项目 现金 存货 应收账款 流动资产 流动负债 流动比率 房产、厂房和机器设备 无形资产 净利润 总资产 资产回报率% 短期借款 长期借款 总负债 股东权益 债权股权比率 盈余公积 未分配利润 留存收益 库存股票 股东权益回报率 % 财务杠杆 2009 4,516,579,705.21 161,701,932.34 452,151,882.25 7,533,732,720.12 2,761,746,643.87 1.68 1,807,700,841.23 54,571,516.94 2,296,010,000.00 23,270,100,000.00 2010 6,201,931,981.76 270,836,472.11 525,130,596.59 10,455,120,856.80 3,813,348,979.20 1.92 1,717,476,652.21 55,093,853.82 2,793,610,000.00 28,952,800,000.00 9.87 0 0 11,953,700,000.00 11,316,400,000.00 9.65 0 0 14,860,700,000.00 14,092,100,000.00 1．06 1,104,310,000.00 4,870,210,000.00 1.06 1,333,040,000.00 6,073,860,000.00 5974520000 0 20.29 2.06 7406900000 0 19.82 2.05 注：1、流动比率=流动资产÷流动负债的 2、资产回报率=净利润÷平均资产总额*100% 3、债权股权比率=总负债÷股东权益 4、股东权益回报率=净利润÷ 股东权益. 1、流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 2、资产回报率，也叫资产收益率，资产收益率=净利润/平均资产总额*100%，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。 资产收益率是业界应用最为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一，该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。银行管理层出于战略管理的目的，通常非常密切地关注这一指标。银行监管人员在作盈利性分析的时候，也要关注这一指标。主要是将该指标与同组的银行进行横向比较，或者与该银行的历史状况进行纵向比较。如果一家银行的资产收益率在一个会计年度的前三个季度持续下降，而在第四个季度却突然上升的时候，就要对它的盈利性予以特别关注。很有可能个别银行对年终报表进行了特别的调整。 资产收益率的局限性在于它不能反映银行的资金成本，而净资产本收益率弥补了资产收益率指标的不足。 3、债权股权比率=总负债÷股东权益 股权优点：不需要还本；没有固定的利息负担．但缺点是资金成本较高，需要支付姑息，公司的控股权容易分散． 债权优点：资金成本低；能够获得财务杠杆利益；利息能够税前列支；保障所有者的控股权．同样也有缺点，财务风险高，固定的支付利息；资金使用的限制条件多，从而约束了资金的用途 4、股东权益回报率=净利润/ 股东权益. 股东权益回报率(ROE)除了是一个衡量股东在公司内所获得投资回报的指标之外，亦是一个监察公司管理层的盈利能力、资产管理及财务控制能力的重要指标。例如: 当10亿的股东权益能够平均每年创造2亿的净利润，这即表示股东们所投资的10亿元于每年能够获得2亿元的收益回报，那么ROE便等于20%了。 一般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而大于20%则是属于优异水平。如果你所关注的公司股东权益回报率很低，那么它很可能是商品类企业。美国公司的平均股东权益回报率约为12%，如果低于这个数字，就说明公司由于商品类产品及定价造成经济状况差。巴菲特认为，股东权益回报率不高的公司就不可能长期保持繁荣昌盛。 股神巴菲特喜欢寻找一些具有持续竞争优势，而同行竞争对手是难以与之竞争的公司。关于具有这样优势的公司，通常都是拥有一个共同标志，这就是较高的ROE。股神巴菲特曾经说过，一项成功的股票投资是取决于公司基本业务能否具备持续产生收益增长的获利能力，因为公司利润将会随着时间而不断增加，公司股价也会因反映公司内在价值的增加而持续上升，当中ROE便是一个不错的监察指标。在巴菲特的选股模型中，其中一项条件便是寻找平均ROE大于12%的公司。 要分析目标股票的ROE，首先便需要与公司过往的ROE作出比较，从而了解目标股票的ROE的稳定性、发展趋势、以及回报率能否持续处于较高水平状况。另一方面，亦需要把目标股票的ROE与其它同行竞争者和行业平均水平作出比较，从而了解目标股票的ROE在行内的位置和竞争力是如何等。 5、无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。 财务杠杆=总资产/所有者权益 我们在明确了财务杠杆的概念的基础上，进一步讨论伴随着负债经营的财务杠杆利益（损失）和财务风险、影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素以及如何更好地利用财务杠杆和减少财务风险。 1．投资利润率大于负债利润率时。财务杠杆将发生积极的作用，其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益。 2．投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用，其作用后果是企业所 本文来源：https://www.wddqw.com/doc/49d0ed3531126edb6f1a10da.html