2016年注册会计师考试试题及答案:2016年注册会计师考试试题：财务成本管理（必备练习2）

1.有权领取股利的股东资格登记截止日期是(　)。

　　A、股利宣告日

　　B、股权登记日

　　C、除息日

　　D、股利支付日

　　2.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为(　)。

　　A、2

　　B、2.5

　　C、3

　　D、4

　　3.执行价格为100元的1股股票看跌期权，期权费为5元，则下列说法正确的是(　)。

　　A、如果到期日股价为90元，则期权购买人到期日价值为10元，净损益为5元

　　B、如果到期日股价为90元，则期权出售者到期日价值为0元，净损益为5元

　　C、如果到期日股价为110元，则期权购买人到期日价值为-10元，净损益为-15元

　　D、如果到期日股价为110元，则期权出售者到期日价值为10元，净损益为5元

　　4.某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则(　)。

　　A、项目的机会成本为100万元

　　B、项目的机会成本为80万元

　　C、项目的机会成本为20万元

　　D、项目的机会成本为180万元

　　5.下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是(　)。

　　A、市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格

　　B、净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格

　　C、现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格

　　D、现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价

　　答案及解析：

　　1.B

　　【解析】股权登记日是有权领取股利的股东资格登记截止日期。凡在股权登记日这一天在册的股东才有资格领取本期股利，而在这一天以后在册的股东，即使是在股利支付日之前买入的股票，也无权领取本期分配的股利。

　　2.C

　　【解析】经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。

　　3.A

　　【解析】如果到期日股价为90元，则期权出售者到期日价值=100-90=-10(元)，净损益=-10+5=-5(元)，所以选项B不正确;如果到期日股价为110元，则期权购买人到期日价值=0(元)，净损益=0-5=-5(元)，所以选项C不正确;如果到期日股价为110元，则期权出售者到期日价值=0(元)，净损益为5元，所以选项D不正确。

　　4.B

　　【解析】只有土地的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。

　　5.D

　　【解析】现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司的净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。对于前期投资大，初期回报不高、上市时利润偏低企业而言，如果采用市盈率法定价，则会低估其真实价值，而对公司未来现金流量的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。

　　1.某企业只生产B产品，销售单价为40元，2008年销售量为100万件，单位变动成本为20元，年固定成本总额为100万元，利息费用为40万元，优先股股息为120万元，普通股股数为500万股，所得税税率为25%，下列说法不正确的是(　)。

　　A、销售量为100万件时的财务杠杆系数为1.12

　　B、销售量为100万件时的总杠杆系数为1.18

　　C、2008年的每股收益为2.55元

　　D、销售量为100万件时的经营杠杆系数为1.09

　　2.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为(　)万元。

　　A、75

　　B、72

　　C、60

　　D、50

　　3.某企业生产A产品，固定成本为120万元，变动成本率为60%，上年营业收入为500万元，今年营业收入为550万元，则该企业今年的经营杠杆系数是(　)。

　　A、1.67

　　B、2

　　C、2.5

　　D、2.25

　　4.F 公司采用配股的方式进行融资。2011年3月21日为配股除权登记日，以公司2010年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元/股的80%，即配股价格为8元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股权价值为(　)元。

　　A、9.67

　　B、0.334

　　C、8.96

　　D、0.192

　　5.下列各项现金占用中，属于现金浮游量的是(　)。

　　A、企业开出支票，到收票人收到支票的这段时间的现金占用

　　B、收票人收到支票并存入银行的这段时间的现金占用

　　C、银行收到支票划入企业账户的这段时间的现金占用

　　D、从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户的这段时间的现金占用

　　答案及解析：

　　1.D

　　【解析】销售量为100万件时的财务杠杆系数=[100×(40-20)-100]/[100×(40-20)-100-40-120 /(1-25%)]=1900/1700=1.12，销售量为100万件时的总杠杆系数=[100×(40-20)]/[100×(40-20)- 100-40-120/(1-25%)]=2000/1700=1.18，2008年的每股收益={[100×(40-20)- 100-40]×(1-25%)-120｝/500=2.55(元)，销售量为100万件时的经营杠杆系数=100×(40-20) /[100×(40-20)-100]=1.05。

　　2.A

　　【解析】实际借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75(万元)，选项A是正确答案。

　　3.C

　　【解析】上年边际贡献=500×(1-60%)=200(万元)，今年经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献-固定成本)=200/(200-120)=2.5。

　　4.B

　　【解析】配股后每股价格=(100000×10+20000×8)/(100000+20000)=9.67(元/股)

　　购买一股新股所需的认股权数=5

　　配股权价值=(9.67-8)/5=0.334(元)

　　5.D

　　【解析】从企业开出的支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户的这段时间的现金占用，称为现金浮游量。

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