广 东 财 经 大 学 试 题 纸 2013-2014_学年第 1 学期 考试时间共 120 分钟 课程名称 财务管理（A卷） 课程班号 2011级财政．税务．资产评估．经济．统计．电子商务专业各班级 共 3 页 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 一、 单项选择题（每小题1分，共10分。） 1．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是( )。 A. 商业折扣 B.现金折扣(率) C.现金折扣期 D. 信用期限 2．某企业计划年度需原料1000吨，采购一次所需要的订货成本为50元，单位储存成本40元，则经济采购批量为（ ）。 A.30吨 B.50吨 C.38吨 D.47吨 3．多个方案比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）。 A.越大 B.越小 C.二者无关 D.无法判断 4．一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（ ）。 A.即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 5．现代企业财务管理的最佳目标是（ ）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 6．下列财务比率中反映短期偿债能力的指标是( )。 A．应收账款周转率 B．流动比率 C．资产负债率 D．资产报酬率 7．经济批量模型下，最佳订货量应是（ ）之和最低时的存货订货批量。 A.采购成本与缺货成本 B.采购成本与订货成本 C.订货成本与储存成本 D.储存成本与缺货成本 8．某企业拟以“2/20，n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为( )。 A.2％ B.36.7％ C.18％ D.33％ 9．有一投资金额很大的项目，当贴现率为16％时，其净现值为338元；当贴现率为18%，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为（ ）。 A.15.88% B.16.12% C.17.88％ D.18.14% 10．最常见．也最易被投资者接受的股利支付方式是（ ）。 A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利 二．多项选择题（每小题2分，共2×5=10分） 1．下列各项中，属于年金形式的项目有（ ）。 A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金 C．年资本回收额 D．偿债基金 2．下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（ ）。 A．信用期．折扣期不变，折扣百分比提高 B．折扣期．折扣百分比不变，信用期延长 C．折扣百分比不变．信用期和折扣期等量延长 D．折扣百分比．信用期不变，折扣期延长 3．公司资本结构最佳时，应是（ ）。 A．资本成本最低 B．财务风险最小 C．债务资本最多 D．公司价值最大 4．下列关于三种贴现的分析评价方法的说法正确的有（ ）。 A．内含报酬率和现值指数法有相似之处，都是根据相对比率评价方案 B．相互排斥的两个方案，一般选择净现值较大的方案 C．相互独立的两个方案，一般选择内含报酬率较高的方案优先 D．采用现值指数法可以揭示出方案本身的投资报酬率 5．提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（ ）。 A．应收帐款机会成本 B．坏帐损失 C．收帐费用 D．现金折扣成本 三．判断题：（正确的打“T”，错误的打“F”, 2×10= 20分） 1．延期年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 2．股票投资的市场风险是无法避免的，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。 3．如果两个企业的获利额相同，则其风险也必然相同。 4．公司的最佳资本结构一定应当是每股收益最大的资本结构。 5．经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。 6．某个方案，其内含报酬率大于资金成本率，则其净现值必须大于零。 7．企业需用一设备，买价为3600元，可用10年，如租用，则每年年初需付租金500元，队除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10%，则租赁该设备较优。 8．在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受现金折扣，折扣比率越高，越能及时收回货款，减少坏账损失，所以企业应将现金折扣比率定的越高越好。 9．企业追加筹措新资，通常运用多种筹资方式的组合来实现，边际资金成本需要按加权平均法来计算，并以市场价值为权数。 10．或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。 四．简答题：(8×2分，共16分) 1．简述固定股利支付率政策的优缺点。 2．简述企业中存在的财务关系。 五．计算题：(共44分，48学时班级做1-4题，64学时班级做1-3及第5题) 1．某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10％，你认为该公司应选择哪个方案？ (10分) 2．DL公司适用的所得税税率为25％，计划投资一个新的项目，需要筹集资金。有关筹资方案的资料如下： 资料一：普通股目前的股价为20元/股，筹资费率为4％，股利固定增长率为2％，第一年预期股利为3元/股。 - - 2 资料二：如果向银行借款，需要借款100万元，手续费率为1％，年利率为5％，期限为5年，每年结息一次，到期一次还本。 资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6％，每年付息一次，发行价格为1200元，发行费率为5％。 要求：（1）根据资料一计算普通股资本成本； （2）根据资料二计算长期借款的资本成本； （3）根据资料三计算债券筹资的资本成本。 (10分) 3．某公司预计的年度赊销收入为6000万元，信用条件是（2/10，1/20，N/60），其变动成本率为65%，资金成本率为8%，收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。 要求计算：（1）平均收账期。 （2）应收账款机会成本。 （3）现金折扣成本。 （4）信用成本后收益。 (10分) 4．为了生产某产品，有A、B两种投资方案可供选择。投资总额为120000元。每年的现金流量如下表： 年次 0 1 2 3 4 5 合计 A方案 现金流入量 50 000 40 000 30 000 20 000 20 000 160 000 现金流出量 120 000 120 000 B方案 现金流人量 32 000 32 000 32 000 32 000 32 000 160 000 现金流出量 120 000 120 000 要求：设该企业资金成本率为10％，计算A、B方案的净现值，判明应选择哪个方案。 (14分) 5．某公司现有五个备选的独立投资项目，公司能够提供的资金总额为450万，有关资料如下： （1）甲方案原始投资为200万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资55万元，固定资产投资于建设起点一次投入，流动资金投资于投产开始时投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。 （2）乙方案 NCF0=-150万元， NCF1-4=39.1万元, NCF5=94.1万元 （3）丙方案初始投资额50万，净现值20万 （4）丁方案初始投资额100万，净现值30万 （5）戊方案初始投资额200万，净现值70万 该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25％，设定折现率10％。 要求：（1）计算甲方案各年的净现金流量。 （2）计算甲、乙两方案的净现值。 （3）选择该企业最有利的投资组合。 (14分) PVIF10%，1=0.9091， PVIF10%，2=0.8264， PVIF10%，3=0.7513， PVIF10%，4=0.6830， PVIF10%，5= 0.6209， PVIF10%，6=0.5645， PVIF10%，7=0.5132， PVIFA10％，10=6.145 , - - 3 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/90b7ccd559eef8c75ebfb39b.html