试题(十七)
说明：文章内容仅供预览，部分内容可能不全。下载后的文档，内容与下面显示的完全一致。下载之前请确认下面内容是否您想要的，是否完整无缺。
试题（十七） 一、单项选择题（下列四个选项中只有一个正确答案，请将正确答案前的字母填入括号内）（本题共15分，每小题1分） 1.利率与证券投资的关系，以下叙述正确的是（ ）。 A.利率上升，则证券价格上升 B. 利率上升，则企业派发的股利将增多 C.利率上升，则证券价格下降 D. 利率上升，则证券价格不变 2.通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ）。 A. 接受 B. 解聘 C. 监督 D.股票选择权 3．甲、乙两企业均投入300万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出此结论的原因是（ ）。 A．没有考虑所获利润和投入资本的关系 B．没有考虑利润的取得时间 C．没有考虑所获利润与企业规模大小的关系 D．没有考虑利润的获得和所承担风险大小 4．某企业预测年赊销额为900万元，应收账款平均收账期为60天，变动成本率为60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A．7.88 B．8.2 C．7.21 D．9 5．在下列评价指标中，属于非折现评价指标的是（ ）。 A．净现值 B．内部收益率 C．获利指数 D．静态投资回收期 6．企业赊购商品一批，其流动比率（ ）。 A．提高 B．下降C．不能确定 D．不变 7．某公司全部资本为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，销售额为100万元，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（ ）。 A．1.45 B．1.68 C．1.9 D．2.5 8．杜邦财务分析体系主要用于（ ）。 A．企业偿债能力分析 B．企业营运能力分析 C．企业获利能力分析 D．企业综合财务分析 9．企业在追加筹资时需要计算（ ）。 A．综合资本成本 B．个别资本成本 C．边际资本成本 D．机会成本 10．下列筹资活动中不会加大财务杠杆作用的是（ ） A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款 11．一般而言，营业周期，应收账款数额和存货的周转速度是影响（ ）的主要因素。 A．流动比率 B．速动比率 C．现金比率 D．营运资本 12．某企业按“2/10，n/40”的条件购进商品，则放弃现金折扣的成本是（ ）。 A．20% C．18% B．24.49% D．36.73% 13．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的（ ）。 A．实际收益率 C．风险报酬率 B．期望收益率 D．必要报酬率 14．某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为180万元，第二年流动资产需用额350万元，流动负债需用额200万元，则第二年的流动资金投资额为（ ）。 A．30 B．20 C．10 D．0 15．在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值（ ）。 A．越大 B．越小 C．不变 D．不一定 二、多项选择题（下列四个选项中有两个或两个以上正确答案，请将正确答案前的字母填入括号内）（本题共20分，每小题2分） 1．下列属于缺货成本的是 （ ）。 A．存货残损霉变损失 B．材料中断造成的损失 C．丧失销售机会的损失 D．产品供应中断导致延误发货的信誉损失 2．从企业本身来看，按风险形成的原因可以将企业特有风险进一步分为（ ）。 A．经营风险 B．财务风险 C．系统风险 D．非系统风险 3．衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率有（ ）。 A．存货周转天数 B．营业周期 C．流动资产周转率 A．债券的价格 B．债券的计息方式 C．债券的发行期限 D．票面利率 5．对于同一投资方案，下列论述正确的是（ ）。 A．资本成本高于内含报酬率时，净现值为负数 B．资本成本越高，净现值越高 C．资本成本越低，净现值越高 D．资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零 6．影响股利政策的股东因素包括（ ）。 A．稳定的收入 B．资本成本 C．投资机会 D．控制权的稀释 7．下列影响经营杠杆系数变动的因素有（ ）。 A．销售价格 B．销售量 C．负债利息 D．固定成本 8．采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，对外筹资需要量受到（ ）因素的影响。 A．销售增长率 B．留存收益率 C．股利支付率 D．销售净利率 9．相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（ ）。 A．筹资风险小 B．筹资速度快 C．资本成本低 D．筹资数额大 10．按照有无抵押担保可将债券分为（ ）。 A．收益债券 B．信用债券 C．抵押债券 D．担保债券 三、判断题（判断正确在题后面的括弧内打“√”，判断错误打“×”）（本题共10分，每小题2分） D．应收帐款周转天数 4．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（ ）。 1．资本回收系数与年金现值系数互为倒数。（ ） 2．资产营运能力的强弱主要取决于资产的周转速度。（ ） 3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对于企业总是有利的。（ ） 4．正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ） 5．商业信用属于自然性融资，没有任何融资成本。