龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 集团公司的财务风险控制策略分析 作者：贺敦祥 张方 肖晓华 来源：《管理观察》2014年第19期 摘要：随着社会经济的发展，集团公司在现代市场竞争中扮演着越来越重要的角色，由于经营环境的不确定性、法人治理结构的复杂性、风险管理体系的不完善性等各项因素，使集团公司面临着程度不一的财务风险，影响甚至威胁到了集团公司生存与发展。本文通过对集团公司财务风险产生原因的剖析，提出集团公司财务风险的控制策略，以促进集团公司的健康发展。 关键词：财务风险 集团公司 成因 控制 1.集团公司财务风险的基本特征与类型 集团公司是由母公司与子公司及相关成员单位共同组成的联合体，通常是以母子公司为主体、以资本为主要联接而形成的特殊经济组织。集团公司的财务管理通常具有管理主体多元化、管理决策层次多级化、管理领域多元化等特征。 集团公司的财务风险主要是指由于集团公司的财务结构不合理、融资不当、投资项目不确定性等因素而可能给集团公司带来的偿债能力丧失或者公司预期收益下降的不确定性，集团公司的财务风险客观存在于集团公司的财务管理过程中，是集团公司财务管理必须面对的一个现实问题，财务风险只可以通过采取有效的应对措施降低，而不可能完全被消除。 作为集团公司的财务管理活动，主要体现为筹资、投资、资金运营以及收益分配四个主要环节，根据以上财务活动的性质可以将集团公司的财务风险划分为：筹资风险、投资风险、运营风险、收益分配风险、关联交易风险、对外担保风险等主要风险类型。 2.集团公司财务风险的主要成因 作为各类风险的最终体现，财务风险的产生原因具有复杂性和多样性，集团公司财务风险产生的主要原因，可以归纳为以下几个方面： 2.1外部环境的复杂多变性引发的财务风险 由于外部环境的变化给集团公司财务管理活动带来影响，从而影响集团公司的偿债能力和预期收益。外部环境包括了宏观政治经济环境和市场环境。宏观政治经济环境非常广泛，宏观经济政策环境对集团公司财务管理活动将产生重大影响。宏观经济政策的变化是影响集团公司财务管理活动结果的重要因素，主要体现为国家的产业结构政策变化、财政货币政策变化、税收政策变化、国际经济一体化政策变化等多项变化因素。市场环境由于市场及外部环境变化的龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 不确定性，导致集团公司产品的销售收入和市场占有率无法实现预期目标，影响集团公司整体效益的可能性。 2.2集团组织结构复杂引发的财务风险 企业集团一般都拥有多个具有独立法人资格的子公司，具有不同级次法人治理结构，这种组织形式给母公司集团增加了资源的统一配置和整合的难度，增加了财务风险发生的可能性。集团公司作为子公司的实际控制者，在子公司具体的经营活动中并不进行直接的干预，母子公司之间存在所有权与经营权的分离，投资者追求的是企业价值的提高，经营者追求的是任期内的经营业绩，二者追求的经济效用不同，会使集团公司会出现监督缺位的财务风险；企业集团内部经常会发生关联交易、个别子公司如果经营状况不好，如果不能有效控制，就会使整个集团遭受严重损失；企业集团为了发展，必然会向金融机构贷款融资，母公司会为子公司进行担保，一旦子公司发生财务危机就会产生连锁效应危及到集团公司整体的资金链条，整个集团的运转将产生巨大的风险。 2.3集团公司发展战略诱发的财务风险 集团公司为了扩大企业影响力，会实行多元化发展战略，集团公司进行多元化经营能够达到分解经营风险的目的。但是因为集团公司各子公司之间存在一定联系，这就会导致财务风险的叠加累计；如果集团公司的核心竞争力不具备经营业务扩张的条件，那么多元化经营就会达不到预期的经济规模，同时由于资源的有限性，多元化经营会因管理层关注度和资金的分散直接导致原有的主业受到拖累；同时集团公司内多元化子公司，管理层过分的注重自身利益，对整体长远的战略重视程度不够，会使得集团公司与子公司的财务目标不一致，很容易导致集团公司出现财务危机。 