β系数也称为贝塔系数(Beta coefficient)，是一种风险指数，用来衡量个别 股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β系数是一种评估证券系统性风 险的工具， 用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性， 在股票、 基金等投资术语中常见。 单项资产 β系数(注：杠杆主要用于计量非系统性风险) 单项资产系统风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即： β计算公式其中 Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差;是市场收益的方差。 因为： Cov(ra,rm) = ρam σa σm 所以公式也可以写成： β计算公式其中ρam 为证券 a 与市场的相关系数;σa 为证券 a 的标准差; σm 为市场的标准差。 据此公式，贝塔系数并不代表证券价格波动与总体市场波动的直接联系。 不能绝对地说， β越大， 证券价格波动(σa)相对于总体市场波动(σm)越大; 同样，β越小，也不完全代表σa 相对于σm 越小。 甚至即使β = 0 也不能代表证券无风险，而有可能是证券价格波动与市场 价格波动无关(ρam= 0)，但是可以确定，如果证券无风险(σa) ，β一定为零。 注意：掌握β值的含义 ◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比 例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致; ◆ β>1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则 该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险; ◆ β<1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则 该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。 小结： 1) β值是衡量系统性风险， 2) β系数计算的两种方式。 贝塔系数 公式为： 其中 Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差;是市场收益的方差。 因为： Cov(ra,rm) = ρam σa σm 所以公式也可以写成： 其中ρam 为证券 a 与市场的相关系数;σa 为证券 a 的标准差;σm 为市 场的标准差。 贝塔系数利用回归的方法计算: 贝塔系数等于 1 即证券的价格与市场一同 变动。 贝塔系数高于 1 即证券价格比总体市场更波动。 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/d4f4a384a68da0116c175f0e7cd184254a351b68.html