企业集团财务管理期末复习综合练习题计算
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五、计算及分析题：
1．假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。1．解：
列表计算如下： 保守型 激进型 息税前利润（万元） 200 200 利息（万元） 24 56 税前利润（万元） 176 144 所得税（万元） 税后净利（万元） 税后净利中母公司权益（万元） 母公司对子公司投资的资本报酬率
％ ％
（％）
由上表的计算结果可以看出：
由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
2．某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表： 子公司 母公司投资母公司所占股份（％）
额（万元）
甲公司 400 100％ 乙公司 350 80％ 丙公司 250 65％
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。 要求：（1）计算母公司税后目标利润； （2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；
（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。2．解： （1）母公司税后目标利润＝2000×（1－30％）×12％＝168（万元） （2）子公司的贡献份额：
甲公司的贡献份额＝168×80％× ＝（万元） 乙公司的贡献份额＝168×80％× ＝（万元） 丙公司的贡献份额＝168×80％× ＝（万元） （3）三个子公司的税后目标利润：
甲公司税后目标利润＝÷100％＝（万元） 乙公司税后目标利润＝÷80％＝（万元）
丙公司税后目标利润＝÷65％＝（万元）
3．已知某公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%
要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。 3．解： 该企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率 ＝11%×5＝55% 该企业资本报酬率
＝〔资产收益率＋负债/股权资本 ×（资产收益率 －负债利息率 ）〕×（1－所得税率） ＝[55%＋ ×(55%-25%)]×(1-30%)＝%
4．已知某企业集团2004年、2005年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。要求：
分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。4．解： 2004年：
营业利润占利润总额比重＝580/600＝%
主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80% 主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝% 销售营业现金流量比率＝3500/4000＝%
净营业利润现金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123% 2005年:
营业利润占利润总额比重＝620/800＝%,较2004年下降% 主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝%,较2004年下降%
主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝%,较2004年下降% 销售营业现金流量比率＝4000/5000＝80%,较2004年下降%
净营业利润现金比率＝(4000-3600)/[620(1-30%)]＝%,较2004年下降% 由以上指标的对比可以看出：
该企业集团2005年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2004年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。
该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。
5．某企业集团所属子公司于2004年6月份购入生产设备A，总计价款2000万元。会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60％，每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，该子公司2004年、2005年分别实现账面利润1800万元、2000万元。所得税率33％。 要求：（1）计算2004年、2005年实际应纳所得税、内部应纳所得税。 （2）总部与子公司如何进行相关资金的结转5．解： 2004年：
子公司会计折旧额＝ （万元） 子公司税法折旧额＝ （万元）
子公司实际应税所得额＝1800＋95－115＝1780（万元） 子公司实际应纳所得税＝1780×33％＝（万元） 子公司内部首期折旧额＝2000×60％＝1200（万元）
子公司内部每年折旧额＝（2000－1200）×20％＝160（万元） 子公司内部折旧额合计＝1200＋160＝1360（万元） 子公司内部应税所得额＝1800＋95－1360＝535（万元） 子公司内部应纳所得税＝535×33％＝（万元）
内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝（万元） 该差额（万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。
2005年：
子公司会计折旧额＝ 190（万元） 子公司税法折旧额＝ （万元）
子公司实际应税所得额＝2000＋190－230＝1960（万元） 子公司实际应纳所得税＝1960×33％＝（万元）
子公司内部每年折旧额＝（2000－1360）×20％＝128（万元） 子公司内部应税所得额＝2000</