…………………密……………封……………线……………密……………封……………线………………… 嘉应学院经济与管理学院2013-2014学年第一学期期末考核 学院 经济与管理学院 班级 1107 姓名 邬笑蕴 学号 111090176 《财务分析》答题纸 题号 得分 一 二 三 四 五 六 七 总分 复核人 评卷人 考核说明： 1、《财务分析》课程是财务管理专业和会计电算化专业的专业选修课程，依据该课程的学习要求和考核安排，安排本次综合考核； 2、内容以教材知识为出发点，但不拘泥于教材的内容。强调个人的财务分析思维能力，发挥个人的知识理解能力，但以不违背经济学、管理学和理财学规律为前提，力求做到自圆其说，有理有据； 3、答卷方式可以自行打印出答题纸（8开，双面）直接用笔填写，也可以直接在答题纸上填写，然后打印出来。 案例题（满分100分） 无锡尚德由施正荣于2001年1月在无锡政府帮助下创建，从事光伏电池及组件生计，截至2013年2月底，包括工商银行、农业银行、中国银行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。 产重整申请。经法院审查，鉴于债务方无锡尚德无法归还到期债务，无锡市中级人民法院依据《破产法》相关规定，于20日正式裁定对无锡尚德实施破产重整。 答题要求： 请选择适当的切入点对无锡尚德破产重整的相关财务信息进行收集、整理、分析和研究，形成一套自己的观点。 答题所需相关材料可参考： 无锡尚德公司官方网站 （） 无锡尚德宣布破产专题 （） 产，2006年在美国纽交所上市，在鼎盛时期，该公司在全球拥有约1.1万名员工。据统2013年3月18日，无锡尚德的债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破二、无锡尚德营业收入的变动与出口退税是否有联系？ 知情人士猜测，可能无锡尚德把部分光伏产品转移到海外的相关公司中，获得出口退税。但这年时间内扩大了十倍以上，随之增长的还有税费返还…（来自中国证券网：） 2008—2011年无锡尚德出货量与光伏组件收入 单位：百万美元 三、无锡尚德对尚德的关联一说法无从证实。无锡尚德每年获得国家的多少退税？有内部资料显示，无锡尚德的营业收入在8开强调，施正荣获得的材料显示 2007年10力做生意，而且 出货量(MW) 光伏组件收入 2011 2200 3014 2010 1500 2766.3 2009 681.9 1606.3 2008年 494.4 1785.8 合计 4876.3 9172.4 硅料交易合同，晶硅料。但无锡才达产。表明即 根据上表可知，2008—2011年无锡尚德出货量从494.4MW逐年上升至2200MW，光伏组件收入从17.858亿美元逐年上升至30.14亿美元，所以光伏组件收入的增加主要是由于出货量的增加。对比下表： 2008—2011年无锡尚德光伏组件收入与税费返还 单位：百万美元 无锡尚德更为亚已没有预付款一年末，无锡尚德 值得注意的 光伏组件收入 税费返还 2011 3014 23.64 2010 2766.3 23.16 2009 1606.3 15.9 2008年 1785.8 20.37 合计 9172.4 83.07 在上述12家关联企业预付款全额 2010年 由上表可知，2008—2011年，无锡尚德光伏组件的收入分别为17.858亿美元、16.063亿美元、27.663亿美元和30.140亿美元，合计高达91.724亿美元。根据无锡尚德光伏组件95%的出口比例、17%的出口退税税率计算，2008—2011年的出口退税金额就已经有14.81亿美元。 综合两表可知，2008年无锡尚德实现产量500MW，同比增长38%；光伏组件销售收入为17.858亿美元，实现利税14亿元。2008年12月底，无锡尚德拿到无锡当地国税部门的8亿元出口退税。再加之无锡实行当月退税，可以让尚德每个月享受到1个亿的出口退税，按照彼时的银行利息计算，仅这一项，尚德一年可以节约的财务成本就达600万元。 上述表明无锡尚德在2008—2011年获取的税费返还大部分是来自出口退税。若无锡尚德是为了高额出口退税而将货物运送至国外并不是为了销售的话，那么其应收账款占收入比重应该会有明显增长趋势。查阅无锡尚德资产负债表发现，无锡尚德2010年的应收账款、其他应收款总额约74亿元，占公司收入的39%；而2009年，应收账款及其他应收款占当年收入的31.4%。2010年其应收款占比的确在扩大。根据新闻资料显示，无锡尚德与出口型的关联公司应收账款额确实也不低。以2010年为例，Suntech Power International Ltd.对无锡尚德的应收账款就高达31.5亿元，其次是尚德美国公司（Suntech America Inc）的12.12亿元应收账款。两公司占当年无锡尚德应收款（74亿元）的近56%。但无锡尚德也可能为了保证其国外客户能获得稳定的货源，将部分的产品囤积在海外仓库，并随后销售。 综上所述，无锡尚德光伏组件出货量的增加导致光伏组件收入的增加，而光伏组件的出口比例达95%更为无锡尚德获取了高额的出口退税，所以光伏组件收入的增加确实导致了出口退税的增加。且不论无锡尚德是否利用这点进行骗税之说，2011年7月欧美联合就针对进口光伏产品进行了“反倾销”、“反补贴”调查使无锡尚德在海外市场深受打击。 一亚洲硅业 关联企业 所占比 而在无锡尚家获得长期预付次年，仍有无锡占全部长期预付除获得大量亚洲硅业向无锡协鑫每公斤26美而其负债总额为从上述三点关联企业，且不“欧美双反”甚预测，若没有2初无锡尚德高层所以基于利德不为人知的内 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/84191aeebdd126fff705cc1755270722182e5933.html