2012浙工商《财务管理》复试试卷

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参考样卷

浙江工商大学2012年硕士研究生复试试卷(A)卷



招生专业:会计学(学术型与会计硕士专业学位)



考试科目: 总分:100 考试时间:2小时

一.简答(每小题10分,共30分)

1 股东与经营者之间可能产生哪些目标差异,如何协调? 2 投资组合的风险如何计量,投资组合如何分散风险? 3 请从公司层面分析影响股利政策的因素? 二.论述题(每小题15分,共30分)

115分)金融危机环境对企业财务政策(投融资及流动资产管理)的影响? 215分)投资项目效果评价方法(净现值、内含报酬率、现值指数法)的优缺点分析?从实物期权的视角看净现值法的缺陷。

三.计算题(共两题,第一题10分,第二题30分,共40分)

1.10分)某企业拟筹资1000 万元,其中按面值发行债券400万元,票面年利率6%

筹资费率4%;发行优先股100万元,年股利率15%,筹资费率5%;发行普通股400万元(25万股,每股面值1元,每股发行价16元,第一年股利为1/ 股,以后每年都增长5%筹资费率5%);留用利润100万元(股利政策与普通股相同)。设所得税税率30% 。要求计算:1)各种个别资本的成本;2)加权平均资本成本。

2. 甲企业目前在销售产品时实行(n/30)的信用条件。全年获得3600万元的赊销收入,

平均收账期为40天,坏账损失率为5%,应收账款管理成本为10万元。为扩大销售,财务部提出将信用条件改为(2/10,n/50。预计赊销收入达4500万元。约有50%的客户会在折扣期付款,剩余50%的客户在信用期付款。坏账损失率为3%,管理成本为12万元。 由于目前生产能力仍有较大富余,销售增加不需要追加固定资产投资,变动成本率仍然维持在70%。企业通过投资一种组合资产的方式来提高闲置资金的收益率。该组合资产的投资对象为AB两种股票,其投资比例分别为40%60%AB两种股票的β系数分别为1.50.8,股票市场平均投资收益率为20%,国债投资的年收益率为4% 要求根据上述资料,完成以下五个问题(计算结果小数点后保留两位)

(1)计算AB两种股票的必要收益率。6分)

(2)如果A股票下一年度预计每股现金股利6元,并维持3%的股利年增长率,A股票当前的内在投资价值是多少?如果B股票每年每股现金股利均为5.04元,则B股票当前的内在投资价值是多少?(6分)

(3)计算该证券组合的预期投资收益率(以此作为机会成本率)2分)

(4)分别计算现有信用条件下和新信用条件下,应收账款的机会成本。6分)

5、计算分析新信用政策是否经济可行,可从边际贡献、应收账款机会成本、管理成本、坏账成本、现金折扣、应收账款成本总额以及净收益等方面分析。10分)

答案写在答题纸上,做在试卷上一律无效 1 页(共 1 页)




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