2.4集团公司的内部控制监管制度不完善所产生的财务风险. 集团公司作为大型的经济组织形式，多极的产权结构要求其内部控制制度必须要健全。然而集团公司在这方面管理经验的缺乏，内部控制制度的不完善或不能有效执行，从而给集团公司带来财务风险。 集团公司可能存在预算管理体系不完善，预算管理不能在集团公司的资源分配、控制、考评等方面有效地发挥作用；资金作为企业生存和发展的重要基础，加强资金的管理是集团公司财务控制的核心内容，缺少有效的资金集中管理制度，会影响集团公司对资金的同意安排，不利于整体资金的管理与运用；由于集团内部风险决策的权限不明确，管理层级较多，有可能放松对子公司投资决策权的控制，造成子公司权限过大，盲目投资导致失控；集团内部审计制度不健全，很多集团公司没有设立专门的审计部门，即使有审计部门也仅仅是针对已发生的问题进行审计，而忽视了前期的定期排查风险工作，不能从源头上防范财务风险。 2.5信息不对称导致的集团公司财务风险 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 由于集团公司管理层次的复杂性，集团与子公司之间的信息传递存在一定的难度，集团公司不可能拥有子公司的全部信息，子公司可能会为了各自的利益目的而不及时准确的提供财务信息，甚至可能会隐瞒其真实的财务状况，不揭示或推迟揭示经营活动中潜在的财务风险，大大弱化了集团公司对企业整体资源的控制权，使集团的高层决策者难以获取准确的财务信息，为集团公司做出投资或融资等财务决策时产生误导，形成大量的不良资产，无法偿还到期债务，蕴藏巨大的财务风险。 3.集团公司财务风险的控制策略 集团公司财务风险控制工作一定要在“先防范风险，后追求利润”的原则下实现，企业管理者要运用效用最高的管理策略把集团公司可能产生财务风险的不确定性概率降到最低，主要体现在以下几个方面： 3.1培育企业风险文化 企业文化是一个企业长期形成的并为全体员工认同的价值信念、行为规范以及行为方式的总和，集团公司企业文化是集团风险管理体系的基础，直接影响着集团公司风险管理体系能否正常运行，从深层次影响着集团的战略思维和集团战略决策及其实现的方式，它可以有效的理顺集团公司与成员企业之间的管理级次关系，能够极大的增强集团应对危机的能力。集团公司的企业文化可以统一管理主体的行为，这在一定程度上弥补了集团公司内控体系和风险管理体系的不足，所以作为集团公司必须要加强企业文化建设，进而强化企业风险文化的培养，营造风险管理的健康氛围。 3.2调整优化集团公司治理结构 优化集团公司的治理结构，有利于提高整个集团公司的运用效率，有利于各利益集团的关系协调，有利于保证集团公司的控制和利益。 优化集团公司治理结构的主要措施包括：一是优化股权结构，解决所有权与经营权分离的问题。借助混合所有制改革，积极引入战略投资，同时探索关键管理人员和核心技术人员的员工持股计划，充分发挥集团公司内部治理与外部治理机制的作用，有效地解决所有权与经营权分离的问题。二是健全董事会制度，确立董事会在公司治理中的核心地位。三是加强监事会的独立性。为了加强监事会功能，可以委派由与上市公司没有业务关联与财产关联的第三方会计师事务所的专业人员来出任独立监事，进而改善监事会结构，有效发挥监事会的监督功能与权利制衡功能。四是杜绝高层管理人员交叉任职。交叉任职会导致高级管理人员之间权责不清、制约力度锐减，违背了内部控制度基本假设，避免人员任职重叠，推行不兼容制度，杜绝决策、高层管理人员交叉任职。 3.3建立集团风险控制流程 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 建立风险控制流程是集团公司风险管理工作的核心，主要包括收集风险管理初始信息；进行风险评估；制定风险管理策略；提出和实施风险管理解决方案；风险管理的监督与改进。收集风险管理信息主要包括历史数据分析和未来信息预测。集团公司要对这些信息进行筛选、分类和组合，以便后期进行风险评估。