财务管理简答题重点
说明：文章内容仅供预览，部分内容可能不全。下载后的文档，内容与下面显示的完全一致。下载之前请确认下面内容是否您想要的，是否完整无缺。
1财务关系:企业在组织财务活动过程中与相关利益主体发生的经济关系。 *企业与所有者间财务关系：体现所有权性质，反映所有权与经营权的关系。 *与债权人：体现债务与债权关系的性质。*受资者：所有权性质的投资与受资关系。 *债务人：体现债权与债务关系的性质。*企业内部：企与职工间薪酬结算关系以及内部各单位间资金结算关系。*政府：企与税务机构间财务关系，体现强制和无偿的分配关系。 2.利润最大化目标 优：1.利润=全部收入—全部费用，一定程度上反映企业经济效益；2.利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉，对股东&企业自身均有利；3.有利于社会进步和发展。缺：1.利润是绝对数，只反映产出未反映投入，不能在不同规模企业间及同一企业不同时期间比较经济效益高低；2.未考虑资金时间价值；3.未考虑风险；4.只关注当期利润易诱发短期行为。@资本利润率或每股收益最大化优：均是相对数，反映投入&产出关系，能在不同规模企业间及同一企业不同时期间比较经济效益高低。缺：1.未考虑资金时间价值；2.未考虑风险；3.只关注当期利润易诱发短期行为。@股东财富最大化优：1.考虑的盈利水平、资金时间价值和风险因素；2.一定程度上克服短期行为；3.客观易操作。缺陷：1.只适合上市公司；2.把不可控因素引入理财目标是不合理的；3.过于强调股东利益。 @企业价值最大化优：1.考虑了资金时间价值和风险；2.克服短期行为；3.企业和社会实现双赢；4.兼顾各方利益，企业价值最大意味着所有利益相关者共同利益最大。缺陷：企业价值难以准确、客观计量。 3.企业应该适度负债 优：（1）可以产生财务杠杆利益；（2）保证股东对公司的控制权；（3）资金成本较低。缺：（1）财务风险大；（2）限制条件多。 4.筹资动机：1满足正常生产经营活动的需要2--经营规模扩大的需要3--到期偿债的需要。 5.吸收直接投资 优：1.增加股东权益，增强企业举债能力和资信；2.无需还本付息，财务风险小；3.吸收实物或无形资产，可尽快形成企业生产力；缺：1.与负债筹资方式比，资金成本高；2.与发行普通股比，无有价证券作为媒介，产权关系模糊，不便于产权交易。 6.吸收投资跟负债筹资方式比，为何资金成本（筹资成本）高？从筹资者角度看，筹资风险小，则资金成本较高；从投资者角度看，投资者承担的风险比债权人大得多，所以投资者要求的报酬率就比债权人要求的报酬率高；股利无利息所具有的抵税作用。 7.普通股融资 优：无需还本付息，财务风险小；增加股东权益，提供公司资信和借款能力。缺：资本成本高，容易分散控制权，易导致股价下跌。 8.优先股融资 优：不用还本，还可提前赎回，财务灵活性大；股利虽固定，但如果可累积，亦很灵活；不会分散股东控制权；固定的股利具有财务杠杆作用；缺：资本成本虽低于普通股，股利用税后净利支付，无抵税效应，但高于负债筹资的资本成本；限制多。 9.长期借款筹资 优：筹资速度快、成本低、弹性好、具有财务杠杆利益；缺：财务风险大、限制多、数额有限。 10.债券筹资 优：资金成本比股票筹资低、不影响股东的控制权、固定利息具有财务杠杆作用、转移通胀风险；缺：财务风险大、限制多、筹资额有限。 11.租赁筹资 优：迅速获得所需资产、限制少、转移设备陈旧过时风险、分期支付租金减轻财务压力、税前支付租金可获得减税利益；缺：租金昂贵、固定租金、财务负担大、到期如果不能享受设备残值，是一种机会损失。 12.股票发行方式：@公募 优：公开，发行对象广，易于及时足额募足股本；提高公司知名度；缺：间接，通过承销商发行股票要支付高额发行费；@私募 优：直接，不通过承销商发行股票，自己发行股票不用支付高额发行费；缺：不公开，发行对象范围狭小，不易于及时足额募足股本；不能提高公司知名度； 13.