财务管理 一、1.A 2.D 3.A 4.D 5.C 6.B 7.C 8.C 9.D 10.A 二、1.BD 2.ABCD 3.AB 4.BC 5.ABC 6.ABCD 7.ABCD 8.ABCD 9.ABCD 10.BCD 三、1.√ 2.× 3.× 4.× 5.√ 6.√ 7.√ 8.× 9.√ 10.× 四、1.赚了负2元。 原因：假设第一次买鸡的人是A，且A以9元卖B，后以11元卖给C。 A以8元买进，对A来说鸡的成本是8元，然后以9元卖出，这时赚了1元； A又从B处以10元买了回来，如果我们从B的角度想，就是B把9元买到的鸡以10元卖掉了，B赚了1元，相对地就是A亏了1元； 现在A手里的这只鸡是花10元买回来的了，所以对A来说鸡的成本又涨到10元了， 最后A将这只成本是10元的鸡以11元卖给了C，赚了1元； 至此，A赚了=1-1+1=1元 如果一开始A就把当时在他手里成本还是8元的鸡以11元卖给C， A就能赚到3元，但现在只赚到1元，所以在整个过程中A其实是亏了2元。 2．从目前来看，财务经理的职责已逐渐远离账目处理和报告层面，企业经营以及战略管理将成为财务经理工作的重点内容，在战略和经营层面，财务经理将会在如下几个方面发挥关键作用：①信息管理②战略制定③风险管理④预警职责⑤投资者关系⑥融资管理等。 3．（1）引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。 （2）引起企业财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。由于财务杠杆的作用，当企业的息税前利润下降时，企业仍然需要支付固定的资本成本，导致普通每股剩余收益以更快的速度下降。财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。 4．债券资金成本=10%×（1-25%）÷（1-2%）=7.65% 银行借款资金成本=7%×（1-25%）÷（1-1%）=5.30% 股票资金成本=1.5×（1+5%）÷[20×（1-10%）]=8.75% 综合资金成本=1000÷2500×7.65%＋500÷2500×5.30%＋1000÷2500×8.75%=7.62% 5．（1）对国家而言，良好的股票市场可以广泛地发动，积累和集中社会的闲散资金，为国家经济建设发展服务，扩张生产建设规模，推动经济的发展； （2）对企业而言，良好的股票市场有利于企业筹集资金，满足生产建设的资金需要，而且由于股票投资的无期性，企业对所筹资金不需还本，因此可长期应用，有利于企业的经营和扩张再生产。 （3）对投资者而言，良好的股票市场可为投资者开辟投资渠道，扩张投资的选择领域，可以加强投资的流动性，有利于投资者股本的转让出售交易，使投资者随时可以将股票出售变现，收回投资资金。 五、1． 2010年年初 2010年年末 流动比率： 844÷470=1.80 1020÷610=1.67 速动比率： （844-304）÷470=1.15 （1020-332）÷610=1.13 资产负债率：934÷1414=66.05% 1360÷1860=73.12% 分析：流动比率与速动比率略低于行业平均水平，说明企业的短期偿债能力有点低；但资产负债率远高于行业平均水平，说明企业的资产主要是由负债构成，财务风险比较大。 2.应收账款周转率=5800÷[（350+472）÷2]=14.11 存货周转率=3480÷[（304+332）÷2]=10.94 总资产周转率=5800÷[（1414+1860）÷2]=3.54 分析：存货周转率及总资产周转率均高于行业平均水平，但应收账款周转率低于行业平均水平，说明企业的应收账款管理不善，应加强应收账款的管理。 3.资产净利率=（576-50）÷[（1414+1860）÷2]=32.13% 销售净利率=（576-50）÷5800=9.07% 净资产收益率=（576-50）÷[（480+500）÷2]=107.35% 分析：资产净利率及销售净利率略高于行业平均水平，说明企业的盈利能力比较好，但净资产收益率远高于行业平均水平，这主要是由于企业的资产负债率比较高，企业的资产主要是由负债构成所致。 4．企业的资产负债率过高，财务风险比较大，有可能使企业陷入财务危机，因此，管理者应可能多的吸收直接投资、发行股票和利用留存收益等股权筹资来降低企业的负债水平，进而降低企业的财务风险。另外应收账款周转率低于行业平均水平，说明企业的应收账款管理不善，应加强应收账款的管理。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/c8105cdd49fe04a1b0717fd5360cba1aa8118cdf.html