龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 信用在金融市场中的作用作者：王辛芮 来源：《商情》2015年第34期 【摘要】信任，特别是金融信任，将直接影响到金融决策及经济效果，因此对金融市场的发展具有至关重要的作用。当作为金融摩天大厦的基石的信用发生动摇时，整座大厦也会随之飘摇。本文从信用在金融市场中的作用的角度出发，强调了信用建设的重要性，并针对信用建设提出意见建议。 【关键词】信任；金融市场；作用效果 信任作为一种社会资本在经济活动中具有重要意义。早在亚当·斯密时代，信任的重要性就引起了人们的关注，但直到20世纪中后期，随着新制度经济学派的兴起，人们才逐渐认识到交易成本、不完全信息以及社会和文化等因素对经济发展的重要作用，并开始从社会资本的角度对信任进行系统性研究。 金融体系就像一幢摩天大厦，由各类金融机构、各类金融产品通过金融市场相互连接，组成了一个复杂的、精巧的有机体。这座摩天大楼除了看得见的建筑主体之外，还有看不见的基石，那就是良好的信用和坚定的信任。单个金融机构的失败不会影响整个金融体系的稳定，就像一扇窗户的破损不会影响大厦的稳定，但基石的破损便会导致整个大厦的倾覆。金融危机就像一座大厦的倒塌，它的基石发生了动摇，信任不复存在，信用烟消云散。可以说，金融体系是现代经济的核心，坚定良好的信用则是现代金融体系的核心。 一、信任的经济学诠释 （一）信任的一般解释 无论从社会学、心理学还是从经济学角度看，信任都存在普遍的社会信任和特殊信任之分。社会信任主要关注人们对包括陌生人在内的一般社会大众的整体信任水平，而特殊信任仅局限于特殊的个体、区域或组织机构，常常针对特定情景。 长期以来，国外学者对信任的研究主要集中在对社会信任的研究。从心理学角度看，信任是个体特有的对他人诚意、善意及可信性的普遍可靠的信念。从社会学角度看，信任是个体对另一个人言辞、承诺及口头或书面陈述的可靠性的一般期望。郑也夫在《信任论》中提出：信任是一种态度，相信某人的行为或周围的秩序符合自己的愿望。表现为对自然与社会的秩序性、对合作伙伴承担的义务和对某角色的技术能力的三种期待。 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 从经济学角度看，社会信任更多地体现为交换与交流的媒介。这种媒介可以采用介绍人、信物、誓言、抵押等形式，也可以采用其他形式，但本质是信任感。信任是在交易达成之前，委托人认为代理人不会利用其信息优势损害自己利益的一种肯定性预期，或是在不确定下对交易对象合作行为的乐观预期。有学者提出信任是简化复杂性的机制之一。信任是很多经济交易必需的公共品。信任是在风险中追求最大化功利的有目的行为，是一种可以减少监督与惩罚成本的社会资本形式。 （二）信任的金融解释 信任在金融市场中的作用体现为特殊信任，也称金融信任。金融信任是指在金融市场上投资者对经济前景、上市公司、管理层以及股票分析师等的信任程度，它直接影响到金融决策及经济效果。 具体来看，金融信任包含信念和偏好两方面内容。从信念上看，是对他人值得信任程度的预期；从偏好上看，是由个体特征决定的个体本身的信任度和被信任度。其中，信念部分随着经历和信息的变化不断更新，而偏好部分是相对稳定的特征，是一种经过社会学习而形成的个人人格特质的表现。在金融市场中，投资者不仅需要根据既有信息对金融产品本身的风险和收益进行分析，也要考虑金融信任，即投资者需要确信所有的信息和数据是正确的和可以依赖的，也需要对整个金融市场及运行机制具有信心。这一方面依赖于金融市场的客观特征，如信息和数据的正确性和可靠性；另一方面也依赖于投资者的主观特征，比如对金融市场信心不足的投资者投资金融产品的意愿较低。 由此可见，金融信任对于吸引投资者、增强投资者信心以及促进金融市场的健康发展有重要的现实意义。 二、构建信用与信任体系 建设安全稳定的金融体系，防范新的危机产生，首先必须巩固信用与信任基石。在这个过程中，政府、金融机构、中介组织、工商企业、家庭个人都是必不可少的缔造者与关联者。 （一）政府对信任构建的主导作用 政府要加强自身信用建设，强化市场对政府的信心与信任。从以前的几次经济危机来看，盲目乐观、过于宽松的宏观经济政策和不够审慎的监管政策是引发危机的重要原因。政府需要尽快树立自身良好形象，增强市场对政府调控和管理经济事务能力的信心。政府要提高对经济运行态势的预判能力，制定和执行更加稳健的宏观经济政策，防止发生类似之前欧洲国家所发生的财政危机、主权债务危机，防止发生由通货膨胀引发的货币危机，以及经济不稳定、政策不协调或政策失当而导致的汇率危机。同时要加强和改善金融监管，着力修补监管体系中存在 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/ed9eac320440be1e650e52ea551810a6f524c881.html