包销 优：一次性募足股本，发行风险转移给承销商；缺：损失发行溢价； 代销 优：不损失发行溢价；缺：发行公司自己承担发行风险； 14.资金成本 作用1.资金成本是比较筹资方式、资本结构决策和追加筹资决策的依据； 2.资金成本是投资决策的依据；3.资金成本是评价企业经营业绩的依据之一。 15.估计投资项目各年净现金流量的原则：⑴不考虑沉没成本；⑵考虑机会成本；⑶考虑交叉影响。（4）考虑企业所得税的影响。 16.投资决策中采用现金流而不用利润的原因：（1）采用现金流有利于考虑资金时间价值；（2）利润的计算具有一定主观性，现金流的计算比较客观 17.ARR指标 优：概念易理解，计算简便；考虑整个生命周期内现金流；缺：未考虑时间价值。NPV指标 优缺点：考虑了资金时间价值，但它是绝对数，不适合用于比较初始投资不同的项目的优劣，也不能反映项目真实收益率。PI指标 优缺点：考虑了资金时间价值，是相对数，适合用于比较初始投资不同的项目的优劣，但它的经济含义不易理解，不能反映项目真实的收益率。 18.贴现指标优于非贴现指标的原因：1.非贴现指标不考虑时间价值，同等对待不同时点上现金流，夸大了远期现金流影响，实际上离现在越远的现金流对现时决策的影响越小。贴现指标考虑了时间价值，离现在越远的现金流就乘以一个越小的折现系数。2.计算机的广泛应用使得复杂的贴现指标的计算变得轻松。 19.短期借款筹资 优：手续简便、筹资效率高、弹性大；缺：资金成本高、限制多、风险大。 20.剩余股利政策的优点有利于保持最佳资本结构；缺点每年的股利随当年净利、未来投资而变化，股利不稳，不利于稳定股价。@固定或持续增长股利政策 优：稳定股利有利于稳定股价，推动股价上涨；有利于股东有规律地安排股利收支。缺：财务压力大，适合经营稳定的企业采用。@固定股利支付率政策 优：股利与企业盈利相关，不会造成较大的财务压力；缺：股利不稳，不利于稳定股价和树立良好的公司形象。@低正常股利加额外股利政策 优：灵活性大，不会带来较大的财务压力，还使股东可以分享收益增加的好处，适合季节性经营或受经济周期影响较大的企业。 21.股票股利对公司而言，无现金流出，资产未减少，股东权益未变化，只是股东权益内部结构变化，未分配利润减少，股本等额增加；股份数增加，每股收益下降，股价下降。 @每股收益 优：股份数增加，每股收益下降，股价下降，促进股票流通，留利更多，利于未来公司的发展。缺：股份数增加，增加了日后股利发放的负担。 @股票分割与股票股利效果相似，区别在于当期有未分配利润才能分配股票股利，而股票分割却不受此限制。股票分割动机：降低股价，促进股票流通，为发行新股做准备。 @公司回购股票的动机：分配超额现金；改善资本结构；提高股价。负面影响：大量现金外流，流动性和偿债能力下降；内幕交易。方式：公开市场购买；投标出价购买；议价回购 22.吸收国家投资 特点：(1) 产权归属国家;(2) 资金的运用和处置受国家约束较大;(3) 在国有公司中采用比较广泛。@吸收法人资本 特点：(1) 发生在法人单位之间;(2) 以参与公司利润分配或控制为目的;(3) 出资方式灵活多样。@吸收社会公众投资 特点：(1) 参加投资的人员较多;(2) 每人投资的数额相对较少;(3) 以参与公司利润分配为基本目的23.影23.响股利政策的因素（一）法律因素1.资本保全约束2.资本积累约束：3偿债能力约束4超额累积利润约束：（二）股东因素1.稳定的收入和避税2.控制权的稀释（三）公司因素1.盈余的稳定性2.资产的流动性3.举债能力4.投资机会5.资本成本6.债务需要（四）其他限制1.债务合同约束2.通货膨胀 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/b21344bfec3a87c24028c45d.html