽 来源：《现代经济信息》2013年第08期 摘要：股利分配政策涉及股利相关论和股利无关论，笔者结合上市公司实际工作，拟对四种股利政策概念、优缺点、适用范围以及计算进行解析，以供大家参考。 关键词：学习；股利分配；政策 中图分类号：F275.4 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）04-0-01 一、上市公司实务中的股利政策 （一）固定股利政策。每年支付固定的或者稳定增长的股利，将为投资者提供可预测的稳定现金流量，减少管理层将资金转移到盈利能力差的活动的投资机会，并为成熟的企业提供稳定的现金流。但是，盈余下降时也可能导致股利发放遇到一些困难，企业还需要支付固定的现金流，增加了企业的负担。 （二）固定股利支付率政策。股利支付率等于企业发放的每股现金股利除以企业的每股盈余。支付固定比例的股利能保持盈余、再投资率和股利现金流之间的稳定关系，但是投资者无法预测现金流，这种方法也无法表明管理层的意图或者期望，并且如果盈余下降或者出现亏损，这种方法就会出现问题，特别是对小股东而言，他们要依靠现金股利政策作为生活可靠的来源，当企业出现利润下滑或亏损时，这就会让小股东举步维艰，度日如年。 （三）零股利政策。这种股利政策是将企业所有剩余盈余都投资回本企业将来的投资发展当中。在企业成长阶段通常会使用这种股利政策，并将其反映在股价的增长中。但是，当成长阶段已经结束，并且项目不再有正的现金净流量时，就需要积累现金和制定新的股利分配政策。 （四）剩余股利政策。这种股利政策指只有在没有现金净流量为正的项目的时候才会支付股利。这在对那些处于成长阶段，不能轻松获得其他融资来源的企业中比较常见。这种股利政策优先考虑未来的发展项目，在满足了该投资项目资金需求外，若有盈余才向股东发放现金股利，否则不予支付。最大的优点是满足了资本结构的需求，保证了股东权益最大化，缺点是违背了“在手之鸟”的理论政策。 二、四大类股利政策的比较 三、举例说明 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/5a1ac883ba68a98271fe910ef12d2af90342a821.html