国际财务管理学第五版思考题答案 计算题 1、投资者可以这样做: 在乙银行按 100 港币=75.860 人民币的汇率买入港币,100 万元人民币可以得到 100 万×(100/75.86)港币=131.8218 万港币 在甲银行按 100 港币=75.96 人民币的汇率卖出港币,可以得到 131.8218(75.96/100=100.1318 )万人民币 投资者的收益:100.1318-100=0.1318 万人民币。 (1)只要远期汇率的升水幅度没有达到利率平价,海外投资者进行抛补套利就有获利机会。 当远期汇率为 1 美元=6.28 元人民币时,假设海外投资者以即期汇率将 1 美元兑换为 6.28 元人民币,并签订卖出人民币的远期合约,然后将 6.28 元人民币在中国境内存款进行投资,1年后得到本利和为 6.28×(1+1.98%),将本利和以远期汇率 1 美元=6.28 元人民币换成美元,得到【6.28×(1+1.98%)/6.28】美元即(1+1.98%)美元。 (2)因此,海外投资者可以获利:(1+1.98%)-1=1.98% 与美元存款的收益率 1.3%相比,获利更多。 由于 1 年期的远期汇率等于即期汇率,且美元存款利率低于人民币存款利率,中国投资者没有抛补套利机会。 投资者进行非抛补套利交易面临美元升值的风险,如果必要,可以采用抛补套利防范。 本文来源:https://www.wddqw.com/doc/f613454859cfa1c7aa00b52acfc789eb172d9ec4.html