进行风险评估首先查找出所罗列信息有无风险以及风险的种类，然后通过分析来描述风险发生可能性的高低以及风险可能发生的条件，最后通过数据来评价风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。制定风险管理策略主要是围绕企业发展战略，根据自身条件和外部环境，制定风险管理策略。提出和实施风险管理解决方案，既要保证经营战略与风险战略一致，又要符合风险控制与运营效率及效果相平衡的原则，针对重大风险所涉及的各管理板块和业务流程，制定全覆盖的流程控制措施，以关键环节作为控制点，采取有针对性的控制措施。风险管理的监督与改进，集团公司的风险管理工作应以重大风险、重大事件和重大决策、重要管理及业务流程为重点，对风险管理基本流程的实施情况进行监督，通过采用压力测试、返回测试、风险控制自我评估等方法对风险管理的有效性进行检验，根据变化情况和存在的缺陷及时加以改进。 3.4强化资金集中管理和全面预算管理制度建设 3.4.1强化集团公司资金集中管理。资金管理是企业集团财务管理的核心，企业集团资金集中管理的目标就是保持整个集团及子公司的资金均衡有效地流动，它是企业集团生存和发展的命脉所在。企业集团通过利用统一的内部结算体系和外部银行网络对各成员单位资金的预算、筹集、支付和回笼进行全程的监控，可以从整体上把握整个集团的债务风险和流动性风险，及时有效地防范和降低整体财务风险，避免因所属成员单位收支结算及资金周转游离于集团监控之外而产生巨大财务风险。 3.4.2完善集团公司全面财务预算控制体系。全面预算管理是企业管理系统的主要组成部分。推行全面预算管理是发达国家成功企业多年积累的经验之一，它对建立现代企业制度、提高管理水平、增强竞争力有着十分重要的意义。对于集团公司而言，由于其管理的复杂性，以及面临的财务风险的多变性，如何通过完善财务预算管理架构，提升财务预算管理的权威性来防范财务风险，显得尤为重要，具体体现为：一是树立科学的预算目标。集团公司要根据自身的特点来确定经营目标，要充分考虑到资源的优化配置，在保证整体目标不变的情况下，要根据企业的经营状况随时做出有利于企业发展的调整，保证企业目标的科学性与可实现性，推进企业经济效益的提高。二是强化预算编制的科学性。全面预算管理水平的提高关键在于管理理念，在集团公司实行全面预算管理直接关系到各成员企业员工自身的利益，各子公司负责人必须亲自实行预算管理，这就决定了企业在执行全面预算管理过程中要充分发挥人的主观能动性，使其参与到企业的预算管理中，实现预算管理编制的科学性，推进战略目标的实现。三是建立健全考核监督体系。为了保证全面预算有效执行，集团公司可以根据预算的标准进行业绩评价，可以将考核与编制的执行挂钩，将其作为企业人事管理的重要依据。在财务预算执行过程中，对未经批准擅自变更预算导致成本费用上升、支出增加、收入减少等问题，相关监督部门应进行审计及检查，从而加强财务预算的有效管理。 4.结语 龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn 随着社会经济的发展以及市场竞争的日趋激烈化，培育和组件具有核心竞争力的企业集团是当今经济发展的大势所趋，保证企业集团这一国民经济的重要支柱的健康发展，具有很强的现实意义，在日益复杂的市场经济形势下，企业集团面临一系列财务风险的威胁，集团公司只有严格执行财务风险控制制度，才能使集团自身具备承担和化解风险的能力，减少因财务风险管理不当导致企业遭受经济损失或引发财务危机，有助于实现集团公司风险管理资源的协同整合效应， 促进集团公司长远发展。 参考文献： [1]向德伟.论财务风险[J].会计研究，1994（4） [2]董伟，张朝宓.集团型预算管理的模式[J].财务与会计，2010，23（11）：5-7. [3]王斌.企业预算管理及其模式[J].会计研究，2011，3（5）：54-56. 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/3eb69d74322b3169a45177232f60ddccda38e6dd.html