龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 人民币贬值与股市下跌不能“拴对儿” 作者：钮文新 来源：《中国经济周刊》2016年第03期 最近，有一股舆论似乎存心要把中国股市和人民币贬值“拴对儿”，从而把中国政府推向“首尾难顾”的矛盾之中，让中国股市、汇市变成“自动提款机”。与之相对，让国际投机势力、金融势力、做空中国的势力从中渔利。 就目前中国经济现状，人民币货币政策是宽松有利，还是紧缩有理由？可能多数人会说，人民币货币政策应当宽松，这有利于中国经济内需，有利于总需求拉动。但是，我们必须意识到，人民币货币政策的宽松必然导致人民币贬值压力加大，这是不可回避的经济逻辑，是必然的因果关系。人民币贬值与股市下跌不能“拴对儿”。 也就是说，如果我们一方面期盼人民币货币政策宽松，而另一方面期盼人民币升值，这是不是一个严重的错误？所以，如果我们认为宽松一点的货币政策对中国经济更加有利，对上市公司、股票市场更加有利，那我们就必须欢迎人民币贬值。 影响中国最大的问题是产能过剩和房地产库存。如果我们承认，人民币贬值有利于中国的出口，尤其是一般贸易的出口增长；如果我们坚信，货币政策宽松下的低利率有利于中国消费者购房，有利于中国内需的扩大，那中国股市有什么理由期盼货币紧缩？有什么理由期盼货币紧缩条件下的人民币升值？ 所有股市投资者，尤其是机构投资者不要以为自己很聪明，不要以为自己抛掉了股票就可以躲过一劫。我们可以看看那些曾经惨遭金融危机蹂躏的国家，从富人到穷人，哪个不是度日如年？ 为什么美元贬值，而美国股市大涨？为什么欧元贬值，而欧洲股市大涨？为什么日元贬值，而日本股市大涨？为什么人民币贬值，而中国股市则会相反——大跌？这里边没有问题吗？问题就在于有人存心误导。人民币升值的时候，这些人有意掩盖外资炒作推高中国房价的真相，而现在没有外资炒作的时候，却用人民币贬值忽悠中国房价会下跌；人民币升值的时候，这些人从来不说人民币升值对中国股市有什么好处，并通过大肆抛售“以外幣计价的人民币资产”以压制中国在境外的股票价格，并以此向境内传导压制A股。现在，中国货币政策宽松了，人民币开始贬值了，它们开始大肆炒作人民币贬值的负面影响，而对这一政策的积极意义只字不提。 “人民币贬值，所以人民币资产也会贬值”这句话是错误的，因为它丢掉了重要的前提。正确的表述应当是：人民币贬值，以“外币计价”的人民币资产存在贬值压力。现在，它们正在用“以外币计价的人民币资产‘过分’贬值”以压制A股价格，而让股市、汇市变成自动提款机。中 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/0f968b53b04e852458fb770bf78a6529647d359d.html