经济杠杆在企业管理中的应用 作者：李建峰 来源：《中外企业家》 2017年第5期 经济杠杆原理在企业经营管理中具有广泛的应用价值，通过了解杠杆原理，可以帮助企业合理规避风险，充分利用经济杠杆效益，全面提高经营管理水平。企业管理中的三大杠杆主要有经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆，在企业管理的应用中缺一不可。 一、经营杠杆 随着科学技术的进步和经济信息时代化的到来，企业管理实务中经营成本变动部分所占的比例会越来越小，而经营杠杆的作用和影响力不断加强，因此我们必须重视经营杠杆在企业管理中日趋上升的地位。 1．定义 了解经营杠杆的作用，首先必须了解经营杠杆的定义。经营杠杆指因为企业存在固定成本使得企业的息税前利润的变动幅度大于业务量的变动幅度的杠杆效应。 2.应用 一般来说，规模大的企业相对应固定成本也高，其利润变动率则远大于销售变动率。同理，业务量越大，固定成本就会越高，从而引起经营杠杆越大。企业想要提高获利能力，就需要不断增加销售业务收入，经营杠杆同样会偏高，利润变动幅度仍然大于销售变动幅度，而获得利润的能力与利润增长的速率之间并不存在直接关系。 在较高经营杠杆率的情况下，业务增加时，利润将以经营杠杆率的倍数成倍增加，反之，当业务量减少时，利润将以经营杠杆率的倍数成倍减少。因此，经营杠杆越高，利润变动越剧烈，企业承担的经营风险将越高，反之，经营杠杆率越低，利润变动越平稳，企业经营风险则会越低。 二、财务杠杆 1．定义 所谓财务杠杆是指企业在管理中利用负债来调节权益资本收益的手段，合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，系财务杠杆利益。 财务杠杆受多种因素的影响，在获得利益的同时，也伴随着财务的风险。 2.应用 财务杠杆是企业每股收益对经营净利的敏感程度，或者说是企业负债对普通股股权收益的影响程度。企业在生产经营过程中举债是不可避免的，如企业大量举债，不能到期还本和利息的可能性较大，将会导致企业所面临的财务风险急剧上升，从而对企业收益的实现产生负面的影响。而企业财务风险的主要来源是债务资本，没有债务资本就不存在财务杠杆作用，也就不存在财务风险。 财务杠杆产生的根本在于企业对债务资本的运用而产生的财务成本，如借款利息、租金、优先股固定股息，只要企业的投资回报率大于债务资金成本，管理者就会适当举债来提升企业的盈利能力，从而增加投资者的收益。但是企业应当严格控制资产负债率，丰富的杠杆收益虽然具有诱惑力，但其背后也隐藏着巨大的风险。一旦决策失误，企业息税前利润大幅下降就会引起每股收益以财务杠杆的倍数减少。 三、复合杠杆 1.定义 复合杠杆，指的是经营杠杆作用与财务杠杆作用对企业收益的复合影响。由于固定资产经营成本和固定财务费用的共同存在，而引起的普通股每股收益变动大于产销量变动率的杠杆效应。 2.应用 企业为了实现理想的收益，必须合理地匹配经营杠杆与财务杠杆，寻求适当的复合杠杆，以降低企业生产经营中的经营风险和财务风险，以实现企业价值最大化。一般情况下，高经营杠杆率与高财务杠杆率的配置是不明智的，因为这样会对企业收益产生剧烈影响，从而大大地增加企业经营活动的风险。企业应将实现高经营杠杆率与低财务杠杆率的配合，在企业较少扩大投资的条件下，可适当增加负债筹资规模。这样，通过调整投资规模、改变筹资结构等来选择适合企业的复合杠杆，以达到尽量减少经营风险与财务风险对企业收益影响的目的。 四、结论 杠杆管理的本质是一种面向实践与过程的管理方式，企业可根据自身的需要去寻求整体最佳实践或者优秀部分来进行比较，可以先学习部分再学习整体，或者先从整体把握方向再从部分具体分步实施。 因而杠杆管理也是一种学习过程，通过学习企业重新思考、借鉴先进的模式，再进行本土化改造，创造适合自己的最佳经营模式，而通过杠杆管理可以实现投资者获取满意的收益。 参考文献： [1] 刘伟.财务管理课程杠杆原理教学方法探析[J].黑龙江教育： 高教研究与评估，2014，（8）：8-9. [2] 刘瑞红.杠杆原理在企业财务管理中的应用[J].商业会计， 2014，（4）：87-89. [3] 李小鹤.企业财务杠杆应用中存在的问题与对策研究[J].产业 与科技论坛，2014，（5）：120-121. [4] 刘艳.浅谈企业财务杠杆与适度负债经营策略[J].企业导报， 2013，（24）：109-110. （责任编辑：陈丽敏） 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/37f20308dd80d4d8d15abe23482fb4daa58d1dfc.html