（ ） 四、计算题（要求写出计算过程）（本题共20分，每小题5分） 1、某企业预计年度赊销收入净额为1000万元，其信用条件是N/60，变动成本率60%，资金成本率10%，平均收账期为90天，估计坏账损失率3%，发生收账费用12万元，为了加速应收账款收回，企业打算推出新的信用条件即“2/10，1/20，N/60”，估计约有40%的客户将利用2%的折扣，10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率降为2%，收账费用为10万元。 问：该公司是否应采用新的信用条件。（14分） 2、某公司流动资产由货币资金、应收账款、应收票据和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元，一年按360天计算。 要求：（1）计算该公司流动负债年末余额； （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年营业成本。 （4）假定本年营业收入为780万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转次数和周转天数。 3、某公司2009年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本100万元，公司负债60万元，年利息率12%，公司必须每年支付优先股股利12万元，所得税率25%。 要求：计算公司2010年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。 五、综合业务题（要求写出计算过程）（本题共20分） 甲企业计划投资某一项目，原始投资为200万元，该公司拟采用平价发行债券和优先股的方式筹集资金，其面值为1000元，票面利率为4%，按年付息，期限为5年的债券1200张；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股息率8%，所得税税率25%。全部在建设起点一次投入，建设期为1年，投产开始时需垫支10万元的流动资金，项目终结时回收，投产后第一年到第四年销售收入70万元，以后每年销售收入82万元；付现成本每年22万元。该项固定资产预计使用10年，按直线法计提折旧，预计残值率为原始投资的4%。要求： （1） 计算债券成本，优先股成本和综合资本成本（筹资费用忽略不计）； （2） 计算项目各年度现金净流量； （3） 计算项目的净现值； （4） 评价项目的财务可行性。 附：利率为5%的时间价值系数 1 2 0.9070 1.8594 3 0.8638 2.7232 4 0.8227 3.5460 5 0.7835 4.3295 6 0.7462 5.0757 11 0.5847 8.3064 复利现值系数 0.9524 年金现值系数 0.9524 利率为6%的时间价值系数 1 2 0.8900 1.8334 3 0.8396 2.6730 4 0.7921 3.4651 5 0.7473 4.2124 6 0.7050 4.9173 11 0.5628 7.8869 复利现值系数 0.9434 年金现值系数 0.9434 试题（十七）答案 一、单项选择题（下列四个选项中只有一个正确答案，请将正确答案前的字母填入括号内）（本题共15分，每小题1分） 1.C 2.C 3.D 4.D 5.D 6.B 7.A 8.C 9.C 10.A 11.A 12.B 13.C 14.A 15.B 二、多项选择题（下列四个选项中有两个或两个以上正确答案，请将正确答案前的字母填入括号内）（本题共20分，每小题2分） 1.BCD 2.AB 3.ACD 4.BD 5.ABD 6.ACD 7.ABC 8.ACD 9.BC 10.BCD 三、判断题（判断正确在题后面的括弧内打“√”，判断错误打“×”）（本题共10分，每小题2分） 1.√ 2.√ 3.× 4.× 5.√ 四、计算题（要求写出计算过程）（本题共20分，每小题5分） 1. 2. （1）流动负债年末余额= 270／3＝ 90（万元） （2）存货年末余额=270－ 90×1. 5＝ 135（万元） 存货平均余额=（135＋ 145）／2＝ 140（万元） （3）本年销货成本=140× 4＝ 560（万元） （4）应收账款年末金额=270－ 135＝ 135（万元） 应收账款平均余额=（135＋ 125）／2＝ 130（万元） 应收账款周转期=（ 130 × 360）／780= 48.75（天） 3. 营杠杆系数=200/100=2 财务杆杠系数=100/（100-60*12%）约=1.08 复合杠杆系数=2*1.08=2.16 或复合杠杆系数=200/（100-60*12%）约=2.16 五、综合业务题（要求写出计算过程）（本题共20分） （1）计算资本成本 债券成本＝4%×（1－25%）＝3% 优先股成本＝8% 项目综合资金成本＝3%×（80/100）+8%×(20/100)=4% （2）计算项目各年现金净流量 年折旧＝（200＋4－4）/10=10(万元) NCF0 ＝－100（万元） NCF1 ＝－20（万元） 投产后1～4年每年的总成本＝22＋10＋8＝40（万元） 投产后5～10年每年的总成本＝22＋10＝32（万元） 投产后1～4年每年的净利润＝（70-40）×(1-25%)=22.5(万元) 投产后5～10年每年净利润＝（82-32）×（1-25%）＝37.5（万元） NCF2－5 ＝净利润＋折旧＋利息＝22.5＋20＋8＝50.5（万元） NCF6－10 ＝净利润＋折旧＝37.5＋20＝57.5（万元） NCF11 ＝净利润＋折旧＋残值＋收回流动资金＝22.5＋20＋8＋10＝60.5（万元） （3）计算净现值 净现值 ＝－200－10×（P/F，4%，1）+50.5×(P/A，4%，4)×(P/F，4%，1)+57.5×(P/A，4%，5)×(P/F，4%，5)+60.5×(P/F，4%，11) =-200-10×0.9615+50.5×3.6299×0.9615+57.5×4.4518×0.8219＋60.5×0.6496=216.327 （4） 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/671ffe092c60ddccda38376baf1ffc4ffe47e228.html